成长基金：调整已久的科技股终于迎来上涨，主要受英伟达的业绩指引大超预期，其供应商也因此疯狂大涨，最终扩散到其他科技股。预计短期内科技股仍是主线。如ChatGPT自年初以来已成为现象级产品，推动产业迎来iPhone时刻，并从“小作坊”走向工业化时代，人工智能加速发展，其中算力、算法、应用以及终端等相关子板块均有表现机会。同时，数字经济方面，近年国家高度重视，政策密集发布推动板块迈入高速发展期。另外，全球半导体和国内出口型制造业将逐步走出衰退，进入新一轮盈利回升周期，国内相关的半导体、电子和高端装备制造业也将有望逐渐迎来盈利的上行趋势。因此大幅调整之后科技股可重点关注；

蓝筹基金：目前部分投资者选择交易衰退预期。但从近期盘面指数的表现方面来看，技术上处于阴跌的状态为主。表明随着中特估、数字AI在近期获利了结风险逐步得到释放之后，行情的做空动能已经得到较大程度释放。而在本身就是存量资金的交易环境下，市场预期进入衰退交易，必然会对当前行情构成资金离场观望的压力。不过，A股整体动态市盈率为17.11倍。上证50指数、沪深300指数最新动态市盈率分别为9.43倍和11.09倍。可见A股已进入底部区域，无须过度恐慌。当前权益资产配置性价比高，如前期调整较久的消费与医药或有轮动式反弹。故而蓝筹基金中期仍可看好，但短期或有调整，由于分化加大未来需要精挑细选；

总体配置：轻仓或新投资者，建议5月份偏向配置成长，降低蓝筹型基金比例。4月以来A股持续调整，国内PMI数据超预期回落，CPI低通胀状态愈发明显，背后是消费修复力度低于预期，而PPI通缩加剧，同时4月新增社融规模低于预期、也明显弱于季节性，结构上也转差，居民短贷再度转负、中长贷创有数据以来新低。5月份以来，信贷增长情况较弱疲软，1M票据转贴利率降至1%以下，流动性环境较为宽松，隔夜利率和7天利率均明显低于政策利率中枢，1Y同业存单发行利率已降至2.5%以下，似乎暗示5月份以来信用扩张再度疲软。因此，经济复苏的仍具有较大的不确定性，建议仓位偏向科技成长，整体仓位上可保持6成；

主题基金：目前电池级碳酸锂报价涨回到30元/吨，反映动力电池及储能电池5、6月排产的环比向上趋势。预计后续随着下游需求回暖、观望情绪减退以及企业补库存，行业景气度有望迎来反弹。因此大幅调整之后的新能源基金可适当关注；随着国内厂商AI大模型的迭代，各厂商对GPU、CPU等算力基础设施的需求将快速提升，推动半导体全产业链量价齐升，故而半导体基金可适当的关注；未来ChatGPT Plus用户将可以使用网页浏览和插件系统，共有 70 多个插件可以使用。这意味着，ChatGPT可以用插件解锁各种新功能！因此科技主题基金仍可重点关注。

定投基金：目前基金发行节奏低迷，场外资金的入场节奏仍旧偏缓，与此同时，一季度偏股型基金继续高仓运行，短期存量市暂难扭转，市场仍将以结构性行情为主。并且，尽管一季度多数行业净利增速出现改善，但仍有超一半的行业净利增速为负，分子端对于行情的驱动整体偏负面。另外实体内生融资需求偏弱共同导致4月的信贷大幅回落，结构上也转差，居民短贷再度转负、中长贷创有数据以来新低。当前股市持续缩量震荡，分化严重，仅有少量的个股走强，多数股票以下跌调整为主。预计未来股市或难有较好的趋势性投资机会，故而基金定投可加大额度，或关注正在发行的优秀新基金；

债券基金：银行间市场周五整体流动性回归宽松状态，存款类机构隔夜回购加权利率重回1.4%一线。跨月供给亦无压力，七天回购加权利率仍在2%下方，非银融入成本亦稳中略降。同业存单发行利率仍维持震荡走低态势，中长期资金预期依旧乐观，月末流动性最多只会有些微弱波动，总体偏松格局料还将延续。周五关于“特别国债”传言我们认为不合常理，可信度较低，但市场对于刺激政策加码的期盼日益升温。即便着力点是在宽信用上，也需进一步宽货币来配合，债市维持稳步走强格局不会轻易扭转。故而债券型基金可继续配置；

美股基金：美国财政部长耶伦就债务上限问题致函国会领袖称，财政部将在6月5日耗尽所有非常规方式，触及债务上限，这比耶伦此前一再重申的截止期6月1日推迟了四天。众议院共和党领袖、众议院议长麦卡锡周五表示：我认为我们昨天取得了进展。 我今天想再次取得进展，我想解决这个问题。归根结底实际上就是一件事，和支出有关。但美国4月核心PCE同比上涨4.7% 环比增速创1月以来新高，通胀超预期上行不利于股市。个股层面对人工智能AI的市场狂热支撑起了纳斯达克的持续走高。英伟达的业绩指引大超预期，有望继续引导科技股走高。建议仍可持续谨慎持仓纳斯达克相关的基金；

港股基金：5月和6月港股较易受外围波动影响，加上中国最新发布的经济数据逊于市场预期，外资对中国经济复苏的态度存疑，以及地缘政治也为港股前景蒙上阴霾，未来港股需要上涨，除非有预期的经济刺激政策或者成份股业绩大幅好于预期，可以带动整个指数上涨，否则在没有明显催化剂的情况下难以大幅上涨。机会方面，2023年更会是科技股的一个新发展方向，如平台经济、ChatGPT、AIGC等业务出现了机构资金的青睐。且智能汽车、VRAR、元宇宙等有望成为新一代移动智能终端，开启科技公司新的成长机遇。。故而港股相关的基金可适当的定投，重点关注偏向科技的港股基金；

黄金基金：美国两党接近谈妥提升债务上限，支持美元走强施压避险黄金。同时，美国第一季度国内生产总值(GDP)数据从1.1%上调至1.3%，核心个人消费支出季度从4.9%上调至5.0%，证实了美国经济仍然处于良好的健康状态。且截至5月20日当周，美国初请失业金人数为22.9万人，好于市场预期的24.5万。良好的经济数据同样利好美元，并且一些美联储官员认为 " 有可能 " 需要进一步加息，多重不利因素导致了黄金持续调整。但多国央行购金需求在今年一季度出现大幅增长，令全球央行黄金储备增加228吨，将支持金价整体处于相对高位。建议黄金基金在2000美元附近可适当止盈；

原油基金：摩根大通分析师在一份报告中称，截至上周，参与最新减产的OPEC+产油国的出口量较4月25日峰值减少了150万桶/日，其中俄罗斯出口量下降了40万桶/日。截至5月23日，OPEC+联盟产油国的总出口量环比下降140万桶/日。俄罗斯能源部长尼古拉舒尔吉诺夫周三表示，俄罗斯正在考虑限制其汽油出口，并将在必要时提出此类措施。同时，沙特能源部长对石油卖空者进行了最新的猛烈抨击，沙特能源部长掌握着OPEC的控制权，该组织可能会决定再次减产，从而推高油价。整体上原油难有趋势性机会，但继续下跌的空间或有限，建议保持定投即可；

美债基金：美国商务部最新数据显示，美国4月PCE物价指数同比上涨4.4%，高于预期值4.3%，高于前值4.2%；环比增长0.4%，超出预期值和前值0.3%、0.1%。剔除食物和能源后的核心PCE物价指数同比增长4.7%，超出预期4.6%，前值为4.6%；环比上涨0.4%，同样高出前值和预期值0.3%，增速创2023年1月以来新高。美国通胀重新抬头，消费者支出再度加速，美联储加息压力山大。利率期货合约显示，定价美联储在6月会议上将基准利率目标区间(目前为5%-5.25%)上调0.25个百分点的可能性约为60%。不过美国两党接近谈妥债务上限有望利好债市，故而相关基金仍可谨慎持有；

基金组合：1、激进者（成长基金35%、蓝筹基金25%、美股基金5%、债券基金20%、新基金15%）；2、稳健者（成长基金30%、蓝筹基金20%、美股基金5%、债券基金20%、新基金25%）。