2025年，A股市场在复杂的内外部环境交织下，经历了诸多挑战。而中央汇金等国家队的一系列护盘行动，如同一颗颗定心丸，为市场注入了强大的信心，成为稳定股市的中流砥柱。

2025年4月，在关税摩擦的阴霾下，A股市场巨震，投资者信心遭受严重打击。然而，中央汇金等国家队迅速做出反应，果断出手增持。据记者统计，中央汇金以及中央汇金旗下资管公司等国家队大举买入4只沪深300ETF、上证50ETF、中证500ETF、2只中证 1000ETF以及上证180ETF 等至少8只宽基ETF，合计增持金额或高达2100亿元。这一举措可谓精准且有力，如同在狂风暴雨中的灯塔，为市场指明方向。

回顾历史，中央汇金在关键时刻多次发挥重要作用。早在2008年全球金融危机期间，其增持四大行股份，稳定金融市场根基。在2023年10月，市场悲观预期自我强化之时，中央汇金双管齐下，通过增持工商银行、农业银行、中国银行、建设银行以及宽基ETF，精准阻断市场下跌趋势，使估值回归基本面。2024年2月，中央汇金扩大ETF增持范围覆盖成长板块，直接催生后续春节前后超跌反弹。而今年4月面对外部关税冲击，再次迅速启动ETF增持预案，盘面上跌幅收窄清晰，增持及表态后 A股三大指数翻红。截至7月18日，沪指连续三个月罕见收红，并创下年内收盘新高，充分彰显了国家队护盘资金的强大威力。

中央汇金公司作为国有独资公司，目前是二十多家金融机构的控参股股东，在资本市场中扮演着极为特殊且关键的角色，被视为资本市场上的“国家队”，发挥着类“平准基金” 作用。平准基金作为一种政策性干预工具，旨在通过逆向操作平抑资本市场的非理性波动，维护金融市场稳定。中央汇金具备非盈利性、政策性和大规模资金等平准基金的典型特征。

从资金来源看，中央汇金资产实力雄厚，作为国有金融资本受托管理机构，经营稳健，资产负债表健康；每年获得稳定的现金分红，可动用的自有资金规模较大；经多年发展，已建立起覆盖短中长期限、成熟稳定的市场融资渠道，并且在必要时还可获得中国人民银行流动性支持，这为其发挥类平准基金作用提供了坚实的资金保障。

在市场操作层面，中央汇金通过增持ETF等方式，以分散持仓同时买入多只股票，避免对个股盘中流动性造成冲击，更好地发挥市场托举效果。其投资标的不仅涵盖沪深300ETF、上证50ETF等大盘宽基指数，本轮对中证500、中证1000等中小盘指数及科创50、创业板指等科技成长赛道ETF也加大了增持力度，展现出稳增长与调结构的双重考量，以及聚焦新兴产业的政策导向。这种独特的操作方式和投资布局，使其能够在不同市场环境下，灵活有效地稳定市场，提升资本市场的内在稳定性。

随着中央汇金等国家队在市场波动时不断调整资金投入和投资策略，A 股市场的稳定长期基础正逐渐得到夯实。从资金规模上看，国家队的持续增持为市场带来了大量的增量资金，缓解了市场资金供需紧张的局面。在2024年，中央汇金持有股票ETF市值净增加8760 亿元到9880亿元，其中5只持有规模超过1000亿元，今年4月的增持金额更是高达2100亿元左右。这些巨额资金的流入，如同给市场注入了强大的动力，支撑着市场的稳定运行。

在投资策略上，国家队从以往较为集中于金融股和大盘蓝筹ETF，逐渐向中小盘指数及科技成长赛道ETF拓展。这种转变不仅体现了对市场结构优化的引导，更重要的是在不同风格的市场板块中都建立起了稳定器。在大盘蓝筹股方面，通过稳定金融股等权重板块，稳住市场基本盘；在中小盘及科技成长股领域，为新兴产业和科技创新企业提供资金支持和信心保障，促进市场的均衡发展。这种多元化的投资策略，使得市场在面对各种复杂情况时，能够具备更强的韧性和抗风险能力。

此外，中央汇金等国家队的行动，对市场投资者的心理预期产生了积极而深远的影响。当市场出现恐慌情绪时，国家队的果断出手，向市场传递了明确的积极信号，让投资者感受到市场有强大的后盾支持，从而稳定了投资者信心，减少了市场的非理性抛售行为。这种信心的传导效应，进一步促进了市场的稳定，形成了良性循环，为股市稳定提供了坚实的心理基础。

展望未来，随着资本市场投资融资综合改革的深入推进，A股上市企业质量将稳步提升，代表新质生产力和科技创新的上市企业占比持续提升，A股核心资产的吸引力也将不断增强。中央汇金等国家队作为长期机构投资者，将继续秉持长期投资、价值投资理念，持续发挥耐心资本、长期资本作用，加大配置力度。可以预见，在国家队的有力支持下，市场的波动有望得到进一步平抑，A 股市场将朝着更加健康、稳定、成熟的方向发展，为实体经济的发展提供更为坚实的金融支撑。

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