成长基金：自4月20日以来，华夏科创50ETF份额不到一个月时间由414.88亿份暴增近157亿份，吸金超过120亿，最近一周资金净流入便超50亿元，势头相当迅猛，表明了资金正逐步逢低加仓科技股。另外，特斯拉在2023年股东大会上，通过视频展示了Optimus人形机器人(15.70 -5.71%,诊股)最新进展，包括捡起物品、环境发现和记忆，基于AI模仿人类动作，能完成分类物品的复杂任务。在人形机器人商业化的大趋势下，国产高性价比的零部件优势凸显，有望在全球获取更大的份额。科技板块消息不断，在经历大幅调整之后，未来有望企稳回升，后期仍可关注成长型基金；

蓝筹基金：A股市场目前处于一个多方“博弈”的阶段，板块轮动特征相对明显。在经济的上升趋势没有得到新的确认的前提下，市场可能会维持这样的状态。银行进一步降息，4月份住户存款减少1.2万亿元，较上年同期多减约4900亿元，根据分析主要流向两个方向，一是部分居民提前还房贷，二是部分存款回流至理财产品。预计未来或有部分流向高分红的个股。不过，近期人民币对美元的利差扩大，持续贬值不利于蓝筹股，而且前期银行保险证券大金融用力过猛，指数加速上涨，急涨急跌以后产生大量套牢盘，短期内蓝筹股或保持调整，而前期调整较久的消费与医药或有轮动式反弹。故而蓝筹基金中期仍可看好，但短期或有调整，由于分化加大未来需要精挑细选；

总体配置：轻仓或新投资者，建议5月份偏向配置成长，降低蓝筹型基金比例。4月以来A股持续调整，国内PMI数据超预期回落，CPI低通胀状态愈发明显，背后是消费修复力度低于预期，而PPI通缩加剧，同时4月新增社融规模低于预期、也明显弱于季节性，结构上也转差，居民短贷再度转负、中长贷创有数据以来新低。5月份以来，信贷增长情况较弱疲软，1M票据转贴利率降至1%以下，流动性环境较为宽松，隔夜利率和7天利率均明显低于政策利率中枢，1Y同业存单发行利率已降至2.5%以下，似乎暗示5月份以来信用扩张再度疲软。因此，经济复苏的仍具有较大的不确定性，建议仓位偏向科技成长，整体仓位上可保持6成；

主题基金：目前电池级碳酸锂报价涨回到30元/吨，反映动力电池及储能电池5、6月排产的环比向上趋势。预计后续随着下游需求回暖、观望情绪减退以及企业补库存，行业景气度有望迎来反弹。因此大幅调整之后的新能源基金可适当关注；随着国内厂商AI大模型的迭代，各厂商对GPU、CPU等算力基础设施的需求将快速提升，推动半导体全产业链量价齐升，故而半导体基金可适当的关注；未来ChatGPT Plus用户将可以使用网页浏览和插件系统，共有 70 多个插件可以使用。这意味着，ChatGPT可以用插件解锁各种新功能！因此科技主题基金仍可重点关注。

定投基金：近期热门题材的急涨急跌中出现快速回调。参与市场的资金情况总体没有恶化，仍以存量博弈为主导。考虑到目前基金发行节奏低迷，场外资金的入场节奏仍旧偏缓，与此同时，一季度偏股型基金继续高仓运行，短期存量市暂难扭转，市场仍将以结构性行情为主。并且，尽管一季度多数行业净利增速出现改善，但仍有超一半的行业净利增速为负，分子端对于行情的驱动整体偏负面。另外实体内生融资需求偏弱共同导致4月的信贷大幅回落，结构上也转差，居民短贷再度转负、中长贷创有数据以来新低。因此当前股市难有较好的投资机会，故而基金定投可加大额度，或关注正在发行的优秀新基金；

债券基金：常规的信用债市场通常以发行人主体资质作为投资标准，而近年来舆情案例错综复杂，叠加机构投资者谨慎保守的风格愈发显著，“借助外力”似乎成为市场青睐的选择。在当前优质资产欠缺的背景下，投资者开始选择下沉资质挖掘收益，担保可以为债券发行增加信用保障，因此担保机制也提供新的配置思路。国君固收债券市场微观结构问卷显示，大部分投资者未将降息预期定价到债市中，降息预期落空的反弹效应不会很强。预计未来“资产荒”或继续演绎，二永债作为安全性较好的票息资产，仍会是机构重点关注对象。故而债券型基金可继续配置；

美股基金：麦卡锡表示，他预计下周将在众议院提出提高债务上限的议案，并指出，现在的谈判情况比上周要好，这有助于平息人们对美国债务违约的担忧。美联储主席鲍威尔表示鉴于信贷压力可能无需继续加息，一些美联储决策者表示，美国通胀降温速度似乎不足以迫使美联储暂停加息。整体上，目前通胀率是美联储目标的两倍多，失业率低于FOMC所有与会者对自然利率水准的估计。仅这些事实就说明，美联储的偏向将是加息而非减息。因此，债务上限利好传出后避险情绪退烧，未来美股或分化加大，建议持续谨慎持仓纳斯达克相关的基金；

港股基金：港股近来走势较弱，我们认为主要有三方面原因，一是自2022年11月开始的快速上涨之后，市场预期回归理性，阶段性的港股估值修复得以实现，因此港股从2月开始下跌，3月下旬后进入振荡区间。二是近期美国一季度GDP数据较差，引起市场对于全球衰退的担忧，对于港股形成一定的压制。三是内地相对克制的经济政策与偏弱的消费需求恢复，意味着乐观的盈利预期有被下修风险，而且备受期待的重要会议中规中矩，其中没有提及进一步宽信用等刺激政策。这将导致港股未来一段时间缺乏大幅上行的动力。故而港股相关的基金可适当的定投，重点关注偏向科技的港股基金；

黄金基金：美国总统拜登和共和党籍众议院议长麦卡锡周三强调，他们决心尽快达成协议，提高联邦政府31.4万亿美元的举债上限，以避免出现将给经济造成灾难性影响的债务违约。市场确信美国将提高债务上限，支持美元回升。并且，美联储（Fed）预计将在6月份维持利率政策不变。在美国地区银行信贷紧缩的情况下，对经济衰退的担忧严重加剧，而且由于经济前景黯淡，劳动力市场状况已经开始缓解。因此，美联储主席鲍威尔必须暂停加息，以避免未来出现衰退。同时，美联储官员鹰派言论打压了市场关于今年晚些时候美联储将降息的预期。也刺激了美元走强，从而压制黄金。建议黄金基金在2000美元附近可适当止盈；

原油基金：近期能源专家对油价前景的看法越来越悲观。包括国际能源署（IEA）和OPEC秘书处在内的四家能源机构对今年的石油需求增长做出了预测，唯一的共同主题是，这四家机构都预计，相较去年需求将增长，但都不像一年前那么乐观。渣打银行表示，硅谷银行的崩溃导致石油市场出现有史以来最快的做空趋势，投机性做空量是2008年雷曼兄弟和贝尔斯登倒闭后的6倍以上，空头卷土重来或是近来原油走弱的主因。但过去几周，美国原油库存今年首次跌破5年平均水平。整体上原油难有趋势性机会，相关基金可保持定投，冲高仍值得止盈；

美债基金：周五，美国债务上限谈判遇阻，共和党谈判员突然退场。不过麦卡锡表示，共和党人将于美国东部时间周五晚间重返谈判桌，恢复债务谈判。一波三折的债务上限谈判是导致美债收益率走高的主因。而且耶伦本月1日在致信国会领袖时警告，称若国会未能提高债务上限或暂停上限，到6月初，财政部将无法继续履行政府的所有义务，最早可能在6月1日。这就导致了和本月到期的债券相比，由于投资者对债务上限的僵局有所增加，6月到今年夏末到期的债券的利率仍然显著升高。有些日期到期的债券更令人担忧。美债短期需要关注美国债务谈判的进展，故而相关基金仍可谨慎持有；

基金组合：1、激进者（成长基金35%、蓝筹基金25%、美股基金5%、债券基金20%、新基金15%）；2、稳健者（成长基金30%、蓝筹基金20%、美股基金5%、债券基金20%、新基金25%）。