今天是6月倒数第二个交易日，6月行情即将落下帷幕。截止今天收盘，各大指数当月均出现不同幅度的上涨，尤其是小盘股，表现的更加出色。回过头看，6月行情在震荡中上行，这也基本符合我们之前的判断。
有句话叫“五穷六绝七翻身”，7月是要来翻身行情吗？我们先来看看历史上7月的表现。历史数据显示，7月行情其实并没有太明显的涨跌规律，近十年平均涨幅接近于零。“五穷六绝七翻身”仅仅是句顺口溜。
既然数据给不了我们规律，那7月的行情就只能从”几碗面”去判断了。
一、政策面：稳增长窗口期开启，制度性红利释放
7月政策面有望迎来多重催化。首先，中美关税博弈进入阶段性缓和期，5月双方联合声明及6月伦敦会谈释放积极信号，贸易摩擦对市场情绪的压制边际减弱。其次，国内政策工具箱持续发力，7月中央政治局会议或成为新一轮稳增长政策的观察窗口。政策红利释放的核心逻辑在于“托底”与“转型”并重。一方面，通过降准降息、专项债提速等措施稳定经济基本盘；另一方面，以新质生产力、数字经济为代表的产业政策加速落地，推动经济结构优化。这种“双轮驱动”模式或成为7月市场风险偏好回升的关键驱动力。
二、资金面：宽松环境延续，增量资金入场可期
从资金面看，7月市场流动性环境预计保持充裕。国内方面，存款利率下调、LPR报价优化进一步降低实体融资成本，叠加居民储蓄向权益资产迁移的趋势，理财资金、北向资金等增量资金入场潜力较大。海外方面，尽管美联储降息预期推迟导致美元流动性短期承压，但全球“去美元化”趋势下，人民币资产配置价值凸显，外资回流A股的趋势或延续。
三、基本面：盈利修复斜率平缓，结构性亮点显现
7月市场将迎来半年报业绩预告密集披露期，基本面验证成为核心变量。从已披露数据看，工业企业利润增速边际改善，但总量层面仍面临需求端制约：基建投资受制于地方财政压力，地产链修复缓慢，出口受海外补库周期支撑但持续性存疑。在此背景下，盈利确定性较高的方向可能集中在以下领域：
科技成长：半导体设备国产化、AI算力基建、人形机器人等产业趋势明确，中报业绩有望验证高景气；
中游制造：高温天气催化电力需求，电网改造加速带动特高压、智能电网投资；
消费复苏：服务消费（文旅、医疗）延续回暖，黄金珠宝、智能家居等可选消费受益于“悦己经济”崛起。
综合政策、资金与基本面因素，7月A股大概率还是“震荡上行”格局。尽管外部环境的不确定性仍存，但A股市场的韧性在制度性红利与产业升级支撑下持续强化，在政策托底与改革深化中孕育新机。
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