成长基金：市场将迎来重要的政策观察窗口期，一方面，美联储迎来新一轮议息会议，是否紧缩力度由此见顶，成为市场的关注重点；另一方面，国内也将迎来政治局会议，政策方向将得到进一步明确。预计权益市场将更偏震荡市特征，与经济高质量发展相匹配的偏成长类板块以及有持续业绩支撑的板块将迎来博弈的窗口。政策端在稳就业背景下难以大幅收紧，这将支撑起大盘，但考虑到板块拥挤度较高，其短期将更偏博弈。中期来看，能源革命、国产替代等浪潮带来整个经济增量的方向，围绕新兴产业方向中小市值公司有望延续业绩高增，因此成长基金仍可逢低关注；

蓝筹基金：市场已经进入调整阶段，此前连续三日的反弹均呈缩量态势，市场热点高位切换，说明市场情绪虽有所恢复但持续上升较为困难。中美利差的收窄甚至倒挂可能不利于分母端，进而使A股承压。美国经济数据恶化、非美央行尤其是欧洲央行也开启紧缩或会使市场风险偏好走低，进而进一步加剧A股下行压力。行业上，疫情反反复复和房地产断贷风波之下，金融、地产以及相关的产业链预计难有好的表现，不过消费场景逐渐恢复，社零超预期转正，消费潜能进一步释放。大消费配置主线预计未来或有较好的机会，如白酒、医美、医疗，以及困境反转的养殖业、旅游景区和酒店餐饮。故而蓝筹基金后期可继续持有；

总体配置：轻仓或新投资者，建议7月份加大成长型配置和少量蓝筹型基金。国内稳增长大概率还会加码，累积效应终将出现，三季度经济回升的弹性可期。当前稳增长的结构仍不清晰，但货币政策作为配套是确定的，每朵乌云都有金边，汇率的大幅波动，也会带来出口的以价补量和宽松政策空间的拓展。但当超额流动性转正叠加新增社融增速改善、市场估值降至历史性低位、外部负面因素缓解、国内政策更趋积极时，市场大概率将迎来新一轮重大战略机遇期。现阶段宜对中长期前景保持信心，以更多的耐心来进行资金的布局，建议保持适当的谨慎，可持6成仓位；

主题基金：近期A股市场逐渐企稳反弹,新能源板块涨势尤其迅猛。从性价比角度看,新能源板块的整体估值水平正处在历史低位，而且成长性仍旧是最确定的，配置价值凸显，因此新能源基金仍可逢低配置；军工主题业绩增速明显，军工行业受国家局势和地缘政治影响，需要不断追求装备进步，对其产业链进行革新，行业增长韧性强，受短期经济波动和局部疫情影响小，未来可适当关注；医药板块前期跌幅巨大，目前相对估值仍然处于历史比较和横向板块高性价比水平，是市场长期业绩成长最好的板块之一，政策与企业业绩都将有望持续向好，因此医药基金也可关注。

定投基金：今年以来，市场先跌后涨，在上摸到3400点后持续走弱，主要原因有国外内疫情反复、美联储加速收紧货币政策、俄乌冲突地缘风险，这加剧了通胀和经济下行的压力，而且稳增长的政策目前仍未看到超预期，房地产各项数据也在持续走低，故而市场整体走势偏弱。当前两市虽然有所回暖，但量能如无法放大，市场很难走出大反弹。盘面上，A股目前已经进入今年以来较大套牢盘区间，抛压加重，未来或将回落至3150点附近，个股震荡加大，资金对于高位股开始越来越谨慎，主流机构参与度不高，仍然由游资主导，这导致了市场中期趋势并不明显，所以基金定投可加大额度，或关注正在发行的优秀新基金；

债券基金：为维护银行体系流动性合理充裕，央行当周净投放130亿元，银行间市场资金面延续宽松，主要回购利率继续小幅下行。经济复苏前路坎坷，稳增长政策还会保持力度，其中货币政策的支持仍不可或缺，市场流动性近期依旧无忧。二季度以来债券市场呈现资金宽松+资产荒的行情，但10年国债到期收益率却维持窄幅震荡，背后是宽货币和宽信用预期的来回博弈。短期来看，资金面宽松、政策处于观望期都是债市面临的有利因素，但前期收益率连续下行之后，部分机构有止盈需求，叠加做多情绪继续发酵仍需更多驱动因素，短期料债市将暂陷入震荡。中期来看，三季度5年期LPR报价有一定下调空间。故而债券基金可继续持仓；

美股基金：美国7月Markit服务业和综合PMI均低于50的荣枯分界线，表明显著陷入收缩，暗示经济的技术性衰退迫在眉睫。市场押注美联储货币政策的交易员现在正转向定价9月加息50个基点，而非75个基点，然后在今年剩余的两次会议上分别加息25个基点。如此一来，联邦基金利率上限到2022年底升至3.5％，为2008年初以来的最高水平。加息的放缓将有利于美股企稳，同时，投资者对美股二季度财报季存在乐观情绪，各大指数在大型科技推动下持续走高。近期的反弹如我们近几周所预期，未来或延续反弹，但震荡仍有，建议投资者可适当逢低配置美股QDII；

港股基金：港元走势维持弱势，香港金管局在上周已承接278.91亿港元沽盘。金管局表示绝对有能力及决心，继续维持联汇制度，以及香港货币及金融稳定。香港不需亦无意更改联汇制度。对于港股，短期波动不必过分担忧，当前港股整体估值处于相对低位，而美元指数绝对值水平已处于2001年以来高位，因此强美元对下半年港股的影响或会减弱。强美元的环境会对港股资金面产生一定的影响，但在盈利修复、估值低位、南下资金流入等因素加持下，港股在经历了长期下跌之后，已具备极佳的配置价值，故而港股基金可继续定投；

黄金基金：金价在连续五周下跌后，终于录得的首周上涨，相应地美元指数在连续上涨三周后录得首周下跌。日益严重的通胀威胁促使欧洲央行出乎市场意料地全面加息50个基点，使得欧元区存款机制利率一举摆脱了负利率，目前为零利率，这是欧洲央行11年来首次加息。此举为欧元兑美元汇率提供了新的动能，打压了美元。而且美国国债收益率下降，也抑制了黄金的抛售。此外，金价在触及16个月以来的低点1680.79美元/盎司后，大量空头回补和逢低吸纳买盘涌入，也助推了金价上涨。黄金短期或止跌，黄金基金可保持定投；

原油基金：美因美国总统拜登沙特之行未能取得预期中的成果，石油输出国组织(OPEC)最大成员国没有作出任何扩大增产的承诺，一度推动国际油价大涨。不过，美国能源信息署(EIA)的最新数据显示，美国汽油需求连续第二周下降，在夏季驾驶旺季期间同比减少近8%，这给市场蒙上了新的阴影。而且，最新的PMI数据显示，法德两国7月份制造业活动萎缩，德国服务业也收缩，法国服务业增长放缓，进一步表明这个欧元区前两大经济体可能正走向衰退。另外，利比亚每天约85万桶的石油供应将重返市场。目前供需仅不平衡，但衰退导致了油价下跌，预计跌幅相对有限，建议原油基金仍可继续定投；

美债基金：美国7月Markit制造业PMI初值录得52.3，虽然好于预期的52，但低于6月数值的52.7，创下2020年7月以来最低。7月Markit服务业PMI从6月的52.7跌至47.0，远低于预期的52.7，创下2020年5月以来最低。7月Markit综合PMI初值录得47.5，创下26个月新低。具体来说，订单情况在变糟，就业增长放缓，通胀增速在变缓，市场预计美联储在7月将加息75个基点，之后可能会放缓加息的步伐。同时，欧元区7月综合PMI初值，为49.4，创17个月新低，欧元区7月制造业PMI初值49.6。随着7月份商业活动下滑，欧元区经济似乎将在第三季度收缩，而前瞻性指标暗示，未来几个月将更糟。因此相关的基金可继续持有；

基金组合：1、激进者（成长基金40%、蓝筹基金30%、港股基金5%、债券基金10%、新基金15%）；2、稳健者（成长基金30%、蓝筹基金30%、港股基金10%、债券基金15%、新基金15%）。