A股三大指数集体上攻，沪指成功收复4000点整数关口，报收4007.76点，涨幅0.97%。深证成指与创业板指也分别上涨1.73%和1.84%，两市成交额再度突破2万亿元，达到20759亿元，较前一日放量1816亿元。从盘面看，半导体产业链表现强势，算力硬件方向领涨，电网设备概念持续发酵，化工板块掀涨停潮。市场热点快速轮动，呈现出明显的结构性行情特征。
大A历史上也曾两次站上过4000点，一次是2007年的大牛市，还有一次是2015年的大牛市。本次上证指数站上4000点，与以往最大的不同在于驱动力的根本转变。回顾2007年，A股4000点主要依赖金融、地产、周期等“旧动能”拉动。而此次站上4000点，“新质生产力”取代传统行业成为核心引擎，科技板块贡献了沪指超50%的涨幅，与2015年券商板块涨幅超200%形成鲜明对比。
此次重回4000点，市场另一个重大特征就是“分化”。与过去齐涨共跌的行情不同，当前市场呈现出明显的结构性行情特征。在指数攀升的背后，部分投资者的盈利体感并没同步，面临只赚指数不赚钱的尴尬。
4000点后，如何布局？
我们认为4000点之后，市场机会将不再单一，而是呈现多元化、多层次的特征。
科技成长：科技成长主线依然明确，但内部将分化。AI算力与电子通讯成为当前的市场主线，但需要更精细地筛选。重点看有实际业绩支撑的细分领域，规避前期涨幅大且无业绩支撑的科技股。
大周期：“反内卷”政策带来传统行业新生机。针对钢铁、光伏、新能源汽车等传统产业及新兴产业存在的无序竞争状况，反内卷政策通过抑制低价倾销行为、优化产能配置等手段，助力行业毛利率得以修复。
红利资产：红利资产在震荡市中具备配置价值。结合当前利率环境，具备长期稳定分红能力的优质资产依然具有估值优势，预计红利策略在未来相当长时期内仍将保持有效性。
中企出海：中企出海已成为选股的重要原则。在复杂国际环境中，中国企业出海的趋势在新能源、化工、机械、医药乃至消费供应链等领域都在加速。
4000点当然不是终点，A股或已告别了过去“疯牛快熊”的旧循环，转向“深耕牛”的新范式。从估值水平看，与前两次突破4000点相比，目前市场的估值更为理性。数据显示，目前万得全A指数PE为17.91倍，而2007年大盘第一次突破4000点时，万得全A指数PE在40倍左右。
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