从3月份的情况来看，虽然A股市场陷入调整，但股票型ETF净赎回规模相较上月反而有所下降，净赎回趋势进一步放缓。当月宽基ETF依然是流出主力，A500ETF华夏、创业板ETF易方达、中证500ETF南方位列前三，净赎回金额分别为83.12亿元、76.10亿元、75.19亿元。

行业ETF是3月份资金流入的主要标的。当月电网设备ETF华夏净申购最多，达89.58亿元，有色金属ETF天弘、储能电池ETF易方达、电网设备ETF国泰、石油ETF国泰、电力ETF广发、医疗ETF华夏当月净申购金额居前，均超20亿元。

此外，在避险情绪和防御思维带动下，自由现金流ETF华夏净申购金额也位居前列，3月份净申购45.18亿元。此外，科创50指数当月大幅调整15.45%，资金净申购37亿元，抄底意图明显。

站在当前时点，光大证券认为，尽管美伊都发出结束冲突的信号，但因此前双方已出现多次“反复无常”，且全球油气供应危机已爆发，市场预期仍较为谨慎。地缘冲突导致的经济变局连锁反应下，短线市场或继续维持弱势震荡，需等待地缘因素进一步缓和的确切信号。符合“基本面改善预期+低估值”等安全防御特征的部分消费板块有望成为新的轮动热点。

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