成长基金：近期市场的基本面利空和利多因素交错，没有增量资金情况下，市场趋于寻求投资性价比和安全边际。而科技板已经历了一段时间的调整，其配置的性价比在提升。同时，政策层面也有扶持芯片科技的传闻，以芯片为代表的科技股近期有企稳的迹象。新能源板块近期持续调整，或是因债市的赎回潮影响到赛道股，2023年是新能源车国补退出的元年，市场对明年的预期比较悲观，但工作会议提到了支撑新能源汽车的消费，未来关注是否有其他政策的支撑，当前锂电材料和电池对应2023年业绩分别仅为10-20倍、20-25倍PE。因此，调整已经久的成长股当前估值已经偏低，故而成长基金当前是较好的布局良机；

蓝筹基金：工作会议强调，着力扩大国内需求，要把恢复和扩大消费摆在优先位置。增强消费能力，改善消费条件，创新消费场景。多渠道增加城乡居民收入，支持住房改善、新能源汽车、养老服务等消费。要从制度和法律上把对国企民企平等对待的要求落下来，从政策和舆论上鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大。另外，刘副总理指出房地产是国民经济的支柱产业，正在考虑新的举措，努力改善行业的资产负债状况，引导市场预期和信心回暖，对明年经济整体性好转极有信心。因此，地产、消费等大蓝筹有望随着政策优化而预期发生较大的改变，投资者仍可逢低关注蓝筹基金；

总体配置：轻仓或新投资者，建议12月份平衡配置成长与蓝筹型基金。12月份在各项政策的推动下，A股将展开一轮较好的跨年吃饭行情。首先，国内经济预期底部，短期疫情扰动不改经济韧性，而且经历了4月那波疫情明显反弹后。随着优化防疫二十大措施落地，防疫和经济的平衡处在动态优化阶段。其次，市场对美联储紧缩预期将逐步缓和，市场风险情绪提升。最后，不可忽视政策催化，重要会议或成为凝聚共识关键会议。地产行业“四箭齐发”下蓝筹股或将企稳，而成长股调整时间已经较充分，市场机会正在增加，当前可持6成仓位，并适当的做高抛低吸操作，风险主要来自短期的感染人数上升；

主题基金：近期，房地产开发商的政策环境似有变化。根据市场相关消息，除龙湖集团拟在银行间市场发债外，新城控股、美的置业、碧桂园等房企正推进公开市场债券发行相关事宜，困境反转下或将利于地产主题基金；新能源车出口增速均创历史新高，成为当前板块景气的组要驱动因素，尤其在墨西哥、比利时等国家增速显著。光伏行业高景气持续，欧美光伏装机需求大幅增长。储能受益于海外户储项目放量和国内大储项目逐步落地，储能板块持续火热。目前新能源板块估值处于历史低位，配置价值突出；随着疫情防控政策的优化，消费板块迎来市场的投资热点。以食品饮料为主的消费板块，将迎来贯穿明年全年的大行情，今年四季度是防控改善预期下的估值修复，纠正过去两年的超跌，明年上半年将迎来基本面改善的业绩修复，消费主题基金可关注。

定投基金：11月以来，国内疫情防控政策持续优化、房地产支持政策进一步加码以及美国10月通胀回落下美联储加息幅度收窄预期升温等，叠加基数作用以及多项稳增长政策支持，经济运行中的积极因素有所增加，推动了市场走强。但板块持续性较差，轮动加快导致了赚钱难度上升。后续看，经济或仍呈弱修复状态，这将利好股票市场走势，但考虑到后续经济或仍呈弱修复状态，权益上行空间有限，更多是风格之间的转换。目前盘面风格并不明确，轮动加快更多是因为市场资金有限，在量能无法持续保持在万亿水平之上，市场主线难明朗，故而基金定投可加大额度，或关注正在发行的优秀新基金；

债券基金：11月经济基本面边际走弱，疫情冲击下除了基建、制造业投资相对坚挺，工业、消费、出口、地产的表现均偏弱，但好于今年4、5月份。与弱基本面对应的是强政策和强预期，疫情防控措施的优化和房地产政策的大力度支持将利好明年上半年经济复苏，市场预期已经走在前面，支撑利率低位运行的逻辑开始反转。而且银行理财赎回压力犹存，这导致了债市震荡加大。而12月MLF超额平价续作，体现呵护年底流动性、稳定债券市场信心、支持宽信用修复的政策意图。降准落地后再超额续作MLF，资金面将支撑着债市。因此，债市短期或保持震荡，而从中期来看，可考虑加大二级债基的配置；

美股基金：欧美央行本周议息会议重创市场的鸽派转向希望，重申要为遏制通胀继续坚定加息，加剧了市场对央行行动引发衰退的担忧，而且美联储其他官员又火上浇油，强化了市场对联储的总体鹰派倾向，从而对科技股构成较大的负面影响。12月美国Markit服务业PMI初值降至44.4，创8月份以来新低，且连续六个月萎缩；综合PMI初值降至44.6，为2009年有数据记录以来最糟糕的表现之一，并且远低于预期。而周五市场整体走低，可见市场开始为衰退定价，美股的逻辑开始改变，经济的坏消息不再是股市的好消息。预计调整之后的美股短期保持震荡，因此，美股QDII仍可继续谨慎少量持有；

港股基金：恒生指数在上冲至20000点附近之后，保持在5日线附近横盘震荡。美国PCAOB发布报告，确认2022年度可以对中国内地和香港会计师事务所完成检查和调查，撤销2021年对相关事务所作出的认定。此举有助于缓释中概股自美退市的风险，稳定资本市场预期。同时，工作会议提到要把恢复和扩大消费摆在优先位置，从政策和舆论上鼓励支持民营经济和民营企业发展壮大，支持平台企业在引领发展、创造就业、国际竞争中大显身手。目前政策面已经发生大改变，加上中概股的利好，港股仍有上升空间，但美股和A股震荡加大，港股短期或将保持震荡。因此港股基金仍可保持定投或持仓不动；

黄金基金：现货黄金一度创下6月底以来新高至1824.39美元/盎司，但随着全球多家央行先后提高利率，并准备在更长时间内继续加息以应对高通胀，黄金回落到1800美元下方。美联储如期加息50个基点，而且对2023年的经济增长预测已降至0.5%，同时鲍威尔表示，即使经济滑向衰退，美联储明年仍将进一步加息。欧银加息50个基点，也发出了的明确信息，即金融状况仍将继续收紧，哪怕经济表现恶化。另外，英国、瑞士也加息50个基点。衰退的预期支撑着美元，这将压制黄金上涨，因此黄金在1800美元附近压力较大，故而黄金基金仍可保持定投，但也可以适当的止盈；

原油基金：原油在大幅下跌之后迎来了反弹，OPEC和IEA二者均预测明年需求有所增长，都不同程度地提到了中国的石油需求，而且数据显示，中国的公路和空中交通已经大幅反弹。临近元旦和春节，旅游机构已提前接到大量订单，旅游需求开始爆发，引发了航空旅行的激增，航空燃油需求正在上升，中国国内旅游业率先重新走向繁荣指日可待。但美国原油和成品油库存双双增加，带来需求忧虑，而且美联储以及英国央行和欧洲央行的接连加息给经济带来负面影响，进而影响到需求。原油震荡加大，整体偏弱运行，基金保持定投即可；

美债基金：在通胀、特别是服务性通胀未能有明显加速回落趋势的情况下，进一步押注衰退预期的边际存在风险，交易美债10年期朝着3.5%以下在当前看或许并不具备很高的可能性，低估美联储5-5.25限制性利率水平或许会产生今年7月市场反转的复刻。同样，对于4以上的美债10年期亦不能轻易看空，高估或低估美联储在经济和通胀之间的平衡都不可取。必须看见薪资韧性的缓解与服务性通胀的缓解，才能迎来美联储货币政策的转向预期。整体上经济衰退预期利于债市，但短期或将保持震荡，故美债相关基金仍可继续持有；

基金组合：1、激进者（成长基金35%、蓝筹基金35%、港股基金10%、债券基金10%、新基金10%）；2、稳健者（成长基金30%、蓝筹基金30%、港股基金5%、债券基金15%、新基金20%）。