2月28日，美国和以色列对伊朗发动联合军事打击，引发地区局势急剧升级；3月1日，美国总统特朗普在公开采访中表示对伊朗的军事行动“可能持续四周左右”，同时确认已同意与伊朗新领导层恢复谈判，并透露将针对当前局势发布新的公开讲话。（新闻来源：新华社）

美以伊战争直接推动国际油价一路抬升，地缘风险的持续性、能源供应链的脆弱性与战略资产的定价逻辑，共同造就原油板块价值重估。

资源重地地缘危机升级

伊朗属中东重要的资源国家，其资源禀赋在能源、矿产、农业和战略通道等方面具有显著优势；同时，作为中东海湾地区重要的产油国，伊朗是OPEC组织的成员国之一，已探明石油储量居世界前列。目前尚未确认该地区石油生产或出口基础设施是否遭受实质性破坏，地缘冲突加剧将进一步推升原油风险溢价。

原油供应战略通道或遭扼守

伊朗不仅拥有丰富的石油储量，其领土更扼守波斯湾产油国最主要的出海通道——霍尔木兹海峡。霍尔木兹海峡是中东石油运输的要塞，更是全球能源动脉，承载了全球近五分之一的石油和液化天然气供应，据高盛报告，2025年经该海峡的原油出口量达1340万桶/日。霍尔木兹海峡如若通行受阻甚至遭封锁，将对全球能源供给链产生深刻影响。

中东扰动加剧中长期供需格局刚性

全球油气市场呈现“产消错位、供应集中、需求刚性”的特征，美以伊冲突直接击穿供应链脆弱点：消费与产能区域错配放大运输依赖，供给高度集中于中东核心产区，而油气刚需难以快速替代，冲突直接扰动伊朗产能与霍尔木兹海峡航运，进一步收紧供给弹性、推高地缘风险溢价，让本就刚性的市场更易出现剧烈波动与价格中枢上移。

此外，特朗普对于军事行动时间线的披露，使市场对冲突的持续性预期从短期冲击转向中期扰动，能源供应链中断、航运通道封锁、区域盟友联动等系统性风险将被重新定价。

当前油价正迎来关键逻辑切换——从传统周期品转向具备战略属性的中长期核心资产，价值重估窗口已打开。

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