最近大家讨论比较多的就是924行情一周年，市场的种种表现。其中，A股总市值较去年激增36万亿、股民人均浮盈5万、每4只个股就有1只翻倍……等等不绝于耳。整体看，行情是不错，不论是总市值还是人均浮盈，甚至到个股的强势表现，确实是牛市的集中体现。不过，在这份亮眼成绩单背后，我们也需理性看待市场存在的结构性割裂。多数散户尚未充分享受到行情红利，部分人仍面临 “指数涨、账户未同步受益”的情况，“被平均” 的现象客观存在，这也为市场参与者和生态建设提出了更高要求。

这种割裂集中体现于三个方面：

1.时机错位让多数人踏空主升浪 。此轮行情始于 2024 年 9 月低迷期，彼时散户入场意愿不足；四季度跟风入市后，又遭遇 2025 年 4 月 7 日的历史性暴跌，直至 6 月科技主线启动时已心力交瘁；

2.板块错位加剧收益鸿沟。电子、传媒行业涨幅超 100%，寒武纪等科技股暴涨 534%，而煤炭、石油石化板块仅涨 6%~13%，持有传统“老登股”的投资者自然难获超额收益；

3.资金错位更显残酷。据稍早时期市场监测数据，资产规模较大的账户凭借专业配置能力与风险把控，盈利比例接近 100%，而小额账户因配置方向与操作节奏等因素，整体收益表现有待提升；从市场活跃度来看，多数的中小散户贡献了大部分的成交量，为市场提供了充足流动性，但从收益分配来看，仅获得少量的收益。进一步观察可见，本轮行情中涨幅较大的科技、高端制造等板块，主要由公募基金、社保基金等专业机构主导配置，散户在这些核心赛道的持仓集中度相对较低，导致收益分享程度不足。

在这样的市场格局下，散户要实现理想收益确实需要更精准的策略，“被平均” 的现象也反映出市场转型期投资者适应过程的客观情况。这一现状与央广网 “让股民长期安稳赚钱的资本市场，才能给实体经济更长久的支持” 的呼吁相呼应，也提醒我们，资本市场的健康发展需要兼顾收益性与普惠性。回顾 A 股历史行情，每次市场结构转型期都会出现收益集中化的阶段性特征，而随着投资者认知提升与市场生态完善，收益分享的公平性会逐步改善。当前牛市仍在持续推进，且正逐步进入结构更清晰的下半场，改变 “被平均” 的现状，既需要散户主动优化投资策略，也依赖市场生态的持续完善，二者形成 “双向奔赴” 才能更好推动市场高质量发展。

1、对投资者而言，首要任务是打破认知壁垒，彻底摒弃 “普涨牛市” 的传统思维，认清当前 “选对赛道才能赢” 的结构性本质。要主动去学习半导体、人形机器人等新赛道的产业逻辑，理解政策支持与业绩增长的双重驱动逻辑，不再固守 “买低估值、捂老股” 的旧思路；同时借鉴机构的 “长期持有” 策略，减少高频交易带来的收益损耗，针对科技主线锚定 “政策 + 业绩” 双主线布局，避免盲目跟风追涨题材股。

2、从市场层面来看，更需要完善生态建设，为散户提供 “安稳赚钱” 的土壤。监管层可进一步优化市场结构，引导更多长期资金入市，缓解短期资金炒作导致的市场波动；同时加强投资者教育，通过产业知识普及、实际案例教学等方式，帮助散户提升专业判断能力；此外，还需完善信息披露制度，减少市场信息不对称，让散户能更清晰地把握行业趋势与公司基本面，避免因 “信息差” 被边缘化。

总之，924行情一周年的亮眼数据，既是A股产业转型成效在资本市场的体现，也客观反映了市场结构调整期的阶段性特征。“人均5万”的统计数据，更多体现的是市场整体的增长成果，也提醒我们，当前牛市已从普惠式普涨转向“结构性机遇”，投资的核心逻辑已升级为“认知变现”。对普通投资者而言，只要主动提升产业认知、优化配置策略，以产业趋势为导向、以专业机构行为为参考、以风险信号为把控，就能逐步摆脱被平均的状态，真正分享新质生产力崛起带来的市场红利；对市场而言，随着生态建设的持续完善，公平透明的投资环境将让更多投资者受益，最终实现资本市场与实体经济的良性循环，为经济高质量发展注入更强动力。

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