9月20日，招商证券资产管理有限公司公告称，旗下“招商资管智远天添利货币”于9月19日计算的7日年化暂估收益率低于2倍活期存款利率，根据合同约定，自当日起该基金的管理费年费率由0.90%下调至0.30%。

公告显示，该基金有关管理费率的规定明确，该基金的管理费按前一日基金资产净值的0.90%年费率计提，若以0.90%的管理费计算的7日年化暂估收益率小于或等于2倍活期存款利率，基金管理人将调整管理费为0.30%，以降低每万份基金暂估净收益为负并引发销售机构交收透支的风险，直至该类风险消除，基金管理人方可恢复计提0.90%的管理费。

记者进一步梳理发现，9月份以来，因收益率走低，兴证资管金麒麟现金添利货币、长江货币管家、招商资管智远天添利货币等3只产品也出现相同的情况，上述产品均为货币市场基金。

陕西巨丰投资资讯有限责任公司高级投资顾问陈宇恒向记者表示，从投资者利益保护角度看，当基金收益率处于较低水平甚至可能面临每万份基金暂估净收益为负的情况时，若继续按照较高的管理费率收取费用，无疑会进一步侵蚀投资者的实际收益。通过调降管理费，能够在一定程度上减轻投资者的负担，保障投资者在市场不利环境下的基本收益，增强投资者对基金产品的信心。

从风险管理角度而言，陈宇恒表示，降低管理费有助于降低销售机构交收透支的风险，同时为基金运营提供一定的缓冲空间，有助于维持基金的稳定运作，避免因收益不佳而导致的潜在风险扩散。另外，这一举措也是基金管理人在市场竞争中的一种策略调整，在当前基金市场竞争激烈的背景下，投资者在选择基金产品时更加注重收益与成本的平衡。

另外，为更好地满足广大投资者的投资理财需求、降低投资者理财成本，近期还有多家基金管理人主动调降费率。例如，9月19日，工银瑞信基金旗下工银添利债券A的管理费年费率由原0.6%调低至0.3%，托管费年费率由原0.2%调低至0.1%。

Wind资讯数据显示，截至9月21日，已有14只基金（统计全部份额）管理费率较8月31日降低，以货币市场基金与债券型基金为主。

前海开源基金首席经济学家杨德龙在接受记者采访时表示，从行业发展维度看，费率改革正在重塑公募基金的盈利逻辑——从“规模驱动”转向“价值创造”。在此背景下，基金管理人需通过提升投研能力获取超额收益、通过数字化运营降低边际成本、通过优质服务增强客户黏性。

杨德龙认为，未来，随着费率市场化程度加深，“费率随行就市”将成为行业新常态，推动公募基金真正回归“为投资者创造价值”的本源。

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