存款利率全面进入“1%时代”等特征，标志着当前国内正式迈入低利率时代，标志着传统储蓄收益模式面临根本性转变。如何在低利率环境中实现财富的保值增值，成为居民财富管理的最大关切。我们不妨看看欧美发达国家的居民是如何在低利率环境中理财的，或许能从中汲取些经验。
低利率时代的国际经验借鉴
日本模式：全球化配置与保险资产深耕
日本在1999年进入低利率周期后，居民通过两大路径实现财富突围：一是通过QDII等渠道加大海外资产配置，2023年日本投资者持有海外证券比例达32%，有效对冲国内市场风险；二是提升保险资产占比，年金险等长期储蓄类产品占比提升至居民金融资产的28%，利用其跨周期收益锁定特性应对低利率环境。
德国路径：混业经营与非息收入拓展
德国银行业通过混业经营将非息收入占比从24.5%提升至41.5%，其中资产管理业务贡献显著。同时，通过优化负债结构，活期存款占比达98.67%，显著降低资金成本。这种“轻资本、重服务”的转型模式，为居民提供了更多元化的财富管理工具。
美国经验：权益资产与另类投资平衡
在低利率周期中，美国居民资产配置呈现“三分法”特征：1/3现金及存款、1/3股权类资产、1/3养老金及保险产品。权益类资产中，标普500指数年化回报率达7.2%，而REITs等另类投资则通过租金收益提供稳定现金流。
尽管都是低利率环境，与欧美等发达国家相比，我们的“低利率环境”还有一定的特殊性。
首先，高增长与低利率并存。中国当前低利率环境兼具“周期性”与“结构性”特征：一方面，GDP增速稳定在5%左右，但内需疲软与房地产调整形成拖累；另一方面，货币政策仍存操作空间，2025年预计降准1-2次、降息40-50BP。这种“增长型低利率”环境为财富管理提供了政策缓冲期。
其次，资产荒与风险偏好分化。当前中国金融市场呈现三大矛盾：一是10年期国债收益率跌破1.6%与理财产品收益预期的错配；二是居民储蓄倾向上升与消费意愿低迷的并存；三是权益市场波动加剧与固收类产品收益下行的交织。这种环境下，大部分居民仍然延续传统的保守型理财方式，以赚取利息为主，对波动型产品接受度较低。
第三，产品创新有提升空间。相较于发达国家，中国居民海外配置渠道仍受限，QDII额度管理、跨境投资税收政策等构成实际约束。同时，国内金融产品创新处于起步阶段，REITs、衍生品等工具的市场深度不足。
在低利率环境中，想要实现财富的增长，必须要打破“存款依赖”思维。时代已经变了，想要依靠单一资产实现财富增长，以及难以实现。更理性更科学的方法就是从“单一资产”转向“多元配置”，在着眼于财富增长的同时也能有效地分散风险。具体的配置方式参考如下：
1、固收类资产底仓构建：以中高等级信用债为基础，配置期限3-5年的“固收+”产品，利用票息收益与杠杆策略对冲利率风险。
2、权益类资产战略性配置：重点布局高股息资产与科技成长板块。中证红利指数股息率达5.2%，显著高于10年期国债收益率；科创50指数成分股研发强度达12%，具备长期成长潜力。
3、另类投资补充：黄金ETF、REITs、大宗商品期货等。黄金与美元指数负相关性达-0.8，可作为汇率风险对冲工具；REITs通过租金收益提供稳定现金流。
低利率时代并非财富增长的“终点”，而是资产配置逻辑重构的“起点”。借鉴国际经验、立足中国实际，居民通过构建多元化资产配置组合，完全可以在低利率环境中实现财富的稳健增长。关键在于打破“存款依赖”思维，拥抱权益资产、另类投资等新工具，同时利用制度红利优化税务成本，最终在“低利率”与“高质量增长”的平衡中把握机遇。
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