大时代的变奏，总落脚于细分行业产品境遇和个体的共振。如今，在市场回暖情绪的牵动下，过去几年笼罩在阴霾之下的主动权益基金正逐步恢复活力。

据记者统计，截至目前，全市场已有95.01%主动权益基金近一年收益为正，回报“翻番”的主动权益基金已达到了24只，其中有9只北交所主题基金、6只重仓医药板块的产品、4只重仓机器人板块的产品。同期，有两只重仓AI的产品近一年收益翻番，包括专注于AI产业投资的中欧科技成长，以及押注“制造业+AI”的鹏华碳中和主题；另有三只或重仓成长股、或重仓汽车、或风格类量化策略的基金近一年回报超100%。

从年内的情形看，由于创新药板块逐步积累投资热度，主动权益基金中诞生出来的3只翻倍基，亦全部出自创新药板块。其中，长城医药产业精选以119.66%的回报领跑今年以来的主动权益基金；永赢医药创新智选、中银港股通医药净值亦同步狂飙，年内回报分别达106.37%、105.43%。

24只主动权益基金近一年业绩“翻番”

在权益市场逐步回暖的大背景下，“翻倍基”也在逐日增多。

截至目前，已有4128只主动权益基金近一年收益为正，占比95.01%；1949只产品近一年收益超20%，占比达44.86%。同期，有297只产品收益超50%，56只产品收益超80%。

整体看，近一年回报“翻番”的主动权益基金已达到了24只，其中包含中信建投、华夏、汇添富、景顺长城、万家、易方达、南方、广发、大成旗下9只北交所两年定开基金。表现最为突出的中信建投北交所精选两年定开，近一年收益已有181.59%。华夏旗下产品近一年收益亦高达170.31%。

6只重仓医药板块的产品近一年收益超100%，包括永赢医药创新智选、中银港股通医药、平安医药精选、嘉实互融精选、平安核心优势、诺安精选价值。同期，有4只重仓机器人板块的产品——永赢先进制造智选、平安先进制造主题、中航趋势领航、华富科技动能近一年收益超100%；

永赢先进制造智选基金经理张璐在二季报中分析，机器人板块虽然仍旧活跃，但个股分化加剧，行业可能会去伪存真，需重点遴选传统主业优质、具有技术壁垒、具有清晰战略规划、具有供应链优势的相关机器人产业链公司。

在专注于AI投资的基金中，中欧科技成长表现颇为不俗，近一年收益达114.13%。该产品聚焦五大核心投资方向：AI基础设施、AI应用、国产AI产业链、智能机器人与智能驾驶、以及端侧AI。掌舵该产品的基金经理冯炉丹，是中欧“科技战队”中的AI专家，投资组合呈现 “短期抓景气，中期看壁垒，长期谋变革” 的特点。过去的二季度，她针对该产品加仓了推理侧基础设施、优化了AI应用组合、对智能驾驶进行了均衡配置，同时考虑到短期内机器人智能化水平尚未出现决定性突破，系统性减配了机器人赛道，等待技术演进临界点的出现再择机加仓。

冯炉丹表示，对中国企业在全球AI浪潮中的潜力抱有坚定信心，期待未来能涌现出更多在基础模型、核心算法、先进芯片等源头技术上实现重大创新的中国企业。“我们更期待，中国公司能够凭借庞大的数据基础、丰富的应用场景和高效的迭代能力，在全球范围内率先构建起清晰、独特且具备强大护城河的AI商业叙事。”

另一只押注“制造业+AI”的基金——鹏华碳中和主题近一年收益达130.47%。过去的二季度，闫思倩执掌的该产品强化了对技术升级的暴露，例如新进的祥鑫科技涉及新能源汽车轻量化，增持的震裕科技服务于锂电产能升级，而退出的兆威机电等则与反内卷趋势下的产能出清相关。

此外，风格类量化策略的主动型基金——诺安多策略、聚焦成长股的广发成长领航一年持有，以及重仓新能源汽车、地产、新消费的信澳博见成长一年定开，近一年收益分别高达118.56%、108.88%、101.33%。

年内3只“翻倍基”全部出自创新药板块

从年内的情形看，创新药板块表现持续亮眼，涨幅在医药各细分板块中居前。主动权益基金中诞生出来的3只翻倍基，也全部出自创新药板块。

其中，截至7月18日，梁福睿执掌的长城医药产业精选以119.66%的回报领跑今年以来的主动权益基金；储可凡和单林共同管理的永赢医药创新智选、郑宁管理的中银港股通医药净值亦同步狂飙，年内回报分别达106.37%、105.43%。

随着净值的一路上扬，不少产品的规模和份额也随之增长。例如长城医药产业精选二季度内份额增长了6.49亿份。去年底，其份额仅0.11亿份。同期，长城医药产业精选今年上半年规模也从0.10亿元狂飙至11.32亿元，成为了迷你基金受益于业绩而顺势“长大”的典型案例。

永赢医药创新智选增长了13.92亿份，中银港股通医药份额也增长了3.22亿份。上半年，这两只产品规模也呈数倍甚至数十倍的狂飙之势。其中，永赢医药创新智选规模从去年底的1.71亿元增长至6月末的30.43亿元；中银港股通医药规模从去年底的1.06亿元增长至6月末的7.40亿元。

针对创新药板块的走势，梁福睿表示，三季度创新药将会在管线海外授权及国内销售放量两个方向展开，管线海外授权的产业趋势有望延续，中国创新药在诸多靶点研发进度和疗效超过海外药企，海外药企在补充管线布局角度上有客观需求，而国内销售预期空间是否可以提升将根据季报和医保&商保谈判结果来判断。

“创新药板块的活跃，核心驱动力在于产业周期的‘收获季’。”储可凡和单林认为，在全行业资产比较下来，创新药仍是下半年确定性比较强、置信度比较高、空间比较大的资产。国内创新药企业有望继续依托优秀的临床数据、持续的产品出海及商业化兑现，从而带来更好的表现。

作为一只聚焦新质生产力的工具型产品，永赢医药创新智选基金经理还为投资者提供了三点建议：

第一，单一行业可能面临政策调整、技术迭代等不可预测风险，希望大家能够适当分散投资，从更理性、更长期的角度做好资产配置，不要把资金全部押注到单一产品；

第二，基金定投可以平滑成本，但需匹配一定时间的投资周期，也可以设置一定的止盈目标，避免情绪化操作；

第三，该产品更适合做卫星仓位，风险匹配原则决定了不能在卫星仓位上有太多的风险敞口暴露。在充满不确定性的投资市场中，科学的资产配置策略是守护财富增长的关键。

郑宁指出，一个组合真正的超额来自于行情底部和顶部的逆向操作。在他看来，创新药行情演绎到现在，部分三四线标的在股价上阶段性跑赢了行业龙头。“对于三四线创新药标的，我们观点依旧不变，因为它们不满足我们投资组合对持仓的风险收益比要求，其不确定性定价并不便宜。”

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