成长基金：两市周五成交金额5774亿元，处于近三年日均成交量中位数区域下方。当前经济正处于稳固回升阶段，复苏的基础还不稳固，需要继续加力提振需求，推动景气度持续回升。随着PCE物价回落，美联储9月降息概率抬升。未来仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。而在央行持续借入并卖出国债后，蓝筹股的吸引力或将下降，但在中报披露阶段，市场更关注的是个股成长性，故而有高成长个股逆市大涨，但相关的个股则主要集中在中小盘中。因此，风控较好的成长基金建议仍可积极乐观；

蓝筹基金：经济总体处在企稳后的弱复苏阶段，实际GDP同比在三四季度将相对平稳，仍面临较大压力。下半年伴随各项宏观政策加快落地生效，货币政策配合积极的财政政策，经济复苏基础将逐渐夯实。但内需偏弱、地产低迷、内生动能不强的问题持续存在，M1等金融数据持续低迷会对股指造成不利影响，导致投资者信心和预期偏弱。故而在经济内生动力不足的背景下，蓝筹基金仍需要更多的耐心等待，未来重点关注7月份的重要大会；

科技主题基金：从AI落地和投资节奏看：一、中美巨头投入持续加码，上游算力环节业绩先后进入释放阶段；二、而落地应用环节进度相对偏慢，业绩贡献还不大，核心原因之一可能是大模型性价比不够，而随着Kimi的火爆和扩圈、DeepSeekV2高性价比开源MoE模型、阿里通义千问2.5的发布、苹果AI边缘端新品推出等，让大家看到大模型使用成本下降、中文语言模型能力继续提升背景下，落地应用有望加速的潜力，故而AI方向的科技基金可考虑逢低布局；

半导体基金：考虑到此前的中美贸易冲突，我们预计半导体、人工智能等科技领域的竞争将是大选期间值得关注的方向。行业格局上看，AI赋能传统行业时代需求旺盛的AI服务器、先进制程产业链国产占比较低，扩产受到国际贸易不确定性影响，国产替代需求较为迫切，相关国产设备材料厂商有望加速产品验证和替代，产业链投资机遇值得关注。而且“科八条”发布助力科创公司发展，优化融资制度，支持并购重组，半导体“硬科技”板块公司或受益；

新能源基金：欧盟拟对中国产电动汽车加征临时关税，其中，对比亚迪、吉利汽车和上汽集团将分别加征17.4%、20%和38.1%的关税；对其它制造商将征收21%的关税；进口自中国的特斯拉汽车可能适用单独的税率。欧盟委员会称如果与中方的讨论不能得出有效的解决方案，这些临时关税将从7月4日起引入。欧盟意在削减我国新能源汽车在国际市场的竞争力。另外，国家能源局：做好新能源消纳工作，保障新能源高质量发展，这将有利于光伏、储能、电网建设。因此新能源基金可考虑保持定投；

消费主题基金：4月以来飞天茅台批发价格持续下跌:近期618电商购物节期间又发生“黄茅起义”等风波事件。我们认为本轮飞天茅台价格的下跌更多是一个去金融属性的过程和其他资产如房地产等价格的下跌类似,部分投资、收藏的金融需求随价格下跌趋势而离场。另外，新增居民中长贷510亿元左右、处2009年以来同期低位，或与地产销售依然偏弱等有关。新增居民短贷240亿元左右、仅为去年同期规模的12%左右，创历史同期新低。表明了消费意愿较低，故而建议费主题基金整体保持轻仓观望为主；

军工主题基金：在全球地缘动荡加剧的背景下，军工板块领涨市场，反映出制造业扩展周期的中期趋势。军工需求的增长基于制造业，而欧美制造业的“空心化”导致其军品产能扩张面临基础设施和产业链配套的挑战。预计从今年起，欧美各国将大力扩张本国制造业，这一趋势将推动中游产能扩张，增加上游资源品需求，同时机械设备、挖掘机、重卡等出口细分将保持强势。然而，下游需求有限，中游制造业产能扩张可能加剧供大于求的格局，加大下游企业压力。所以当前可挑选中上游的军工主题基金；

医药主题基金：7月5日，国务院常务会议审议通过了《全链条支持创新药发展实施方案》。会议指出，要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展。要调动各方面科技创新资源，强化新药创制基础研究，夯实我国创新药发展根基。我们认为，当前板块拐点将至，中长期布局时机已至，可考虑加大仓位；

债券基金：央行持续释放更多警示信息，其早间称可供出借的中长期国债有数千亿元人民币，并将“持续借入并卖出”。央行意在进一步展示其调控的决心，同时中期国债入选借入券范围令人稍感意外，短期内市场谨慎情绪恐将延续。央行借入国债表明其调控长端利率的决心，后续随着国债卖出带来短期的抛压，市场短期调整不可避免，且30年国债2.4%已经成为央行的“政策底”，突破难度大增。所以债券基金仍可谨慎持有，但方向建议偏向中短债相关的主题基金；

美股基金：即便是面对英伟达股价的熄火、比特币市场的动荡、甚至是拜登辩论惨败所引发的政治不确定性，美股仍然保持上涨势头。特斯拉连涨八天，当周累涨27.12%；谷歌A连续两天创收盘历史新高；苹果连续四天创收盘历史新高；微软也是连续四日创新高，且美股市值王座被苹果逼近，亚马逊逼平历史最高。由于非农等重磅经济数据支持降息预期，市场情绪明显好转。许多人相信，美国经济仍处于扩张态势，足以避免衰退，同时，美联储年内降息几乎是“板上钉钉”。建议继续持有美股的基金；

港股基金：港股6月以来持续下跌主因市场进入基本面验证和休整阶段，市场进入验证和休整阶段，关注前期地产政策刺激效果和国内经济基本面变化，但基本面修复波折，地产政策见效缓慢，房地产投资和销售仍偏弱，压制了投资者信心。当前国内市场情绪已处在历史底部，未来的大会改革重点相关策略或能提升市场的风险偏好，但当前阶段仍建议保持相关基金定投为主；

黄金基金：黄金市场在非农数据的推动下迎来了显著的上涨，连续两周的涨幅将金价推至5月以来的最高水平。黄金的上涨主要得益于美国6月就业和薪资增长的放缓，以及失业率的上升，这些数据为美联储在未来几个月开始降息提供了更多理由。而且美元的下跌进一步推动了黄金的涨势，但2400美元附近存在着非常大的压力，建议轻仓持有即可；

原油基金：近期油价受到全球经济复苏和北半球夏季需求增加的预期提振。然而，随着加沙停火协议的可能性上升，市场对中东地区石油供应风险的担忧有所缓解，油价开始承压。不过美国失业率的上升至4.1%和薪资增长的放缓，为美联储在不久的将来降息提供了更多理由，这将对油价形成支撑。我们预计未来油价将保持区间震荡。建议原油基金继续保持定投；

美债基金：美国6月的非农就业人数增加了20.6万人，但失业率上升至4.1%，超出了经济学家的预期。这一结果，连同早些时候公布的美国服务业和制造业商业活动萎缩的数据，强化了市场对美国经济增长放缓的预期，从而增强了对美联储降息的预期。劳动力市场降温将压低美债收益率。总体而言，债市依然稳健，故而美债基金仍存在着一定的配置价值；