成长基金：重要会议对一季度经济政策定调基本符合预期，明确三重压力已有缓解，但内生性动能不足。会议延续稳中求进的主基调，未有强刺激，更多是结构性发力，政策重心在稳预期、扩内需和强科技。数字经济未来将对于GDP贡献提升。根据华为的分享，预计到2025年将贡献全球25%的经济体量，到2026年全球数字化转型的支出将达到3.41万亿美元。借助未来通信和未来计算，全球正在加速步入更加智能化的世界。当前经济延续修复、政策尚未转向、业绩利空释放，增量资金可期，大幅调整之后科技股有望迎来反弹。故而后期仍应该重点关注成长型基金；

蓝筹基金：近期，多家央企发布一季度经营数据。中国诚通、国家能源集团、中国一重、哈电集团等企业均表示实现“开门红”。国资委正在研究形成支持企业扩大有效投资的一系列政策“组合拳”，进一步激发企业投资意愿和主动性。同时，组织企业科学编制投资计划，逐户确定投资规模，加强投资情况监测分析，推动重点企业和重点项目投资进度按照时间节点有序推进，形成更多实物工作量，以真金白银的投资增长带动经济增长。未来国企价值将重塑，故而蓝筹基金仍可适当逢低挑着关注；

总体配置：轻仓或新投资者，建议5月份偏向配置成长，降低蓝筹型基金比例。3月我国经济复苏的斜率明显放缓，生产端由于煤炭代表的能源价格走低，叠加仍在去库周期中，上游产能有所下滑，多数指标回归往期季节性；需求侧，汽车与电影票房的销售并未看到有超季节性改善，外贸需求仍然承压，但地产链需求却出现了不错的反弹，二手房成交持续高位并进一步带动商品房成交改善。短期来看经济复苏的高度仍然具有较大的不确定性，A股指数或仍然呈现震荡特征。AI相关主题的炒作变成了不确定性中的“相对确定”。因此，建议仓位偏向科技成长，整体仓位上可保持6成；

主题基金：《数字中国建设整体布局规划》提出数字中国的整体框架和建设目标。其中明确“建设数字中国是数字时代推进中国式现代化的重要引擎”。数字化、智能化对经济发展的重要性不言而喻，将为科技产业的投资带来更多的政策支撑，科技主题基金仍可继续关注；随着国内厂商AI大模型的迭代，各厂商对GPU、CPU等算力基础设施的需求将快速提升，推动半导体全产业链量价齐升，故而半导体基金可适当的关注；国内互联网医院平台医联刚刚上线了AI医生——MedGPT，相较于谷歌Med-PaLM等AI大模型，医联等垂类AI工具，更专业也更聚焦。因此医疗主题基金也可适当的关注。

定投基金：国内市场主线从防控措施优化后的“强预期+现实待改善”逐渐调整为近期“数据偏强+预期偏弱”。背后核心原因可能是数据的分歧与结构的分化、消费强但生产与投资弱导致股市和债市的“获得感”不强、强总量数据导致后续政策预期有所降温，使得资产价格在一定程度上对数据“脱敏”。对未来基本面预期分歧犹在，股市料将陷入震荡。当前市场轮动加快主要还是因为市场量能有限，在无趋势性行情下，基金定投可加大额度，或关注正在发行的优秀新基金；

债券基金：十年期国债下破2.8%，债市短期风险还不大，理由在于基本面内外需难共振，消费而非投资驱动，融资需求弱；大行放贷、小行买债未改；货币政策仍需要巩固成效，资金面整体不紧，但有税期等小扰动。中期可能带来扰动的点包括中期最需要提防监管政策，尤其是对空转套利、脱实向虚等行为的态度；利率下行后，理财通过票息等实现业绩目标难度加大，市场波动容易引发净值波动进而产生反馈效应。同时，备受期待的重要会议中规中矩，其中没有提及进一步宽信用等刺激政策，这增加将利好债市。债券型基金可继续配置如持有较多高等级城投债以及利率债的基金；

美股基金：美国一季度GDP年化增长1.1%，而市场预期是将自前值2.6％降到2.0％，暗示美联储紧缩周期可能接近尾声。虽然个人消费者支出创近两年来最强劲表现，但私人库存投资回落以及非住宅固定投资放缓拖累了GDP增长。同时，美联储高度关注的通胀指标核心个人消费支出（PCE）物价指数一季度环比增长4.9%，为一年来最高增速，连续五个季度较预期强劲。经济数据喜忧参半导致了美股高位震荡，但向好的企业财报暂时影响更胜一筹，预计美股仍将震荡攀升。故而建议谨慎持仓美股相关的基金；

港股基金：当前，在美元指数还在低位盘整时，在岸及离岸人民币下跌，并已突破了3月以来的盘整区间。港汇长期贴近7.85的弱方兑换保证，资金流不利港股表现。内部方面，内地相对克制的经济政策与偏弱的消费需求恢复，意味着乐观的盈利预期有被下修风险，而且备受期待的重要会议中规中矩，其中没有提及进一步宽信用等刺激政策。这将导致港股未来一段时间缺乏大幅上行的动力。回顾以往10年恒生指数在5月份的表现，跌的比例占60%，加上5月有部分港股公司会公布季绩，这意味着港股震荡将加剧。故而港股相关的基金可适当的定投，重点关注偏向科技的港股基金；

黄金基金：美国第一季度国内生产总值为1.1％，而市场预期是将自前值2.6％降到2.0％。此举提振了市场对经济放缓的担忧情绪，美国经济衰退可能引发其他经合组织国家的需求下降，从而支撑着黄金。不过，美国3月PCE物价指数同比上涨4.2%，高于预期值4.1%，物价数据难以下降，劳动力成本上升，强化了美联储决策者将在5月再上调基准利率25个基点的预期。尽管年通胀率已经见顶，但事实证明，回到2%目标的道路并不平坦，美联储进一步收紧政策，给金价带来压力。建议黄金基金在2000美元附近可适当止盈；

原油基金：缘于美国经济数据令人失望以及美联储进一步加息的不确定性打压需求前景，国际油价近来持续走弱。此外，最大石油出口国沙特阿拉伯可能会在6月下调其旗舰阿拉伯轻质原油运往亚洲的价格，因为受燃料价格下滑打击的炼油厂考虑减产，而亚洲大买家抢购廉价的俄罗斯原油。沙特此前已经连续三个月上调输往亚洲的原油价格。俄罗斯副总理诺瓦克周四表示，欧佩克+集团认为没有必要进一步减产，但该组织总能在必要时调整政策。整体上需求不足仍将限制油价上涨，相关基金可保持定投，冲高仍值得止盈；

美债基金：美联储最为关注的指标——核心个人消费支出(PCE)物价指数——继上一季度增长4.4%之后，又跃升了4.9%。数据还显示，美国最近一周初请失业金人数下降，表明劳动力市场持续紧俏，而劳动力市场是通胀的主要驱动力，有关通胀的细节令人印象深刻，足以提升市场对美联储的鹰派押注。而第一共和银行公布的一季度财报显示，客户的存款比预估的大幅下降，引发了新一波银行业恐慌情绪，围绕新的银行业担忧和美国债务上限到期困境将支撑着债市。美债或保持震荡，故而相关基金仍可谨慎持有；

基金组合：1、激进者（成长基金35%、蓝筹基金30%、美股基金5%、债券基金15%、新基金15%）；2、稳健者（成长基金30%、蓝筹基金20%、美股基金5%、债券基金20%、新基金25%）。