成长基金：5月份，全国制造业PMI指数为49.5%，比上月下降0.9个百分点，出现超季节性回落，与近年同期相比表现偏低，主要受供需拖累。行业结构上，随着市场逐渐进入基本面验证期，我们认为业绩支撑的中国优势制造有望成为中长期主线，从更长远的视角看，中国高端制造的国际竞争力强，未来有望成为实体经济和资本市场的曙光，在供给和需求双重优势支撑下，我国优势制造前景广阔，因此A股的大方向风格仍将会偏向成长。成长基金建议仍可积极乐观；

蓝筹基金：国常会对于房地产再作最新部署。着力推动已出台政策措施落地见效，继续研究储备新的去库存、稳市场政策措施。对于存量房产、土地的消化、盘活等工作既要解放思想、拓宽思路，又要稳妥把握、扎实推进。要加快构建房地产发展新模式，完善“市场+保障”住房供应体系，促进房地产市场平稳健康发展。后续监管层有望进一步提升政策救市力度，加大去库存政策组合拳。这将有利于提振市场信心，故而建议耐心持有相关的蓝筹基金；

科技主题基金：自2022年底OpenAI掀起的生成式人工智能热潮以来，AI一直是科技行业的最大话题，推动了芯片制造商英伟达的市值达到3万亿美元，并引发了微软、谷歌和亚马逊等公司的优先战略发生重大转变，这些公司都在竞相将AI纳入其核心服务。随着苹果2024年全球开发者大会（WWDC）即将举行，投资者和客户现在希望看到iPhone制造商会推出哪些AI功能，来应对AI方面激烈的挑战。大跌之后，相关个股性价比上升，在消息刺激下不排除有大反弹，故而AI方向的科技基金可考虑逢低布局；

半导体基金：大基金三期于2024年5月24日正式注册成立，注册资本3440亿元人民币，出资股东新增了六大行，是我国芯片领域史上最大规模基金项目。回顾大基金成立后的半导体行业表现，大基金一期成立后至2015年6月，半导体行业指数最高涨幅超120%；大基金二期成立后至2021年7月，半导体行业涨幅为212.03%。国家大基金的成立对半导体行业的发展和板块的上涨均有一定的促进作用。我们整体看好2024年半导体板块在安全和创新带动下以及行业整体估值修复会带来的投资机会；

新能源基金：国务院印发《2024－2025年节能降碳行动方案》，本次方案亦强调推进沙戈荒大基地建设和分布式新能源开发利用，并指导加快大基地外送通道、配电网、微电网、虚拟电厂、新型储能等建设，同时提出深化新能源上网电价市场化改革；有望助力提升大基地项目跨省跨区消纳能力和分布式能源承载力，新能源电价趋于合理、源网协调不足等问题逐步改善，风光等绿电消纳空间有望进一步打开。因此新能源基金可考虑加大定投；

消费主题基金：对五一假期消费数据的初步分析显示，出行意愿维持高位，由于去年五一服务产能未完全恢复，酒店机票价格基数偏高，今年五一出行呈同比“价跌量升”、全民参与度上升的局面。纵观23Q4及24Q1轻工子行业表现，浆系造纸、出口制造两个细分赛道明确出现景气向上拐点。展望后市，预期出口制造基于欧美地产链补库和跨境渠道成长等因素景气持续上行，中国轻工制造出口有望依赖于供应链优势在细分赛道中持续提升份额。消费主线或转向部分细分赛道，故而建议精挑细选消费主题基金；

军工主题基金：工信部等四部门发文，明确低空经济发展目标。明确重点任务，①加速通用航空动力产品系列化发展。以电动化为主攻方向，加快布局新能源通航动力技术和装备。②推进机载、任务系统和配套设备标准化模块化发展。③建设一批先进制造业集群。在长三角、粤港澳、成渝、江西、湖南、陕西等重点地区，建设从技术开发、产品研制、示范验证到应用推广的一体化创新发展产业生态，实现通用航空与地方经济深度融合。所以当前军工主题基金可挑选航空方向的军工主题基金；

医药主题基金：随着2024年Q1盈利与估值的筑底，2024年下半年医药行业具备盈利与估值的改善空间。从市场成交与公募持仓角度，当前医药行业拥挤度适中，未来下行风险较小：当前各成交相关的拥挤度指标与主动权益基金重仓医药市值占比与A股市场医药市值占比的比值均处于历史低位。站在当下看，医药行业具备投资价值，可考虑加大仓位；

债券基金：周五银行间市场资金面整体较为均衡，主要回购利率多数上涨，但存款类机构七天回购加权利率（DR007）一度续降至九个月以来新低。长期资金方面，国有和主要股份制银行一年期同业存单二级最新成交在2.0425%附近，较上日稳中微降。月初回购利率打破此前波动区间引发关注，政策利率降息预期并由此抬头，但目前看仍不能就此判定资金价格有效向下突破，随着流动性渐趋均衡，回购利率大概率将回归稳势。短期内债市维持区间震荡仍是主流预期。所以债券基金仍可谨慎持有；

美股基金：美国5月非农新增就业和工资数据全面超预期，劳动力市场高烧不退，美联储年内降息的预期被狠狠打压。但与此同时，失业率升至两年新高，预示着经济增长乏力，这使降息的前景变得更加复杂。尽管降息预期被迫冷水，但供应管理协会(ISM)公布的5月服务业PMI指数意外大幅反弹，减轻了此前对“硬着陆”的忧虑。美股仍对经济“软着陆”的前景充满信心。建议继续持有美股相关的基金；

港股基金：连续大跌之后的港股保持横盘震荡，有意思的是，恒指公司在近期的博客中也表示，受利好政策出台影响，央国企在市场中的吸引力正持续提升。具体来看，自2023年4月17日推出以来，恒生中国央企指数的股息率平均为7.0%，远高于同期港股平均的3.8%；同期央企指数成份股的估值为历史市盈率的5.6倍，反而低于大市的平均估值12.2倍。这也或许是国企股指数能够相对走强的原因，建议相关基金保持定投，或者波段操作的思路；

黄金基金：中国央行在连续18个月购买黄金后，于5月份暂停了购买活动。作为全球最大的黄金消费国，中国央行的这一决定被市场解读为对黄金需求的减少，从而加剧了黄金价格的下跌压力。此外，美国5月份非农就业岗位的大幅增加，远超市场预期，这一数据的强劲表现直接导致市场对美联储降息的预期降温。预计首次降息更可能发生在11月而非9月。这将削弱其吸引力，建议轻仓持有即可；

原油基金：OPEC+会议的结果被分析师解读为供应增加的信号，对油价构成压力。然而，美国表示，在历史性出售战略石油储备后，已开始增加原油购买量以补充战略储备，计划购买总计600万桶原油，希望以约79美元/桶的价格进行购买。美国能源部每天增加5万桶战略石油储备需求，相当于一家中型美国炼油厂的需求。不过预计未来需求担忧仍是拖累油价的主要原因。建议原油基金保持定投即可；

美债基金：非农报告显示，5月平均时薪同比增速超预期上升至4.1%，4月数据从3.9%上修至4%。美联储希望年薪涨幅放缓至3%或更低，将美国通胀率恢复到疫情前的低位水平。在就业数据公布后，对美联储7月会议降息25个基点的最后一丝希望也烟消云散，同时今年晚些时候降息的预期也大大降温。芝商所 FedWatch工具显示，11月和12月分别降息25基点的概率降至50%左右。总体而言，债市全周依然稳健，收益率的吸引力或未与股票拉开绝对差距，故而美债基金仍存在着一定的配置价值；