成长基金：目前压制A股投资者情绪的因素仍然是地缘政治、美元收缩、国内疫情等因素。重要会议发出稳预期稳市场的最强音，军工、风电、光伏、锂电、芯片等年内率先展开中期调整的赛道板块止跌反弹，激活市场做多信心，目前美债收益率开始回落、而国内LPR下调15个基点，聚焦于中长期贷款融资成本的降低，因此制造业将会直接受益，并且LPR的下调也打开了货币宽松的空间，这无疑对成长股是一大利好，因此赛道股未来望带领大盘在中报窗口期来临之前展开一波中级行情。至于外围市场的扰动，则更多是为我们提供低吸机会。因此成长基金未来可逢低关注；

蓝筹基金：5月LPR报价单独下调，表明货币政策正在加大逆周期调控力度，释放明确的稳定增长信号，有助于激发市场主体融资需求，提振市场信心，为疫情缓解后的经济反弹积蓄力量，而且存量贷款利率将随LPR一起下降，有助于缓解居民付息压力，边际上支持消费。此外，5月15日首套房贷利率下限减20个基点，这将进一步打开了各地“因城施策”的空间。不过，房企的债务问题并没有得到解决，因此地产板块仍有上涨压力。未来继续看好稳增长主线、困境反转的疫后出行链，如建材、工程机械、消费、煤炭等顺周期板块，存在着估值修复的机会。故而蓝筹基金后期可继续持有；

总体配置：轻仓或新投资者，建议5月份平衡配置成长型和蓝筹型基金。国内稳增长大概率还会加码，累积效应终将出现，三季度经济回升的弹性可期。当前稳增长的结构仍不清晰，但货币政策作为配套是确定的，每朵乌云都有金边，汇率的大幅波动，也会带来出口的以价补量和宽松政策空间的拓展。但当超额流动性转正叠加新增社融增速改善、市场估值降至历史性低位、外部负面因素缓解、国内政策更趋积极时，市场大概率将迎来新一轮重大战略机遇期。现阶段宜对中长期前景保持信心，以更多的耐心来进行资金的布局，建议保持适当的谨慎，可持6成仓位；

主题基金：近期A股市场逐渐企稳反弹,新能源板块涨势尤其迅猛。从性价比角度,新能源板块的整体估值水平正处在历史低位，而且成长性仍旧是最确定的，配置价值凸显，因此新能源基金仍可逢低配置；军工主题业绩增速明显，而且确定性高，而经历前期连续大跌之后，估值已经处于历年来的低位，未来或存在着阶段性机会；医药板块前期跌幅巨大，近期利空基本已经消化。中长期看，医药行业长坡厚雪。人口老龄化叠加城镇化提速、人口受教育水平提升带来人均可支配收入及消费意愿显著提升，因此医药基金也可关注。

定投基金：今年以来，市场持续走弱，主要原因有国外内疫情反复、美联储加速收紧货币政策、俄乌冲突地缘风险，以及导致的通胀压力增大，而且稳增长的政策目前仍未看到超预期，房地产各项数据也在持续走低。以上的各种不确定因素是导致近期股市摇摆不定的主因。当前市场成交有较大的萎缩，反映市场还是存量博弈，而且宏观经济数据也不支持市场继续走强。盘面上，A股目前尚未形成新的主线，资金对于高位股开始越来越谨慎，主流机构参与度不高，仍然由游资主导。所以基金定投可加大额度，或关注正在发行的优秀新基金；

债券基金：LPR下降对债券市场的影响相对多元。从资金层面看，LPR下降打开了下调政策利率的想象空间，市场资金面有望保持充裕。利率中枢下移的趋势有利于推动债券价格上涨。从市场信心层面看，LPR下降对债券市场存在的“宽信用”的担忧并没有缓解，可能会有所加强。但LPR下降也在一定程度上强化了投资者对“稳增长”政策的预期，而且目前共有20多个省市披露5月和6月的地方债发行计划，披露总额共计12264亿元。这又将对债券市场构成压力。预计债券市场短期仍以横盘震荡为主。故而基金经理能力较强的债券基金可继续持仓；

美股基金：道指将近一个世纪以来首次八周连跌，标普自科网泡沫破灭二十余年来首度连跌七周。沃尔玛和塔吉特为首的零售商业绩黯淡凸显高通胀环境下的经济风险，令市场更担忧美联储难以实现软着陆，成为美股下跌的主因。同时，鲍威尔在前日的发言中重申可能加息50个基点，强调持续行动打压通胀，多位美联储官员向鲍威尔靠拢，发表的鹰派观点。货币的收紧对成长型或对利率敏感型股票下跌会进一步加剧。而且市场对美国经济和企业盈利增长前景的担忧加大，高通胀抬升了居民成本，消费因此放缓。连续大跌之后的美股或有反弹，建议投资者谨慎轻仓配置美股QDII；

港股基金：受中概股大涨推动，科技股领衔走高助力市场走强，互联网行业公司业绩基本面有望触底回暖，行业政策脉络逐渐明晰，市场对不确定性的担忧正在边际好转。另外，印尼政府今年将禁止铝土矿和锡出口，以支持矿业下游化建设，这将对有色板块形成利好。而且，今年以来内地煤炭生产保持较快增长态势，煤炭供应保障能力持续增强，这也对煤炭板块构成支撑。目前拖累港股表现的汇率贬值以及国内疫情这两大因素已现逆转迹象，港股市场料将迎来全球投资者的持续增配。故而港股基金可继续定投，或逢低加配；

黄金基金：市场对全球经济增长放缓的担忧不断升温，这激发了黄金的避险需求，联合国对今年全球经济增长的预期从4%大幅下调至3.1%，并指出俄乌冲突引发全球食品和大宗商品价格上涨，并加剧了通胀压力，扰乱了全球经济从新冠病毒大流行中的脆弱复苏。。同时，在美联储主席鲍威尔再度发表50基点的加息言论之后，这种预期即可消散，使得金价走出一波释然性的回升。另外，美联储最鹰派官员对加息75基点避而不谈，声称美国经济表现良好。布拉德表示，支持美联储在未来几次会议上加息50个基点的计划，认为这将有助于降低处于近四十年高位的通胀率。所以黄金大跌后或有企稳，基金可保持定投；

原油基金：近段时间以来，围绕第六轮对俄制裁，但提案依然未能达成一致，凸显了欧盟难以摆脱对俄能源依赖，以及对政治优先重挫各国经济的难以接受的尴尬现实，但担忧始终支持油价。不过，美国正面临40年来最快速的通胀，美联储因此出手设法降低物价压力，加快收紧的金融状况不利于原油继续走高。而且，美国开始放松对委内瑞拉石油的限制、伊朗表示如果市场需要更多原油可加大出口、沙特宣布将继续提高该国原油产能、美国页岩油公司自由现金流超过去20年总和，页岩油有望逐步增产。可见诸多因素开始限制油价上涨，未来不排除有较大回调，建议原油基金仍可继续定投，但对盈利要及时止盈；

美债基金：市场对美国经济和企业盈利增长前景的担忧加大，两大消费沃尔玛和塔吉特自身业绩因为成本因素侵蚀利润率的不及预期，显示出了美国居民因为成本抬升，消费有所放缓，令市场更担忧美联储难以实现软着陆。虽然信贷市场在意识到经济衰退的风险上升后感到有点恐慌，评级最低的垃圾债券CCC大幅下跌，遭到全线抛售。但对于评级为BB的主流垃圾债券来说，衡量其风险的最佳指标——高于国债收益率的利差，仅略高于3月中旬的水平。因此，到目前为止，距离很快衰退还有一定距离，债券投资者与鲍威尔对经济“软着陆”的希望保持一致。美债收益率短期仍有可能走高，因此相关的基金仅可少量持有或清仓；

基金组合：1、激进者（成长基金40%、蓝筹基金30%、港股基金5%、债券基金10%、新基金15%）；2、稳健者（成长基金35%、蓝筹基金30%、港股基金5%、债券基金15%、新基金15%）。