2月6日早间，加密货币市场遭遇了一场“血洗”，比特币价格一度跌至6万美元附近，较去年10月12.6万美元的高点直接腰斩！短短24小时内，全球有58万人爆仓，爆仓总金额超26亿美元，也让大家深刻意识到了加密货币投资的风险。

先来说说加密货币“爆仓”究竟是怎么回事。

“爆仓”其实就是“强制平仓”的通俗说法，是指当投资者使用杠杆（即借钱）进行投资，但由于市场不利变动导致亏损加大、投资者保证金账户中的钱已经降至交易所或经纪商规定的最低标准以下时，系统会自动强行卖出投资者的持仓以偿还借款。

比方说，我们用100美元作为保证金，在向交易所借款900美元后，可以操作1000美元（即10倍杠杆）金额的交易，这在放大潜在收益的同时也放大了潜在亏损。

假设我们判断比特币会涨，开了10倍杠杆的“看涨”单，即相当于我们持有1000美元的比特币。然而后续市场的变化却“事与愿违”，比特币下跌了10%，也就是我们花1000美元购入的比特币亏了10%，价值只剩900美元，这不仅意味着我们100美元的保证金已经全部亏光，更意味着交易所会强制卖出我们持有的比特币，并收回借给我们的900美元，这就导致我们的仓位被强制关闭，我们原先投入的100美元会全部亏光而爆仓。

如果比特币的价格跌得太快，导致交易所在卖出比特币的时候连900美元都收不回，还有可能会出现我们倒欠交易所资金的“穿仓风险”。

那么，为什么比特币这次崩得如此惨烈呢？

本轮加密货币爆仓的导火索，是因为特朗普提名鹰派人士凯文·沃什为美联储主席候选人，市场对降息的预期大幅降温，甚至担忧美联储将会延续缩表政策，这导致全球的风险资产都遭遇了普遍抛售，资金开始从高波动的加密资产中撤离，这也直接压制了比特币价格。

而加密货币价格出现暴跌的直接原因，则是高杠杆交易的连环清算。由于很多人是借债加杠杆炒币的，一旦比特币的价格跌破关键点位，系统就会自动强制平仓，抛售压力就会像多米诺骨牌一样被放大。

除此之外，本次比特币的暴跌我认为还有更深层的原因——市场对比特币的“信仰”正在瓦解。过去比特币常被认为是“数字黄金”，号称能对冲通胀。但在本轮全球资产价格的调整当中，比特币却很明显地展现出了“高风险资产”的特征，其避险属性与黄金仍旧相差甚远。

由于比特币的背后没有国家信用或实体价值支撑，也不像主流稳定币一般将价值锚定短期美债，因此比特币的价格完全依赖于市场共识，一旦市场情绪被逆转，泡沫就很容易破裂。

这种剧烈的波动性也揭露了比特币这类加密货币的投资本质——它们仍旧是高风险的投机工具，而非稳健的投资品。

现实中，很多人是抱着“一夜暴富”的心态、甚至押上“全部身家”参与其中，可最终的结果往往是在一次暴跌后便让自己多年的积累血本无归。

我说过一个观点：我们在做投资的时候，关注资产是否具备“稳定性”是十分重要的。我表达的这个观点，并非一味鼓励大家在投资中求稳，毕竟在投资中如果一点风险都不想承担，也很难获得超过无风险利率的超额回报。

可是，我们在追求超额回报的过程中，一定要把握两个重要的原则：第一，我们要清晰地知晓这项投资背后的风险是什么、最大的损失能达到多少，并愿意去承担这种风险；第二，我们分配给追求超额回报投资的资金要适度，断然不能将大部分的可投资资产或者是“全部身家”投入到比特币这种高风险资产中，否则一旦像本轮“爆仓”的比特币投资者一样面临全损，就会严重地影响自己的日常生活。

要知道，投资行为的长期目标应该是理性地使自己的财富得到稳健增长，而不是用赌博一样的投机心态期待一夜暴富。而所谓“久赌必输”，也就意味着，一旦我们是用赌博的投机心态去做投资，不管曾经的“战绩”有多么辉煌，最终都有可能会因为一次市场的暴跌而将过往的盈利乃至本金都全部亏光。

因此，谨慎对待高风险投资，在安全稳健的“兜底投资”已经做好之后，才考虑将适度的资金投入到高风险资产中，认清投资背后的风险并做好承担亏损的心理准备，才是我们财富增长行稳致远的关键。大家说，是不是这个道理呢？

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