昨日阴霾一扫而空，A股市场今日迎来强势反弹。创业板指大涨6.55%，沪指涨1.24%收复3800点关口，深成指涨3.89%。沪深两市超4800只个股上涨，100多家个股涨停。今天市场之所以能如此大涨，主要有两方面原因，一是昨天大跌的科技板块今天强势反弹，二是新能源板块全面爆发，进一步推升指数，导致反弹超预期的强。
好多人好奇新能源为什么这么强势，是支撑市场反弹的短期逻辑，还是中长期的趋势性机会。我们一起来分析下今天新能源板块上涨逻辑，以及其未来走势。
新能源板块近期表现强势首先是该板块近期利好不断。前两天工业和信息化部、市场监督管理总局联合印发的《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》提出引导地方有序布局光伏、锂电池产业，并依法治理光伏等产品低价竞争，直接提振了新能源赛道。
其次是技术突破与产业化进程的加速。近期多家固态电池相关上市公司密集披露固态电池最新进展，某龙头上市公司在互动平台表示拥有完全自主知识产权的全固态电池整线解决方案服务商，已成功打通全固态电池量产的全线工艺环节。卖方机构认为随着传统锂离子电池能量密度接近理论上限，全固态电池凭借其高能量密度（有望突破500Wh/kg）、不可燃性及更高耐热极限等优势，正成为下一代电池技术的重点攻关方向。
最后，新能源行业的基本面也在持续改善，需求端保持高增长态势。2025年上半年我国新能源汽车市场延续高增长态势。中国汽车工业协会数据显示，在以旧换新补贴政策延续和热销车型带动下，2025年上半年我国新能源汽车实现销量693.7万辆，同比增长40.3%。这一增长直接带动动力电池延续市场高景气度。GGII数据显示，2025年上半年我国动力电池出货量为477GWh，同比增长49%。储能方面，受国内储能市场化改革和海外政策不确定性影响，2025年上半年储能市场出现“抢装潮”，储能电池销量增幅超过动力电池，成为市场重要增量。GGII数据显示，2025年上半年我国储能电池出货量为265GWh，同比增长128%。
我们认为，新能源板块的上涨并非短期的异动，而是而是政策支持、技术突破、需求增长三重利好共振的结果。随着“双碳”目标的推进和能源转型的加速，新能源行业的业绩拐点已经临近。在顶层政策设计基础上，相关部门相继公布系列政策和举措，行业协会发布自律倡议，相关企业纷纷响应。内卷综合整治将有助于进一步提升我国新能源汽车和锂电池产业全球竞争力。电力设备和光伏设备行业受益于政策支持及行业自律生产，盈利有望修复。“反内卷”政策和行业自律生产下，新能源和光伏产业链价格多数回暖。需求端受“双碳”政策驱动，光伏装机持续高增，叠加产业链价格企稳，行业盈利有望筑底回暖。
有些投资者可能担心新能源的估值过高，不敢买入。从PE估值来看，新能源板块确实不便宜，中证新能源的PE估值已经接近2021年的高位。但从PB估值来看，新能源板块又确实在底部。
到底该看哪个呢？新能源行业有很强的周期属性。当行业处在周期底部时，往往对应着业绩最差的时候，很多龙头公司巨额亏损都出现在这个时候，对应的PE自然看起来很高；当行业处在周期顶部时，往往是业绩最好的时候，这时候PE反而看起来不是那么的高。所以不要被新能源PE的高估值假象迷惑，坚定长期持有的信心。
（来源：择尔裕金科——基金数智化管理系统）
免责声明：本报告由择尔裕基金研究中心撰写、择尔裕【智慧+】基金智能辅销系统App独家发布，如需转载，请注明出处。本报告内容不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资需谨慎！
往期回顾：
