6月以来，债券基金发行回暖，无论是成立数量还是发行规模均创下今年以来单月最高纪录，多只产品展现强劲的“吸金”能力，纷纷提前结束募集。机构对信用债的配置力度显著增强，信用债ETF规模增长迅猛。机构认为，在利率震荡背景下资金正加速配置信用债，尤其青睐长久期品种，但须警惕短期过热风险，可关注调整后的布局机会。

债券基金频现“爆款”产品

Choice数据显示，截至6月26日，6月以来新成立的公募基金数量达132只，合计发行份额达1038.73亿份。其中，债券基金成立30只，发行份额共513.44亿份，均刷新今年以来单月发行纪录。

多只债券基金认购火爆。例如，惠升和盛纯债计划募集期为6月3日至7月2日，但由于募集资金提前达到60亿元的上限，该基金于6月5日便决定提前结募，认购天数仅3天。

京管泰富中债京津冀综合也提前结募，募集金额达59.81亿元。募集规模逼近60亿元的还有兴银中债优选投资级信用债指数、中加聚诚纯债债券等。此外，中邮中证同业存单AAA指数7天持有更是被资金抢购，仅1天时间募资超50亿元。

从今年以来的发行情况来看，债券基金依旧是“重头戏”。截至6月26日，公募基金共发行5120.96亿份，其中债券基金发行2404.15亿份，占比近一半。

华夏基金表示，今年以来债券市场经历了大幅波动，但投资者对债券资产的投资热情依旧较高，多只新发债券基金提前结束募集，不少热门的债券基金被投资者逆势加仓。原因在于，债市历经大幅调整后，债券配置价值逐步显现，不少投资者底部布局，力求把握长期的稳健收益。

资金加速流入信用债市场

从细分市场来看，近期机构对信用债的配置力度显著增强，尤其是资金正加速涌入信用债市场。Choice数据显示，截至6月26日，已上市的11只信用债ETF总规模达2130亿元，近一个月资金净申购额超800亿元。

其中，有多只“大单品”。比如，海富通中证短融ETF规模超500亿元，平安中高等级公司债利差因子ETF和海富通上证城投债ETF规模均突破200亿元。值得一提的是，8只基准做市信用债ETF的规模均超百亿元，易方达上证基准做市公司债ETF和华夏上证基准做市公司债ETF规模均超200亿元。

天风证券固定收益首席分析师谭逸鸣表示，近期公募基金、银行理财等对信用债的净买入力度明显增加，这反映出在利率或延续震荡走势的背景下，机构对供需格局较好的信用债预期相对乐观。

华西证券认为，从机构行为来看，近期基金、保险和其他资管产品对长久期信用债的需求明显增加，尤其是基金6月以来加大了对7至10年期等长久期信用债的交易配置力度。不过，当前信用债的交易情绪已较为极致，信用债短期内可能会有波动，可逢调整时机再布局。

在鹏扬基金看来，在央行持续呵护流动性的背景下，跨季资金面有望保持平稳，债券市场或提前交易资金宽松预期。长久期信用债或延续较好表现，当前10年期的信用利差相对价值尚可，继续关注一二级市场机会。

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