人民币汇率正迎来一波强势行情，在岸、离岸人民币兑美元相继突破关键点位，创下多年新高。25日，在岸人民币兑美元上涨0.25%，报7.0866，离岸人民币兑美元上涨0.3%，报7.0829，双双触及逾一年盘中新高。今天人民币汇率再破7.08的关口。这两天人民币突然走强应该说是外部环境变化、内部基本面支撑、市场主体行为转变以及政策引导共同作用的结果。
外部因素：美元走弱与美联储政策预期。今年以来美元指数累计下跌7.67%，近期虽在100关口附近震荡，但上行空间有限。美元走弱使包括人民币在内的非美货币面临的外部压力减轻。市场对美联储在12月降息的预期概率已升至70% 以上。这种宽松交易推动了美债利率下行，降低了中美利差对人民币的压力。
内部因素：经济韧性与企业行为。随着强美元信仰松动，此前积累了三年不愿结汇的外贸企业开始趋势性扭转结汇意愿。这在四季度形成了强大的结汇需求，成为推动人民币升值的重要力量。今年7月以来中国国内资本市场表现良好，吸引了跨境资金回流，与汇率升值形成了共振效应。
政策因素：中国人民银行通过每日中间价持续向偏强方向调整，释放了明确的维稳信号。央行在香港发行人民币央行票据，收紧离岸人民币流动性，提高做空成本，有效稳定了市场预期。
随着年末结汇旺季来临以及强劲的基本面支撑，机构普遍认为短期内人民币将继续保持偏强运行状态，一些机构甚至认为人民币破“7”具备政策与基本面双重基础。
对股市的影响：短期提振作用明显
人民币升值也会对股市产生一定的影响，具体情况因板块而异。
人民币升值会吸引外资流入。升值预期与升值本身会吸引国际“热钱”流入，以赚取汇差和资产升值的双重收益。这部分资金直接进入股市，尤其偏好流动性高的蓝筹股和金融股，为市场提供增量资金，推高股指。
进口依赖型行业迎来重大利好。航空运输业因持有大量美元负债用于飞机采购、租赁及燃油进口，人民币升值大幅减少了其债务汇兑成本。国内造纸企业70%以上的原材料依赖进口，人民币升值使企业原材料采购成本显著下降。
当然，人民币升值不利于出口导向型企业。升值会直接提高我国出口商品在国际市场上的价格，削弱其竞争力，对电子、纺织、家电等出口导向型企业的盈利造成压力，利空相关股票。
人民币对股市升值有利有弊，但是升值对股市的短期提振作用可能更为明显。
对债市的影响：吸引配置型外资
人民币升值对国内债市的影响同样以利好为主。稳定的升值预期会吸引寻求稳健回报的国际资本进入中国债市。外资流入会增加对人民币债券的需求，直接推高债券价格，压低收益率。在本币强势的背景下，央行在实施宽松货币政策（如降息、降准）时面临的资本外流压力会减小。因为即便利率有所下调，叠加汇率升值的预期，其综合回报对外资仍可能具有吸引力。这为国内“降息”以刺激经济创造了更有利的条件，而利率下行将直接利好债券市场。升值能降低进口商品的价格，有助于缓解输入性通胀压力。这为央行维持宽松的货币环境提供了支持，同样对债市有利。
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