今年以来，人工智能和创新药轮番上涨，近期市场的焦点集中在相对“小众”的军工板块，且隐有接力走出大行情的趋势。

据Wind数据统计，年初至今，军工主题基金悉数上涨，长信国防军工基金涨近18%，华夏军工安全以及博时军工主题两只产品涨幅超过14%，还有富国基金、易方达基金、华宝基金旗下多只军工主题ETF涨约8%。

ETF份额方面，年初至今，富国中证军工龙头ETF份额由97亿份增至193亿份，还有国泰中证军工ETF份额增超48亿份，广发中证军工ETF、华宝中证军工ETF份额分别增加14.2亿份与7.65亿份。

华南某公募基金人士透露：“近期，不少大型保险公司将新增保费投向权益市场，从行业来看，申购方向主要集中在军工或是科技板块，无论是ETF还是主动基金，都有险资净申购。”

对于近期军工板块走牛背后的原因，永赢基金基金经理刘庭宇认为，内需方面，2025年是“十四五”规划的收官之年，军工行业进入冲刺阶段，订单释放预期增强，同时市场对“十五五”规划中进一步强化国防建设、技术升级的预期升温，推动板块估值回升。

国泰基金认为，“阅兵日历”效应显著，阅兵前军工行业有望跑出超额行情，军工行业出现较好的行情是市场对相关催化的认可。此外，自去年“9·24行情”以来，A股整体估值中枢上移，军工行业多个细分赛道催化密集，优质资产整体仍有上行空间。

具体到细分板块，多名基金经理看好航空航天领域的投资机会。

刘庭宇认为，无人机在现代战争中的战略价值空前提升，未来装备费用有望向航空领域倾斜。“通用航空板块聚焦低空经济方向，对应‘新质战斗力’和‘新质生产力’，相比传统的军工板块，或许更值得大家关注。”刘庭宇表示。

“当前军工板块中的航空航天领域投资价值更加凸显。现代战争信息主导权的争夺日趋激烈，其本质上是空天信息网络的较量，空天优势已成为决定战争胜负的核心要素。”天弘基金基金经理祁世超认为。

广发基金基金经理霍华明表示，建议重点关注三大方向：首先是新型装备领域，无人机、无人潜航器等智能装备有望迎来规模化列装期，相关产业链或将受益。其次是弹药消耗品，考虑到实战化训练强度提升及国际潜在冲突增加，弹药类企业景气度有望上行；最后是军贸出口，在全球地缘局势紧张背景下，我国高性价比武器装备的国际市场份额正稳步提升。

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