成长基金：国常会提出“适时适度运用降准等货币政策工具”，随后央行降准25BP释放5000亿流动性，是继今年4月后第二次降准25BP，显示出央行珍惜货币政策空间的意图，这也将为金融机构节省约56亿元的资金成本，因此12月份5年期LPR大概率单独下调，这将有利于成长股的企稳。行业上，硅料供需拐点已现，板块矛盾有望解开，从而利于光伏产业链。此外，欧洲、中美等国家地区新增表前储能装机规模复合增长率均超过120%。近期新能源、科技等行业一批优质高成长股被砸出了价值，而大型国企分流资金预计是短暂的，当前风险更多来自各地疫情。因此，当前是成长基金较好的布局良机；

蓝筹基金：11月25日，人社部、财政部、税务总局发布通知，宣布个人养老金制度启动实施，年缴纳上限12000元，缴费即可享受税费优惠，这将增加积极性。从美国的经验来看，自1978年养老金入市以后，美国养老金规模已经达到28万亿美金，美股迎来了20多年的牛市。而养老金的投资方向预计以蓝筹股价值为主，近期低位大型国企股的异动也证明了这一点。另外，央行决定于2022年12月5日降低金融机构存款准备金率0.25个百分点，释放长期资金5000亿，有助于房地产开发、个人按揭贷款等领域的信贷支持，叠加近期地产行业的政策，地产股有望延续反弹。因此，投资者仍可逢低关注蓝筹基金；

总体配置：轻仓或新投资者，建议11月份平衡配置成长与蓝筹型基金。国常会表示部署持续落实好稳经济一揽子政策和接续措施，推动经济进一步回稳向上；听取财政金融政策工具支持重大项目建设和设备更新改造情况汇报，部署加快释放扩消费政策效应；要求深入落实制造业增量留抵税额即申即退，支持企业纾困和发展。而且在疫情反复之下，不排除仍有其他政策会推出，同时美联储加息的博弈也将落定，因此未来市场不宜悲观。三季报结束后不确定性下降。因此下跌更多是机会，当前市场迎来了反弹，量能也随着放大，内外因素的好转下，A股未来机会将增加，当前可持6成仓位，并适当的做高抛低吸操作；

主题基金：近期，房地产开发商的政策环境似有变化。根据市场相关消息，除龙湖集团拟在银行间市场发债外，新城控股、美的置业、碧桂园等房企正推进公开市场债券发行相关事宜，困境反转下或将利于地产主题基金；新能源车出口增速均创历史新高，成为当前板块景气的组要驱动因素，尤其在墨西哥、比利时等国家增速显著。光伏行业高景气持续，欧美光伏装机需求大幅增长。储能受益于海外户储项目放量和国内大储项目逐步落地，储能板块持续火热。目前新能源板块估值处于历史低位，配置价值突出；带量采购政策降价温和、医疗器械贷款财政贴息、创新药新适应症纳入医保简易续约程序等都为医药行业吹来了暖风，缓解了市场对于政策的担忧，从情绪上扭转了投资者对于创新药行业未来的悲观预期，调整已久的医疗基金后期可适当的关注。

定投基金：11月以来，国内疫情防控政策持续优化、房地产支持政策进一步加码以及美国10月通胀回落下美联储加息幅度收窄预期升温等，叠加基数作用以及多项稳增长政策支持，经济运行中的积极因素有所增加，但近期疫情担忧升级，市场重新走弱。后续看，经济或仍呈弱修复状态，这将利好股票市场走势，但考虑到后续经济或仍呈弱修复状态，权益上行空间有限，更多是风格之间的转换。目前盘面风格并不明确，轮动加快更多是因为市场资金有限，在量能无法持续保持在万亿水平之上，市场主线难明朗，故而基金定投可加大额度，或关注正在发行的优秀新基金；

债券基金：虽降准预期下资金面无忧，但市场关注焦点仍在于地产宽信用，午后有关央行将继续出手支持房企的传言，拖累国债期货扩大跌幅，现券收益率亦随之普遍上行。资金面方面，银行间市场资金继续平稳宽松，银行类机构供给充裕，流动性预期乐观；隔夜回购利率变动不大，仍持稳在1%关口略上方。七天期利率亦在1.72%附近震荡；全国和主要股份制银行一年期同业存单报价则保持在2.40%水平。降准将提振市场资金面乐观情绪，年末流动性担忧消退，市场机构融出积极，短期流动性无忧。故而大幅调整之后的债市存在着配置价值，债券基金仍可继续持有，但可加大二级债基的配置；

美股基金：10月份美国CPI和PPI双双超预期放缓，而且美国10月制造业PMI两年来首破枯荣线，再现衰退信号。进一步刺激了投资者们对更温和加息路径的押注。11月23日，温和的美联储会议纪要称，多数官员倾向于很快放缓加息，市场嗅到了鸽派信号，认为大幅加息的可能性更低了。纪要公布后，美股尾盘集体刷新日高。不过，与会者再次确认实现2%这一通胀目标的强烈承诺，并继续预计，为降低通胀，适合继续加息。换言之，美联储加息进入了更慢但更高、更久的第二阶段。因此美股仍有可能延续反弹，但震荡仍会加大，特别是科技股业绩相对承压，故而美股QDII仍可继续谨慎持有；

港股基金：港股最近出现了探底回升的走势，但受散发性疫情的影响，10月国内经济数据受到一定的冲击，在偏弱经济基本面的压制下，港股可能难以延续前期大幅上行的趋势，短期内或将保持震荡态势。而房地产市场频繁释放扶持政策，“十六条”、“第二支箭”等政策的出台改善了投资者的风险偏好，多家银行与优质房企签约并提供意向性融资支持，市场对于未来房地产市场和宽信用的预期向上修正，降准的消息也将利于地产板块。另外，美联储大概率将在12月放缓加息幅度，海外流动性收紧对港股的压制也会有所下降。因此恒指有望在17000点附近筑底成功。建议港股基金可加大定投；

黄金基金：因美联储纪要证实未来加息节奏放慢预期，美元指数走弱，从而推动黄金回升。但美联储纪要也暗示，利率峰值将高于此前预期，在9月份的会议上，美联储预测利率峰值在4.6%左右，最近一些官员声称，该数值可能超过5%。而一些美联储官员继续发表鹰派言论，决策层对未来可能需要再加息多少个基点的看法远未达成一致，美元不可能长期处于跌势，因此黄金难以因此反转。不过美国上周初请失业金人数升至8月25日当周以来新高，暗示劳动力市场供需可能已经放松。因此黄金大概率仍保持箱体震荡，黄金基金仅可保持定投；

原油基金：感恩节假期市场流动性稀薄，但西方各国针对俄罗斯石油价格上限争论不休，供应端不确定性支撑了油市。西方对俄石油设置上限为每桶65美元至70美元，但俄罗斯乌拉尔原油交易价格约为每桶68美元，但市场认为太高，换句话说，这将是另一个没有上限的上限，从而导致原油一度大跌。另外，美国汽油库存增幅大于预期和美国经济衰退的担忧上升，加上对亚洲疫情担忧，也都给原油价格增加了下行压力。因此，面对各种不确定性，原油或保持弱势震荡，原油基金可保持定投；

美债基金：美联储“鸽派”信号的显现，11月会议纪要显示，官员们基本满意他们可以以更小、更慎重的步骤加息，因为经济适应了更昂贵的信贷，对“过度调整”的担忧似乎有所增加。他们称，“未来加息步伐”将“考虑到货币政策收紧的累积效应，货币政策对经济活动的滞后影响”。德国关键的两年/10年期德债收益率曲线倒挂近27个基点，继续逼近1992年10月来最低水平，突显市场对经济衰退的担忧依然强烈。美国两年/10年期美债收益率倒挂一度触及80个基点，再破历史纪录。放缓加息和经济衰退均利于债市，故美债相关基金仍可继续持有；

基金组合：1、激进者（成长基金35%、蓝筹基金30%、美股基金10%、债券基金10%、新基金15%）；2、稳健者（成长基金30%、蓝筹基金25%、美股基金10%、债券基金15%、新基金20%）。