据记者6月15日报道，持续近4个月的伊朗战争终于迎来突破性进展：美伊和谈成功，三方确认协议已达成，并将于本周五在瑞士正式签署。美国总统特朗普与巴基斯坦总理谢里夫双双宣布，美国与伊朗已达成协议，伊朗方面也正式确认了停战谅解备忘录。这意味着，中东这场牵动全球神经的冲突即将画上句号。对于A股而言，这无疑是一则重磅利好，其影响将远远超出情绪层面。

首先，战争结束最直接的影响是修复全球投资者的风险偏好。过去几个月，中东局势持续紧张，国际油价与黄金价格剧烈波动，避险情绪压制了包括A股在内的新兴市场估值。随着外部扰动逐渐平息，A股重新回归基本面定价主导。中信证券指出，无论美伊协议是否能够迅速达成，其对市场的影响已不同于4至5月——如果达成，全球工业生产端的恢复将改变“非AI”领域持续疲软的宏观现状，对K型分化产生短期修正。近期A股市场大资金减持速度放缓，卖压减弱，非热门板块开始修复。作为当前全球估值洼地，A股对外资的吸引力进一步增强，北上资金有望迎来新一轮流入窗口，人民币资产的重估窗口已经打开。

其次，油价回归合理区间，中下游制造业成本压力显著缓解。战争期间，市场对霍尔木兹海峡及中东原油供应的担忧一度推高国际油价。国金证券研报认为，若霍尔木兹海峡后续逐步恢复通航，前期市场的两大担忧将同步解除：一方面，供应链断裂风险显著下降，全球制造业PMI有望重新上行；另一方面，流动性紧张的局面将随之缓解，美元指数大概率重回下行通道，而美元回落叠加制造业PMI上行恰好是2025年11月至2026年2月HALO交易的核心宏观背景。随着停战落地，油价逐步回归供需基本面，对A股中大量依赖石油化工原料的行业构成实质性利好。首当其冲的是化工、化纤、塑料、轮胎等中游制造业，成本端的“紧箍咒”将被松开。其次是航空、航运、物流等交运板块，燃油成本占比较高，油价回落将直接改善其盈利预期。此外，电力、建材等领域也将受益于成本下降，利润修复的空间正在打开。

此外，关键航道安全环境改善，全球供应链效率有望回升。红海、波斯湾等航运要道曾因胡塞武装袭船、美军护航成本上升而风险高企，导致亚欧航线运费暴涨、船期延误，给中国出口企业带来额外负担。战争结束后，苏伊士运河—红海—波斯湾航线恢复常态化通行。从市场数据看，A股半数以上的行业已跌回甚至低于4月7日首次停火时的位置，与HALO交易强相关的有色、化工等板块股价也低于上一轮HALO交易结束时的水平。考虑到新的边际变化更有利于传统外需领域的修复，新一轮HALO交易正在开启。A股中，航运板块（集装箱、油运、干散货）将受益于运价回归正常和货量恢复；港口板块迎来吞吐量回暖预期。更长远地看，“一带一路”中东节点国家（如沙特、阿联酋、伊朗）的基建合作与新能源项目也将重新启动，中字头央企、工程机械、跨境结算等方向值得提前布局。

对有色、化工而言，战争结束并非利空，而是“利空出尽”。此前地缘冲突压制了全球经济增长预期，工业金属（铜、铝、锌）的需求持续低迷。停战之后，全球经济复苏的不确定性下降，制造业PMI有望触底回升，叠加国内稳增长政策持续发力，铜铝等基本金属的库存周期有望从去库转向补库。同时，化工品中与地产竣工、汽车轻量化、光伏装机相关的品种（如MDI、钛白粉、纯碱等）也将受益于宏观预期的改善。东方证券指出，地缘曙光已现，短期反弹窗口已经打开，看好以基础化工和有色金属为代表的中盘蓝筹回归，地缘局势缓和利好化工原料供应恢复及有色金融属性压力缓解。科技与顺周期之间正在进行高低切换，而有色、化工的反弹恰是这一逻辑的体现。

当然，利好落地并不等于市场会单边上涨。从历史经验看，地缘事件反转带来的跳空高开往往伴随短线获利盘兑现。因此本周的操作策略依然是：不过分乐观，也不盲目悲观。对于已出现明显反弹的有色、化工等周期方向，可考虑部分兑现。而对于前期经历阶段性回调的科技板块（AI、半导体、信创等），拥挤度已明显回落，估值回归合理区间，此时恰恰是分批低吸的良机。华泰证券指出，短期流动性预期变化驱动风格再平衡，当前科技交易拥挤度仍待消化，但产业逻辑剪刀差和业绩剪刀差并未反转，后续随着中报交易开启，市场或重回科技主线，短期建议均衡配置，待拥挤度压力释放后吸筹。银河证券也明确认为，成长板块的阶段性调整属于健康的回调过程，短期行情波动不改行业中长期景气趋势，科技高景气赛道仍是市场中长期的配置主线。科技行情远未结束，下半年仍有再次上行的核心逻辑——产业趋势、国产替代、政策支持均未改变。战争结束带来的风险偏好回升，反而可能为科技成长提供更好的做多窗口。

综合来看，美伊停战标志着A股外部最大地缘风险解除，其利好是系统性的：风险偏好回升、成本压力缓解、供应链修复、“一带一路”重启。短期重点关注航运、化工、航空等直接受益方向；中期继续看好科技成长在回调后的二次上车机会；长期则需跟踪协议执行情况，谨防反复。操作上，本周可利用高开震荡完成调仓——减仓短期反弹幅度较大的顺周期，低吸回调充分的科技龙头。战争结束不是终点，而是新一轮结构性行情的起点。

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