今日，沪深两市小幅高开后震荡，盘中沪指跳水，多数传统权重板块走弱，一度失守3500点；而通信板块飙升带动创业板走强，再创近期反弹新高，午后沪深两市探底回升，创业板指依旧强势，此前沪指持续走强的态势在今日暂时扭转。

全天看，银行、白酒等权重板块成为下跌主力，工商银行、贵州茅台、招商银行等集体走弱，直接导致沪指盘中失守3500点。而盘中的跳水，或源于几个短期因素：一是资金获利了结：银行股此前连续上涨，积累较多获利盘，近期出现连续4个交易日尾盘“砸盘”现象，显示部分机构提前撤离迹象；二是二季度经济数据好转，市场担忧后续刺激力度减弱，政策预期降温；三是特朗普宣称若俄乌50天内未达成协议，将对俄征收100%关税，并对购买俄石油国家加征“次级关税”。这一表态虽未直接冲击A股基本面，但对市场情绪带来影响。

从沪指跳水来看，银行、白酒等权重板块是下跌主力，工商银行、贵州茅台、招商银行等集体走弱，直接导致沪指盘中失守3500点。这跳水或源于几个短期因素：一是银行股此前连续上涨积累了较多获利盘，近期出现连续4个交易日尾盘“砸盘”，显示部分机构有提前撤离迹象，资金存在获利了结需求；二是二季度经济数据好转，市场担忧后续刺激力度会减弱，政策预期有所降温；三是特朗普宣称若俄乌50天内未达成协议，将对俄征收100%关税，并对购买俄石油的国家加征“次级关税”，这一表态虽未直接冲击A股基本面，但对市场情绪造成了影响。

在沪指表现不佳的同时，创业板异军突起，尤其是通信板块爆发，推动创业板指一度大涨超2%，逼近年内高位。创业板走强的核心是新易盛中报预增引爆了CPO板块，新易盛预计上半年净利润37 亿–42亿元（同比 + 327%–385%），主要得益于AI算力投资增长推动的高速光模块需求，其股价以20%涨停创下历史新高，还带动了中际旭创、天孚通信等龙头股集体走强，而这三者在创业板权重占比超10%，是创业板指数大涨的重要贡献力量。

此前市场呈现沪强深弱态势，如今沪指跳水而创业板走强，这种短期变化是否意味着市场风格即将转向呢？目前来看，风格切换尚未确立，这更多是局部行情而非全面转向。

一方面，创业板的上涨主要依赖“易中天” 等少数光模块龙头，板块内仅有不足400 家个股上涨，超1000家下跌，微盘股指数也同步下跌，可见主要是权重股拉抬指数；另一方面，银行板块补跌或许有利于风格再平衡，防御性板块调整后，观望资金可能会流向调整充分的科技成长股，但这还需要增量资金持续进场来确认。所以，当前行情本质上是“高位权重补跌 + 业绩确定性板块突围”的结构性切换，并非全面转向成长股。

市场风格是否转向仍需进一步观察，不过指数在持续上行后，出现阶段性回落也符合市场一般特性，短期市场依然是结构性行情。操作上，短期配置可聚焦科技成长主线，其中算力与CPO领域受益于行业需求增长和技术突破，机器人板块因相关代工项目落地及国产替代、技术领先等因素具备潜力；防御性资产方面，电力领域受全国最大电力负荷创新高及煤电联动改革推动，贵金属在升温的地缘风险下有避险属性；政策受益领域中，市场活跃度提升利好券商与金融科技板块。整体可考虑组合配置，继续博弈市场风险偏好抬升下的结构性机会。

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