成长基金：大模型继续保持一定的更新节奏，近期国内外厂商先后更新了各自的大模型， OpenAI推出多模态大模型GPT-4o，实现了语音、文本、图片等内容的跨模态理解能力；谷歌发布了Project Astra、Veo、Gemini 1.5 Pro、Gemma等；字节也发布了豆包大模型系列。大模型的频繁推出和升级更新将带来多模态、长文本等应用能力的提升，加上降价带动使用成本的降低，有望助力AI在应用层面的扩大。而且科技主线前期调整较大，未来一旦市场企稳，成长型基金有望获得较好的表现，建议仍可积极乐观；

蓝筹基金：史上最严减持新规正式落地！新规明确规定控股股东、实际控制人的减持与上市公司市场表现和分红情况挂钩；对技术性离婚减持、转融通出借、融券减持等各类“花式”减持，全面予以规制。减持管理办法细化了应予处罚的违规行为情形，并明确监管措施，特别是加大责令改正行政监管措施运用力度，可以责令当事人一定期限内购回违规减持股份，并向上市公司上缴价差。这将增强投资者的信心，吸引更多的长期投资者参与市场，从而有利于蓝筹股的企稳，故而建议耐心持有相关的蓝筹基金；

科技主题基金：META、微软、谷歌等科技巨头预计加大capex投入。在季度财报电话会上，Meta、谷歌和微软都强调了他们对AI的投资规模。Meta将其今年的资本支出预测由300-370亿美金上升至350-400亿美金。谷歌首席财务官RuthPorat表示，公司今年每个季度将在资本支出上花费约120亿美金或更多，其中大部分将用于建设新的数据中心。微软首席财务官AmyHood表示，公司最近一个季度的资本支出为140亿美金，并预计将继续“大幅”增加。故而AI方向的科技基金可考虑逢低布局；

半导体基金：2024年是半导体板块周期拐点之年，我们预计半导体行业整体将从2023年低基数基础上逐步回温，有利因素包括存储产品价格增长，AI需求持续强劲，库存调整回归正常水平。2024年来看，预计行业需求在Q1或上半年仍然呈现终端需求弱复苏的状态，Q2或下半年，终端需求逐步开启拉货有望带动相关公司业绩逐季度改善。我们整体看好2024年半导体板块在安全和创新带动下以及行业整体估值修复会带来的投资机会；

新能源基金：固态电池技术有望迎来产业化初期量变到质变的发展里程碑，技术先发优势明显且应用端领先落地的企业有望获得估值上的提升，高镍正极、硅基负极等细分电池材料领域的同步迭代升级亦有望催生新的机遇。不过，长期而言，解决锂电产业供需过剩的关键在于，在供应过剩的同时，需求端能够保持持续增长。实际上，行业整体回报率虽略低于制造业合理水平，但龙头公司依然保持着一定的超额盈利，随着时间推移，供需过剩和盈利问题有望逐步得到解决。因此新能源基金可考虑加大定投；

消费主题基金：对五一假期消费数据的初步分析显示，出行意愿维持高位，由于去年五一服务产能未完全恢复，酒店机票价格基数偏高，今年五一出行呈同比“价跌量升”、全民参与度上升的局面。纵观23Q4及24Q1轻工子行业表现，浆系造纸、出口制造两个细分赛道明确出现景气向上拐点。展望后市，预期出口制造基于欧美地产链补库和跨境渠道成长等因素景气持续上行，中国轻工制造出口有望依赖于供应链优势在细分赛道中持续提升份额。消费主线或转向部分细分赛道，故而建议精挑细选消费主题基金；

军工主题基金：工信部等四部门发文，明确低空经济发展目标。明确重点任务，①加速通用航空动力产品系列化发展。以电动化为主攻方向，加快布局新能源通航动力技术和装备。②推进机载、任务系统和配套设备标准化模块化发展。③建设一批先进制造业集群。在长三角、粤港澳、成渝、江西、湖南、陕西等重点地区，建设从技术开发、产品研制、示范验证到应用推广的一体化创新发展产业生态，实现通用航空与地方经济深度融合。所以当前军工主题基金可挑选航空方向的军工主题基金；

医药主题基金：由于2022年行业基数高及2023年下半年医疗反腐，2023年及2024Q1收入增速慢。2024年医药板块的增速有望前低后高，医药板块的景气度环比有望提升，回到稳健增长的轨道上，板块经营拐点将至。随着医药企业从医疗反腐、疫情、地缘政治等影响中逐步恢复；结合国家对创新药、中药、医疗设备更新升级、基药目录调整等利好政策鼓励，当前板块拐点将至，中长期布局时机已至。故而建议当前阶段定投为主，但可考虑加大仓位；

债券基金：未来地方债发行规模大幅增加，新债供给压力构成拖累；财政部周五进行了今年第二期20年的超长期特别国债发行，不过对二级市场扰动有限。短期一系列的楼市政策效果仍是关注重点所在，目前债市方向不明朗，仍缺乏打破现状动力，预计短期维持震荡格局。资金面方面，银行间市场资金面基本偏平稳，税期走款还在进行中，供给稍显收敛，但整体影响有限。所以债券基金仍可谨慎持有；

美股基金：美联储会议纪要暗示联储决策者需等更久才会考虑降息后，新近数据又给市场的降息预期泼了冷水。标普全球公布的美国5月综合PMI初值超预期升至54.4，显示企业活动两年多来最快扩张。但英伟达业绩体现AI计算支出势头仍强劲，CEO黄仁勋称最强芯片Blackwell二季度就发货、今年将带来大量收入，股价周中涨超10%。美国经济软着陆仍是最可能实现的场景，建议继续持有美股相关的基金；

港股基金：在4月底以来的这波港股上涨行情中确实伴随着资金面的边际改善。4月底以来港股通资金仍在持续流入；国际中介机构资金虽然全年累计依然净流出，但边际上已经开始逐渐回流；香港本地中介机构资金流出速度也有所放缓。在短期内基本面并未出现显著波动，资金面的改善应该是影响港股市场走势的最直接因素，未来美联储的态度或影响着港股的走势。因此，在美股经济仍然强劲的背景下，港股不排除有回落的风险，相关基金建议可波段操作；

黄金基金：5月18日的一周内，首次申请失业救济人数减少8000人，至21.5万人，此前一周也出现类似降幅，创自去年9月以来的最大连续两周降幅。美国5月标普全球服务业PMI初值录得54.8，高于市场预期51.3，前值为51.3；美国5月标普全球制造业PMI初值录得50.9，高于市场预期50，前值为50。黄金欲振雄风，恐怕还是要等待美国出现更多疲软的数据。建议谨慎持仓；

原油基金：近期原油市场的表现来看，市场很难轻松消化欧佩克+退出现有减产行动带来的供应增量，而对油价没有冲击。越来越多的信息在向欧佩克+传递信息，让其慎重对待2024年下半年是否延长减产决议，对此目前市场上存在各种猜测，并没有传出清晰的声音。在6月初欧佩克+部长级会议之前，考虑到部分空头离场回避风险可能性，总体评估当前位置油价或有反弹出现，不建议过度看空。建议原油基金保持定投即可；

美债基金：美国5月密歇根大学消费者信心指数初值67.4，创六个月新低，大幅不及预期的76.2，也远低于4月前值的77.2，不及预期的程度创历史纪录。消费者的短期和长期通胀预期均较5月初有所回落，表明通胀预期改善。数据暂时缓和市场对高通胀黏性的担忧，将对债市构成一定的利好支撑。因此，当前美债收益率仍可考虑继续配置；