今天两国领导人会晤，贸易问题画上句号。昨晚美联储也如期降息25个基点，还宣布将于12月1日结束缩表。这些都是大利好，相信大伙的预期应该又是大涨的一天。可实际情况是三大指数都跌了，创业板跌了近2%，上证4000点得而复失，超4000多家个股下跌。
为什么市场走势总是跟我们的预期反着来？
首先，上证指数4000点不仅是重要的整数心理关口，也是一个技术性阻力位。当指数运行至该点位附近时，前期积累的获利盘和上方解套盘的卖出压力会显著增加。在没有超预期增量利好推动的情况下，市场动能不足以一次性有效突破，容易引发震荡和回落。
其次，从市场内部结构看，近期板块分化非常明显，未能形成推动指数站稳关口的合力。虽然在指数冲关时，银行等权重股可能发挥支撑作用，但科技成长板块近期上涨乏力，反而是周期板块逆势扛起领涨大旗。这种热点频繁轮动、缺乏清晰主线的状态，削弱了市场的整体凝聚力，使得上涨的根基不够牢固。
第三，尽管美联储如市场预期宣布降息25个基点，但其主席鲍威尔在会后表态偏"鹰派"。他明确指出，对于12月是否再次降息，美联储内部存在显著分歧，这并非"板上钉钉"的事。这一表态降低了市场对美联储未来持续快速降息的预期，导致美股盘中跳水，并对包括A股在内的全球市场风险偏好产生了抑制作用。
第四，获利资金的出逃。此前市场出现了连续的上涨，其中不乏押注利好的资金。而今天，各大利好都以落地，所以短线资金的获利了结也是今天指数承压下行的原因之一。
最后，A股市场要真正站稳4000点，离不开基本面的坚实支撑。虽然政策层面暖风频吹，但部分经济数据尚未展现出强劲复苏的态势，导致一些长线资金保持观望，不愿在当前位置大幅加仓。
市场一天的涨跌影响不了全局，A股中长期向上的趋势并未改变，政策托底和流动性充裕对市场构成支撑。但短期内，预计股指围绕4000点的反复拉锯可能还会持续。这个过程虽然煎熬，但能有效消化浮动筹码，为后续行情奠定更坚实的基础。在当前的市场环境中，采取均衡配置的策略是应对不确定性的有效方式。具体可关注以下方向：
科技成长主线：AI产业链、半导体、先进制造等板块，符合国家“十五五”规划中强调的科技自立自强方向，建议调整中逢低布局。
防御性板块：可关注业绩改善预期明确的大金融板块，以及部分红利资产。这些板块在市场波动时通常表现出更好的抗跌性。
景气改善与滞涨机会：关注三季报业绩超预期的行业，以及部分前期涨幅不大、存在补涨需求的低估值蓝筹股。此外，像光伏设备、电网设备等一些景气度边际改善的行业也值得留意。
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