成长基金：如果未来疫情防控政策出现积极变化，重启经济复苏增长将成为当务之急，这从目前房地产利好政策不断出台也可以看出端倪。房地产只是整体经济的一部分，如果经济重回上升通道，未来服务业、制造业、高科技产业有望出现全面复苏，甚至有可能在未来一段时间出现加速增长的态势。但经济基本面的扭转难以一蹴而就，预计短期内市场风格受政策主导，即价值和成长会出现“跷跷板效应”。不过，赛道股在连续的调整之后，当前光伏、储能、信创、医疗等行业已经迎来基本面拐点，而新能源车因补贴进入“倒计时”，短期会相对弱一些，但海外需求将构成支撑。因此，当前是成长基金较好的布局良机；

蓝筹基金：上交所制定完成新一轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》和《中央企业综合服务三年行动计划》提出，服务推动央企估值回归合理水平，助推央企进行专业化整合。加上个人养老金的度启动实施，这将对未来的蓝筹股构成实质性的利好。另外，地产连发了四支箭。第一箭为信贷支撑，第二箭为发债支持，第三箭为股权支撑，周五又迎来来第四支箭，即四大行向房企提供带担保离岸贷款，未来不排除有需求侧的刺激政策，而防疫政策的优化也将利好消费类个股。因此，未来地产、消费等大蓝筹有望随着政策优化而企稳回暖，投资者仍可逢低关注蓝筹基金；

总体配置：轻仓或新投资者，建议12月份平衡配置成长与蓝筹型基金。12月份在各项政策的推动下，A股将展开一轮较好的跨年吃饭行情。首先，国内经济预期底部，短期疫情扰动不改经济韧性，而且经历了4月那波疫情明显反弹后。随着优化防疫二十大措施落地，防疫和经济的平衡处在动态优化阶段。其次，市场对美联储紧缩预期将逐步缓和，全球股票市场或迎来小牛市。最后，不可忽视政策催化。市场难以形成强共识，后续政治局会议和中央经济工作会议或成为凝聚共识关键会议。地产行业四箭齐发下蓝筹股或将企稳，而成长股调整时间已经较充分，市场机会正在增加，当前可持6成仓位，并适当的做高抛低吸操作；

主题基金：近期，房地产开发商的政策环境似有变化。根据市场相关消息，除龙湖集团拟在银行间市场发债外，新城控股、美的置业、碧桂园等房企正推进公开市场债券发行相关事宜，困境反转下或将利于地产主题基金；新能源车出口增速均创历史新高，成为当前板块景气的组要驱动因素，尤其在墨西哥、比利时等国家增速显著。光伏行业高景气持续，欧美光伏装机需求大幅增长。储能受益于海外户储项目放量和国内大储项目逐步落地，储能板块持续火热。目前新能源板块估值处于历史低位，配置价值突出；带量采购政策降价温和、医疗器械贷款财政贴息、创新药新适应症纳入医保简易续约程序等都为医药行业吹来了暖风，缓解了市场对于政策的担忧，从情绪上扭转了投资者对于创新药行业未来的悲观预期，调整已久的医疗基金后期可适当的关注。

定投基金：11月以来，国内疫情防控政策持续优化、房地产支持政策进一步加码以及美国10月通胀回落下美联储加息幅度收窄预期升温等，叠加基数作用以及多项稳增长政策支持，经济运行中的积极因素有所增加，推动了市场走强，但板块持续性较差，轮动加快导致了赚钱难度上升。后续看，经济或仍呈弱修复状态，这将利好股票市场走势，但考虑到后续经济或仍呈弱修复状态，权益上行空间有限，更多是风格之间的转换。目前盘面风格并不明确，轮动加快更多是因为市场资金有限，在量能无法持续保持在万亿水平之上，市场主线难明朗，故而基金定投可加大额度，或关注正在发行的优秀新基金；

债券基金：近期，债券市场巨幅震荡后逐渐企稳，不少投资者已采取资产分散、降低久期和杠杆进行避险，因此长券整体偏弱，短券受月初资金改善提振表现稍好。资金面方面，本次降准生效的前一个交易日，银行间市场资金面供给充裕，隔夜回购利率进一步下行约30个bp至1.15%下方，在加权基础上的减点成交也频有出现，流动性可以说已恢复到正常月初时偏宽松态势。近期债券市场调整反映投资者对后续经济预期较乐观，这与实体企业对后续经济预期形成较大反差。市场估值已经回到了与当前基本面匹配的合理区间。故而大幅调整之后的债市存在着配置价值，债券基金仍可继续持有，但可加大二级债基的配置；

美股基金：美国10月PCE物价指数同比增长6%，与市场预期持平，低于前值6.2%（上修至6.3%），为连续第四个月放缓，但仍处于1983年以来最高水平。拥有FOMC永久投票权的美联储理事鲍曼称，通胀高得无法接受，在加息方面“仍有大量工作要做”，不过降低加息幅度是适宜之举，均呼应美联储主席鲍威尔的言论，即最早12月起放慢加息。市场对12月加息50个基点的押注升至80%，预计明年5月触及利率峰值4.92%，而此前市场对本轮周期终端利率的预期徘徊5.05%。通胀数据均支持欧美央行或从12月起放慢加息步伐，这无疑对欧美股市构成支撑。因此，美股QDII仍可继续谨慎持有；

港股基金：在美联储加息节奏有望放缓、国内政策暖风频吹的利好下，近期港股市场出现久违的“暖冬行情”。11月恒生科技指数月度涨幅达33.15%，均创下近10年最大单月涨幅纪录。从资金流入看，南下资金已连续12个月净流入港股市场，今年累计净流入已经超过3500亿元人民币，单10月份的净流入超676亿元，创下单月净流入的纪录。互联网科技行业全年的吸金量超过1600亿元人民币，是南下资金最重要的配置方向。目前海外通胀已有见顶迹象，海外各主要央行或将在2023年停止货币紧缩政策。而且中国经济企稳，中国经济与全球其他经济的增速差可能扩大，港股市场有望迎来盈利端和估值端的修复上涨。因此港股基金可加大定投；

黄金基金：现货黄金创8月10日以来新高至1804.34美元/盎司，因美联储主席鲍威尔为放慢加息大开绿灯，还驳斥了“经济崩溃论”，并坚持认为，“软着陆”仍然是可能的。美元指数延续近期的颓势，刷新6月29日以来低点至104.367。不过，美国利率最终峰值的不确定性可能会限制黄金涨势。美联储首选的通胀指标——PCE年率10月份同比涨幅回落至5%，仍高达美联储设定的2%目标的逾2.5倍，鲍威尔也警告说，利率可能会继续上升到比之前预期更高的水平，这主要是由于高通胀的顽固性，这缩减了金价部分涨势。预计黄金仍有较大的震荡，黄金基金仅可保持定投；

原油基金：美国能源情报署（EIA）公布，截至11月25日的一周，原油库存减少了1258万桶，为2019年以来的最大降幅。而前一周估计减少了370万桶。石油库存为4.191亿桶，比5年同期平均水平低8%。另外，沙特能源部长表示，OPEC+目前减产200万桶/天的计划将持续到2023年底，如果需要采取进一步的减产措施来平衡供需。需求端看，疫情战略的转变，重燃了作为世界最大的石油进口国、第二大石油消费国需求复苏的乐观情绪，提振了全球油市，给油价带来了持续的上行动力。因此，在供给端和需求端都利好油价背景下，原油价格可能震荡上行，基金可保持定投；

美债基金：随着美联储预计持续加息，美国经济正在向衰退滑落。最新数据显示，美国11月ISM和Markit制造业指数均陷入萎缩，创下2020年5月份以来的新低。其中，ISM制造业指数为49，Markit制造业PMI终值为47.7。欧洲、亚洲PMI数据持续报警，显示全球需求疲软。德国10月零售额同比降5%、环比降2.8%，均远低于预期。欧元区11月工厂活动略有升温，仍深陷萎缩且制造业生产指数徘徊十年低位。美联储高官频频发声，称12月加息幅度将会放缓，但本轮加息的峰值或将更高。美国11月非农就业人口新增26.3万人，远高于普遍预期的20万人，这也表明美国利率最终峰值的不确定性。放缓加息和经济衰退均利于债市，故美债相关基金仍可继续持有；

基金组合：1、激进者（成长基金35%、蓝筹基金35%、美股基金10%、债券基金10%、新基金10%）；2、稳健者（成长基金30%、蓝筹基金30%、港股基金5%、债券基金15%、新基金20%）。