成长基金：政策的不断出台和进一步深化落地看，当下政策暖风频吹，制约指数表现的大环境在不断向好。目前美中不足就是成交量不能有效供应，未来不排除市场再次探底，但如有回落将是较好的加仓机会。其中，景气预期高位改善且“加杠杆”空间较大的小盘成长股或将是较好的投资机会。在小盘成长细分行业中，筛选收入和利润增速为代表的景气预期高位回升、杠杆率相对较低，自由现金流占比相对较高且近期政策边际好转的行业，主要分布在：光伏（设备/辅材/电池组件/逆变器）、新能源链上游（锂/电池化学品）、TMT（游戏/VR）。可见，从成长性来看，成长基金仍可逢低关注；

蓝筹基金：A股和港交所的ETF基金互联互通机制将开放，这对A股来说是较大的利好，这样北向资金不再是唯一途径，有利于引入国际投资者，从而利于估值相对较低的蓝筹股。国常会进一步部署稳经济一揽子措施，实施6方面33项措施，其中一项为今年专项债8月底前基本使用到位，支持范围扩大到新型基础设施等，并且各地政府积极配合施行相关消费政策，地产也随之松绑，未来地产链、基建链、消费链情况或将有所好转。另外，上海逐步复工复产，汽车等多个行业产业链逐步恢复。政策的发力，将支撑起A股，以上提到的地产、基建、消费、汽车或将机会增加，故而蓝筹基金后期可继续持有；

总体配置：轻仓或新投资者，建议5月份平衡配置成长型和蓝筹型基金。国内稳增长大概率还会加码，累积效应终将出现，三季度经济回升的弹性可期。当前稳增长的结构仍不清晰，但货币政策作为配套是确定的，每朵乌云都有金边，汇率的大幅波动，也会带来出口的以价补量和宽松政策空间的拓展。但当超额流动性转正叠加新增社融增速改善、市场估值降至历史性低位、外部负面因素缓解、国内政策更趋积极时，市场大概率将迎来新一轮重大战略机遇期。现阶段宜对中长期前景保持信心，以更多的耐心来进行资金的布局，建议保持适当的谨慎，可持6成仓位；

主题基金：近期A股市场逐渐企稳反弹,新能源板块涨势尤其迅猛。从性价比角度看,新能源板块的整体估值水平正处在历史低位，而且成长性仍旧是最确定的，配置价值凸显，因此新能源基金仍可逢低配置；军工主题业绩增速明显，而且确定性高，而经历前期连续大跌之后，估值已经处于历年来的低位，未来或存在着阶段性机会；医药板块前期跌幅巨大，近期利空基本已经消化。中长期看，医药行业长坡厚雪。人口老龄化叠加城镇化提速、人口受教育水平提升带来人均可支配收入及消费意愿显著提升，因此医药基金也可关注。

定投基金：今年以来，市场持续走弱，主要原因有国外内疫情反复、美联储加速收紧货币政策、俄乌冲突地缘风险，以及导致的通胀压力增大，而且稳增长的政策目前仍未看到超预期，房地产各项数据也在持续走低。以上的各种不确定因素是导致近期股市摇摆不定的主因。当前市场成交有较大的萎缩，反映市场还是存量博弈，而且宏观经济数据也不支持市场继续走强。盘面上，A股目前尚未形成新的主线，资金对于高位股开始越来越谨慎，主流机构参与度不高，仍然由游资主导。所以基金定投可加大额度，或关注正在发行的优秀新基金；

债券基金：5月以来DR007均值水平进一步下降至1.60%，较2.1%的央行7天逆回购利率低50BP。这得益于央行持续放水，4月下旬降准(释放流动资金5300亿元)，以及央行利润上缴(5月披露今年已累计上缴结存利润8000亿元)，均向银行体系注入了资金。此外，财政支出加快也对银行体系的流动性有一定正面影响。另外，国内疫情未明显好转，短期内央行或维持宽松的政策基调，回购利率可能维持在低位。故而基本面压力缓解前流动性宽松无忧，这将对债市形成有力的支撑。故而基金经理能力较强的债券基金可继续持仓；

美股基金：道指将近一个世纪以来首次八周连跌，标普自科网泡沫破灭二十余年来首度连跌七周。沃尔玛和塔吉特为首的零售商业绩黯淡凸显高通胀环境下的经济风险，令市场更担忧美联储难以实现软着陆，成为美股下跌的主因。同时，鲍威尔在前日的发言中重申可能加息50个基点，强调持续行动打压通胀，多位美联储官员向鲍威尔靠拢，发表的鹰派观点。货币的收紧对成长型或对利率敏感型股票下跌会进一步加剧。而且市场对美国经济和企业盈利增长前景的担忧加大，高通胀抬升了居民成本，消费因此放缓。连续大跌之后的美股或有反弹，建议投资者谨慎轻仓配置美股QDII；

港股基金：A股和港交所的ETF基金互联互通机制开放，内地和香港投资者可通过当地证券公司或经纪商，买卖规定范围内的对方交易所上市的股票和ETF基金份额。由于港股是T+0，所以对内地部分资金吸引力较大，构成一定的流动性利好。目前恒生指数已经处于20000点之上，而且量能也有所放大，南下资金也大幅流入，5月以来净流入也已超过450亿港币。另外从业绩看，互联网企业基本面也在逐步趋于改善，其中，阿里巴巴、百度等个股业绩超预期，并且政策也由此前的“强监管”转向了现在的“促发展”，行业长期走势仍将回归于基本面。故而港股基金可继续定投，或逢低加配；

黄金基金：美元指数在本月升创105关口，创近二十年新高，但有迹象表明，美联储激进收水可能已经给经济前景带来负面冲击，这促使交易员缩减美元看涨预期，目前已经回落到101，这是推动黄金持续反弹的主因。美联储决策层相信，现行政策有助于缓和物价上行压力，但乌克兰战争和抗疫封控措施加剧供应链紧张，料强化通货膨胀，这是美联储无法掌控的。不过，美联储接下来再度两次各加息0.5个百分点，然后观望其经济影响，这对黄金有利，上方压力在1880美元。所以黄金大跌后或有企稳，基金可保持定投；

原油基金：欧盟官员们表示，欧盟国家正在就俄罗斯石油制裁协议进行谈判，该协议将禁止运输货物，但推迟对管道输送石油的制裁，以赢得匈牙利和其他内陆成员国的支持。周日欧盟各国政府的特使可能会在布鲁塞尔达成一项协议，及时让他们的领导人在5月30日至31日的峰会上批准该协议，并指出在近一个月的谈判失败后的紧迫性。而且OPEC+成员国拒绝西方关于更快增产以便降低价格的呼吁，其中尼日利亚和安哥拉产量远低于目标，该集团石油产量实际上一直在急剧下降。目前基本面仍支撑着原油，建议原油基金仍可继续定投，但对盈利要及时止盈；

美债基金：备受美联储青睐的通胀指标在4月持续上升，但增幅低于前几个月，美国核心个人消费支出(PCE)物价指数年增率降至4.9%，是今年以来最低。此外，美国上月个人支出增幅稳健，且高于市场预期，凸显消费动能依然强劲。市场对美联储加息预期降温，预计年底前利率升至2.75%-3%的可能性从上周四的51%降至27%，而且亚特兰大联储主席博斯蒂克在内的一些美联储官员本周发表的谨慎言论，都令债市收益率回落。但未来仍有缩表，所以收益率仍可能上涨，因此相关的基金仅可少量持有；

基金组合：1、激进者（成长基金40%、蓝筹基金30%、港股基金5%、债券基金10%、新基金15%）；2、稳健者（成长基金30%、蓝筹基金30%、港股基金10%、债券基金15%、新基金15%）。