成长基金：价值板块拥挤度已升至较高区间，而新能源、军工等成长赛道拥挤度已降至中等偏低或较低水位，拥挤度压力明显消化。目前价值板块拥挤度已处于高位区间，成长板块拥挤度处于中等水平，其中新能源、军工等部分成长赛道拥挤度则已回落至中等偏低或较低水位，拥挤度压力明显消化。而计算机软件、云计算、网络安全等信创主要赛道，明年业绩均有望迎来改善且将保持30%以上的增速，显著高于市场整体水平，行业景气度处于高位。因此，调整已经久的成长股目前估值、拥挤度已经偏低，而且景气度仍然向好，故而成长基金当前是较好的布局良机；

蓝筹基金：2022年以来一直压制A股的多重因素将在2023年迎来转折，明年A股有望逐步聚力上行，延续已开启的中期全面修复趋势。迈向后疫情时代，随着经济走向修复，A股二次见底后处于中期上升趋势，战略上可保持乐观。但目前随着感染人数的上升，悲观情绪将主导着市场，短期或将保持弱势震荡。消息面上，央行副行长刘国强表示，总量要够，即明年货币政策力度不能小于今年，需要的话还要进一步加力，除非经济增长和通货膨胀超出预期。未来随着感染人数的高峰过去，预计在政策的配合下，消费相关类个股或有较好的表现。故而投资者仍可逢低关注偏消费的蓝筹基金；

总体配置：轻仓或新投资者，建议12月份平衡配置成长与蓝筹型基金。12月份在各项政策的推动下，A股将展开一轮较好的跨年吃饭行情。首先，国内经济预期底部，短期疫情扰动不改经济韧性，而且经历了4月那波疫情明显反弹后。随着优化防疫二十大措施落地，防疫和经济的平衡处在动态优化阶段。其次，市场对美联储紧缩预期将逐步缓和，市场风险情绪提升。最后，不可忽视政策催化，重要会议或成为凝聚共识关键会议。地产行业“四箭齐发”下蓝筹股或将企稳，而成长股调整时间已经较充分，市场机会正在增加，当前可持6成仓位，并适当的做高抛低吸操作，风险主要来自短期的感染人数上升；

主题基金：市场对医药医疗板块成长能力的信心随着三季报预期逐步清晰而不断增强，预计四季度和2023年上半年业绩成长仍将不断加速，因此医药医疗基金可逢低关注；新能源板块持续调整，主要受感染人数上升，悲观情绪扩大。目前新能源板块估值处于历史低位，新能源主题基金配置价值突出；随着疫情防控政策的优化，消费板块迎来市场的投资热点。以食品饮料为主的消费板块，将迎来贯穿明年全年的大行情，今年四季度是防控改善预期下的估值修复，纠正过去两年的超跌，明年上半年将迎来基本面改善的业绩修复，消费主题基金可关注。

定投基金：11月以来，国内疫情防控政策持续优化、房地产支持政策进一步加码以及美国10月通胀回落下美联储加息幅度收窄预期升温等，叠加基数作用以及多项稳增长政策支持，经济运行中的积极因素有所增加，推动了市场走强。但板块持续性较差，轮动加快导致了赚钱难度上升。后续看，经济或仍呈弱修复状态，这将利好股票市场走势，但考虑到后续经济或仍呈弱修复状态，权益上行空间有限，更多是风格之间的转换。目前盘面风格并不明确，轮动加快更多是因为市场资金有限，在量能无法持续保持在万亿水平之上，市场主线难明朗，故而基金定投可加大额度，或关注正在发行的优秀新基金；

债券基金：临近年末央行在公开市场全力投放以稳定流动性，全周净投放7040亿元。银行间市场周五隔夜回购加权利率下行逾15bp至0.55%附近，并创下纪录新低；七天期小幅下行不足2bp，14天品种大幅走升逾30bp报在2.93%附近。日前央行传达学习中央经济工作会议精神，要求精准有力实施好稳健的货币政策，加大金融对国内需求和供给体系支持力度。要高度重视做好岁末年初各项工作。近期人民银行综合运用公开市场操作、中期借贷便利、再贷款等多种货币政策工具，加大流动性投放力度，这将支撑着债市。因此，债市短期或将企稳，而从中期来看，可考虑加大二级债基的配置；

美股基金：美国11月通胀调整后的消费者个人收入上涨0.3%，未调整的工资和月薪连续第二个月涨0.5%。薪资上涨速度远超联储希望达到的水平。联储认为，薪资强劲上涨可能未来制造价格上涨的麻烦。薪资通胀降不下来，美联储就有理由让借款成本更高的状态持续得比投资者预计的还久，简言之，更高的利率会持续得更久。这是直接科技股持续调整的原因。不过12月密歇根大学1年通胀预期终值降至4.4%，创一年半新低。而且马斯克放话至少2024年以前都不会再减持，预计美股将保持震荡，但也有望止跌，因此，美股QDII仍可继续谨慎少量持有；

港股基金：即便在近期强劲反弹后，港股市场无论是与自身历史水平还是与其它市场相比仍处于相对低位，估值和情绪也尚未体现出太多修复过度的迹象，仅部分技术指标除外。往前看，认为市场继续在波折中上行，国内政策变化以及美联储政策路径值得关注。不过国内稳增长是相对确定的，这将对港股构成支撑，加上中概股的利好，港股仍有上升空间，但目前恒生指数已经在20000点震荡多日，不排除有技术性回调。因此港股基金仍可保持定投或持仓不动；

黄金基金：黄金近期附近1800美元附近震荡，日本央行决定调整部分收益率曲线控制（YCC）政策，将长期利率波动幅度从原来的正负0.25%扩大至正负0.50%。此次调整令金融市场措手不及，市场认为此次调整已经是“事实上的加息”，这对黄金构成了支撑。但美国11月核心PCE物价指数同比上升4.7%，核心PCE物价指数环比上升0.2%。远未达到美联储寻求暂停加息的缓和程度。而且11月薪资增长仍强劲，鉴于鲍威尔上周加息后讲话将薪资摆在明年抗通胀的核心地位，联储料将让更高的利率持续更久。因此黄金上涨空间相对有限，故而可以适当的止盈；

原油基金：欧盟、G7国家和澳大利亚对俄罗斯石油实行每桶60美元的价格上限，自12月5日起生效。此外欧盟对海上进口俄罗斯原油实行禁运，美国、加拿大、日本也做出类似承诺和英国。根据贸易商计算，俄罗斯12月从波罗的海出口的石油可能比上月下降20%。并可能会在2023年初削减5%-7%的石油产量，因为它将停止向支持价格上限的国家销售原油和石油产品。另外，由于冬季风暴，两天内有超过4400个美国航班被取消，目前恰逢假期旅行季节。暴风雪还可能打乱驾车者在圣诞节和新年期间出行的计划，从而抑制汽油消耗。原油目前偏向利多，短期内或将保持震荡上行，基金保持定投即可；

美债基金：欧美国债的收益率都累计大幅攀升，日本央行意外“转向”、欧洲央行高官鹰派讲话、美国经济数据强化市场的联储紧缩预期，都在推动国债价格走低，基准10年期美债创八个月来最差周表现。美国核心PCE物价指数（剔除食品和能源价格）11月同比增长4.7%，低于前值5%，低于美联储FOMC12月9月预测的4.8%。虽然美国通胀缓解的势头继续延续，但远未达到美联储寻求暂停加息的缓和程度。预计在通胀继续位于高位的情况下，美联储明年将继续加息，直到通胀和通胀预期达到令美联储舒适的程度。但全球经济衰退预期利于债市，但短期或将偏弱震荡，故美债相关基金仍可谨慎持有；

基金组合：1、激进者（成长基金35%、蓝筹基金35%、港股基金10%、债券基金10%、新基金10%）；2、稳健者（成长基金30%、蓝筹基金30%、港股基金5%、债券基金15%、新基金20%）。