4月以来，锂电板块持续活跃。即便大盘反复震荡，锂电产业链依然走出独立行情，锂矿、电解液、动力电池等细分领域轮番走强。4月22日，锂电池指数近期创出了4年多的历史新高。指数新高后，是打开了上涨空间，还是行情到尾声了呢？我们先来看看锂电近期强势的原因。
第一，政策端持续发力，治理“内卷”为行业松绑。2026年4月9日，四部门联合召开动力及储能电池行业企业座谈会，明确提出持续推进产能预警调控、规范价格竞争、压缩供应商账期、治理“内卷外化”等工作。产能扩张的刹车闸被拉下，此前长期压制行业的非理性竞争迎来实质性改善。
第二，业绩明显改善。一季报业绩全面验证了行业反转：行业龙头归母净利润同比劲增48.52%，多家产业链企业业绩大幅扭亏为盈，其中更有企业归母净利润同比暴增逾15倍。
最后，高油价背景下的“安全溢价”逻辑不断增强。近期国际油价高位运行，传统化石能源供应链的脆弱性暴露无遗，以光伏、风电、储能为代表的新能源凭借自主、稳定、低碳等优势，加速成为全球能源供给体系中不可替代的刚性需求。
锂电的高景气度可否持续？
从需求侧看，国内外两大市场同步发力。全球锂电需求预期被进一步上修，2026年全年增速预计达34%以上，其中储能板块最为亮眼，全球储能电芯出货预计增长约60%。新能源汽车领域，中国出口超预期叠加欧洲市场爆发，动力电池需求维持20%以上增速。同时，单车带电量的持续提升也为动力电池需求提供了额外增量。
从供给侧看，供给端正在上演“K型”分化。核心储能大电芯专用产线稼动率普遍维持在95%以上，头部企业自年初以来从未停工；而低需求、落后产能产线复工率仅恢复至50%-60%，不少二三线厂商的产能已借行业调整之机直接停产。产能出清叠加技术迭代的共同作用，意味着优质产能将持续保持供不应求的紧俏状态。
碳酸锂供需格局也进入新的阶段。全球碳酸锂市场正经历从周期性过剩迈向结构性紧平衡的历史拐点。当前碳酸锂价格在18万元/吨附近企稳，上游成本支撑加强，整个产业链的盈利空间正在系统性扩张。
综合来看，锂电板块的景气中枢有望在2026-2027年持续向上，储能需求的超预期释放、动力电池的稳定增长以及供需格局的持续改善构成了坚实的底层支撑。但景气分化正在加深，因此建议选择主动或者被动锂电主题基金，减少踩坑概率。
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