成长基金：二季度GDP增速回落，经济运行温度下降。原因主要是“量增价减”环境对企业扩大生产缺乏激励，且政策前置使二季度经济压力较大。政策方面，重要会议强调深化改革、推进中国式现代化，领导多地调研出访，重点关注民生、科技创新和区域经济合作。产业方面，百度旗下萝卜快跑开放载人测试运营服务、卫星互联网/低空经济相关项目持续推进，半导体/AI领域催化不断。在国产替代、主自可控的大背景下，成长基金建议仍可积极配置；

蓝筹基金：国家发改委、财政部安排3000亿元左右超长期特别国债资金加力支持大规模设备更新与消费品以旧换新。本次措施资金额度更大、资金来源明确、中央出资比例提高，预计政策效果将更好、更快显现。分行业看：商用车以旧换新首次出台，大超市场预期；乘用车以旧换新补贴金额在此前基础上翻倍。汽车销量有望被明显带动，乘用车、商用车、两轮车、动力电池等有望全面受益。家电政策受益明显，关注内销高占比和白电高占比企业。以旧换新政策全面超市场预期，有望对行业销量形成较明显的拉动。故而与政策相关的蓝筹基金短期仍可能走强；

科技主题基金：从AIPC到AI手机，智能终端的高用户基数给予AGI商业逻辑闭环的潜在可能性。截至2022年底，全球57%的人口（46亿人）使用移动互联网、54%的人口（43亿人）拥有智能手机，我们认为PC与手机等移动互联网设备具有广泛的用户基数，在云侧大量的设备投入后，短期智能终端或将成为重要的硬件交互接口，为大模型实现AI Agent提供硬件变现平台。我们看好AI技术逐步从云侧渗透至端侧，AIPC与AI手机的渗透率有望快速提升。故而AI方向的科技基金可考虑逢低布局；

半导体基金：全球半导体设备销售额24Q1同比下降2%，中国半导体设备销售额24Q1同比增长113%，2024年5月日本半导体设备销售额同比增长27%，环比增长3%；SEMI预计2024年全球半导体设备销售额同比增长3.4%，2025年继续增长17%。全球硅片出货量24Q1同比下降13.2%，环比下降5.4%。综上所述，我们认为目前半导体行业已开启新一轮上行周期，AI为推动半导体行业成长的重要动力。因此半导体主题基金可考虑逢低加大配置；

新能源基金：光伏、风电6月国内新增装机保持强势；组件、逆变器6月出口保持环增；江苏省发布《关于高质量做好全省分布式光伏接网消纳的通知（征求意见稿）》；阿特斯半年报业绩预告超预期；阳光电源签7.8GWh中东储能大单并公布股份回购计划；晶科、TCL中环宣布投资沙特产能；特斯拉签15.3GWh储能大单；7月内6座光伏玻璃窑炉冷修，合计产能3500吨/天（在产产能的约3%）；信义光能与达拉特旗政府签署战略合作协议并计划投建4条1500吨/天光伏玻璃产线。新能源板块当前或处于短期利空出尽的阶段，因此可考虑适当加大定投；

消费主题基金：4月以来飞天茅台批发价格持续下跌:近期618电商购物节期间又发生“黄茅起义”等风波事件。我们认为本轮飞天茅台价格的下跌更多是一个去金融属性的过程和其他资产如房地产等价格的下跌类似,部分投资、收藏的金融需求随价格下跌趋势而离场。另外，新增居民中长贷510亿元左右、处2009年以来同期低位，或与地产销售依然偏弱等有关。新增居民短贷240亿元左右、仅为去年同期规模的12%左右，创历史同期新低。表明了消费意愿较低，故而建议费主题基金整体保持轻仓观望为主；

军工主题基金：7月25日电，长三角一体化三年行动计划（2024-2026年）发布，提出165项重点任务。其中提出，协同建设长三角世界级产业集群。主要包括：实施制造业重点产业链高质量发展行动，共建长三角新能源汽车产业链体系；支持低空经济发展，发展通用航空，加快布局低空产业基础设施建设、产品研发和制造；加快推动G60科创走廊科创产业融合发展，加快建设G60卫星互联网产业集群等。该消息军工航天类个股有较好的刺激作用。所以当前可挑选中上游的军工主题基金；

医药主题基金：7月5日，国务院常务会议审议通过了《全链条支持创新药发展实施方案》。会议指出，要全链条强化政策保障，统筹用好价格管理、医保支付、商业保险、药品配备使用、投融资等政策，优化审评审批和医疗机构考核机制，合力助推创新药突破发展。要调动各方面科技创新资源，强化新药创制基础研究，夯实我国创新药发展根基。我们认为，当前板块拐点将至，中长期布局时机已至，可考虑加大仓位；

债券基金：税期影响基本结束，资金明显缓和，中短券表现略强，市场关注央行临时正逆回购以及周一7月LPR动态。有观点认为，7月LPR下调的概率不大，因为三中全会更多是长期规划，年内政策还需关注政治局会议。也有观点认为，从稳下半年经济的角度来看，政策需要尽快发力；LPR还是有调降的概率，甚至公开市场逆回购利率都有可能下调。未来财政货币的协同可能成为宏观经济治理改革中的重要方向。所以债券基金仍可谨慎持有，但方向建议偏向中短债相关的主题基金；

美股基金：美联储青睐的6月核心PCE物价指数同比增长2.6%，与前月持平，为2021年3月以来的最低水平。6月PCE物价指数同比增速从前月的2.6%下滑至2.5%，为五个月来最低。美国6月个人消费支出环比增长0.3%，符合预期，但个人可支配收入和储蓄率下降，购买力进一步减弱。尽管经济数据喜忧参半，但通胀压力和经济活动正在减弱，为美联储今年降息铺平了道路。考虑到美联储降息几成定局，选举和地缘政治不确定性增加，投资者已经开始将资金转移到更具价值导向的行业。建议适当的波段操作纳指基金，仍可继续看好道指这类的基金；

港股基金：近期港股资金面走弱，或为美国大选交易“升温”、降息交易“遇冷”下配置型外资流出、空头头寸上升是主要特征：1）外资，配置盘主被动外资均走弱，交易盘净流出规模收窄；2）空头头寸，恒指沽空比例回升至18.0%，上周五单日20%+，来到2021年以来均值上方1x标准差以上；3）产业资本，回购额、回购市值比回落，但仍维持高位；4）南向为主要韧性项，AH溢价逼近合理区间上沿，南向净流入规模扩大。基于对市场环境的判断，建议当前阶段仍建议保持相关基金定投为主；

黄金基金：市场焦点已从美国政治局势转向美国经济数据，如周四的美国GDP及周五的PCE数据，市场依旧定价年内将降息两次，并假设美联储在9月开始降息。任何弱于预期的通胀数据对黄金都将是利好消息。印度大幅削减金银进口关税，有利于提振印度对黄金的零售需求，推高金价。但最近，由于黄金一直处于大幅上涨状态，因此投资者可能在其他资产震荡加大之时进行一些获利调整，从而加剧了黄金的抛售压力。特别是当债券收益率上升时，资金可能会流向债券市场，从而减少对黄金的需求。因此，建议轻仓持有即可；

原油基金：美国经济第二季度的年化增长率为2.8%，超过了经济学家预测的2.0%。这种强于预期的增长，加上通胀压力的缓解，增强了人们对美联储可能在9月份降息的预期，最终可能提振石油需求，但对亚洲经济状况的担忧限制了油价上涨。在日本，7月份东京核心消费者价格指数同比上涨2.2%，提高了近期加息的预期。另外，对可能达成加沙停火协议的预期，缓解了中东紧张局势和相关的供应担忧，给油价增加了压力。当年原油整体表现偏弱，因此建议原油基金保持定投即可；

美债基金：美联储最青睐的通胀指标在6月温和上升，消费者支出保持稳固，叠加周四公布的二季度GDP超预期增长，美国经济释放更多“软着陆”的信号。市场押注9月将进行首次降息。美国财政部两年期国债拍卖需求强劲，且最新民调副总统哈里斯小幅领先特朗普，特朗普交易降温推动美债收益率全线下行，两年期美债标售获创纪录需求，凸显出市场坚信美联储今年开始降息。未来有一系列重大经济事件，包括日本央行、美联储和英国央行的议息会议，以及季度国债再融资、美国ISM制造业采购经理指数的发布，均值得我们重视。整体上，债市依然稳健，美债基金仍可继续看好；