成长基金：伴随着以GPT为代表的大模型突飞猛进，全球人工智能产业迎来爆发式发展。在人工智能的赋能下，计算机行业正面临积极变化，技术、产品及业务创新层出不穷。同时，行业下游需求正逐渐步入正轨，业绩有望持续改善，景气度不断回升。当前，正处于计算机投资时钟中的预期修复到复苏兑现的过渡期，从中长期来看，业绩、估值均处于上行通道中，在投资方向上，各细分领域龙头积极拥抱人工智能正成为重要产业趋势，如算力、算法、应用三大维度未来机会仍然较大。此外，机器人是近期比较热的一个概念，也是人工智能的重要分支，北京、上海、深圳等也出台了政策，因此科技热潮在今年的行情中有望延续下去，科技股基金将仍是重点配置的方向；

蓝筹基金：6月制造业采购经理指数（PMI）为49.0%，比上月上升0.2个百分点，涨幅符合季节性，边际回升或反映经济有所改善。供需指数回升，反映内需改善带动生产活动扩张，但是新出口订单指数回落体现出口仍面临压力。然而，当前已出台的政策仍以托底为主，较难将经济推升至潜在增速水平附近，尚未促成市场主体信心的明显恢复。往后看，宏观政策还有必要进一步加码。财政政策最可能的增量在于加快地方专项债的发行和使用进度、推出新一批政策性开发性金融工具，以及配合产业政策的财政贴息工具。货币政策还需继续推动降成本，二次降准可以期待，年内存在再次降息的可能性。因此处于相对低位的蓝筹基金，当前是较好的精挑细选进行左侧配置的时机；

总体配置：轻仓或新投资者，建议7月份基金配置以成长为主，后期跟随政策而动态调整。4月以来A股持续调整，国内PMI数据超预期回落，CPI低通胀状态愈发明显，背后是消费修复力度低于预期，而PPI通缩加剧。5月金融数据显示我国经济内生动能不足，政策稳增长的需求明显提升。5月新增人民币信贷1.36万亿元，同比少增5418亿元，企业贷款8558亿元，同比少增6854亿元，其中短期贷款350亿元，由上月的负值转正，一方面企业复苏仍需时间，另一方面在一季度企业短期贷款较多的背景下近两个月对短贷需求减弱。因此，经济复苏的仍具有较大的不确定性，建议仓位偏向科技成长，整体仓位上可保持6成；

主题基金：全国中成药集采产生拟中选结果 价格平均降幅49.36%！现在去看中医的人也越来越多，所以整个需求端有很强的支撑。OTC（非处方）中药和处方药未来都存在一些提价的可能性。因此中药主题基金可适当关注；半导体产业周期正在筑底。从历史上看，半导体以及细分赛道呈现出趋同的周期性，2000 年以来，全球半导体行业已经历多轮周期，当下我们正走在2021年以来的下行周期，周期底部渐行渐近。故而半导体基金可适当的关注；整个TMT板块（计算机、通信、传媒和半导体）可能正在开启新一轮崛起行情。其中最重要的驱动因素来自三大方面：1）基本面触底回升；2）产业政策和产业趋势共振；3）估值均值回归与配置钟摆回摆。因此科技主题基金仍可重点关注。

定投基金：目前基金发行节奏低迷，场外资金的入场节奏仍旧偏缓，与此同时，一季度偏股型基金继续高仓运行，短期存量市暂难扭转，市场仍将以结构性行情为主。5月消费、投资、生产均承压，对应的就是居民部门、企业部门和政府部门对经济的支撑力度均减弱，需求不足仍是当前阶段经济的主要问题。未来需要政策进一步调整，缓解居民部门降杠杆的负面影响不断扩大。因此一次降息尚不足以扭转A股弱势，预计未来股市或难有较好的趋势性投资机会，故而基金定投可加大额度，或关注正在发行的优秀新基金；

债券基金：央行在公开市场连续投放资金，银行体系流动性整体充裕。关键的半年末时点，银行间资金市场周五隔夜回购加权平均利率上行逾34bp报在1.4%附近。从银行等存款类机构情况来看，本次跨月压力有限。如果没有新的因素影响，预计跨月后资金面将很快回复宽松。6月制造业PMI继续处于收缩区间，非制造业PMI有所回落，综合PMI产出指数比上个月下滑0.6个百分点，显示二季度以来经济复苏动能偏缓的态势仍在延续。进入7月，稳增长政策窗口期临近，政策预期对债市扰动或将延续。但高频数据依旧偏弱，基本面修复难以一蹴而就，意味着利率中枢难以抬升。因此，债市整体风险不大，债券型基金可继续配置；

美股基金：近期公布的美国数据再次体现经济韧性：因消费者支出增长强劲，一季度GDP增速终值超预期大幅上修，一季度美联储重视的通胀指标PCE物价指数增速小幅下修，未如预期持平初值；上周首次申请失业救济人数环比不增反降2.6万，创2021年10月以来最大降幅。而美联储青睐的5月PCE物价指数同比上涨3.8%，为自2021年4月以来首次回落至4%以下。强劲的经济数据和通胀降温对美股构成了良好的支撑。苹果市值突破3万亿美元，成为首家突破此高位的上市公司，AI热潮助推的科技股领涨美股。故而建议仍可继续持有美股相关的基金；

港股基金：投资者缺乏信心下，港股近期每日成交额减少到800亿港元水平。除了美国加息导致许多投资者从股票转向定息投资产品，市场的未来经济去向仍存在不确定性，令投资者对购买股票态度审慎。同时，上半年新股发行情况较冷清，也导致港股成交额低迷。恒指目前处于均线系统下方，短期多空在19000点附近展开争夺，总体保持偏弱格局。恒指在没有收复年线之前，仍将面临持续的弱势横盘的压力。但港股估值仍维持在历史低位，回落空间有限。故而港股相关的基金仅可保持定投，重点关注配置偏科技的基金；

黄金基金：鲍威尔再次重申年底前至少将再加息两次的的说法，这进一步强化市场对美联储在6月会议按兵不动后重启升息的预期。而且，美国公布的一连串的数据表现都相当强劲，包括谘商会公布美国6月消费者信心指数创下17个月以来新高；5月除飞机外的非国防资本财订单增长0.7%，远优于市场预期的持平；5月新屋销售创下2022年2月以来新高；6月25日当周初请失业金人数创20个月最大降幅。此外，美国商务部将第一季GDP环比增长年率修正为2%，前值为1.3%。这将给黄金短期内带来压力，因此建议黄金基金冲高仍应止盈；

原油基金：美国能源信息署(EIA)表示，截至6月23日当周原油库存减少960.3万桶，降幅远超分析师从此预估的146.7万桶。市场对供应收紧感到担忧，因为此前沙特阿拉伯已经计划从7月起减产100万桶/日，并且OPEC+达成了更广泛的协议，将减产行动维持到年底。另有数据显示，俄罗斯从滨海边疆区、乌斯季卢加和新罗西斯克的海运石油出口量将从6月份的230万桶/日降至7月份的190万桶/日，原因是国内炼油厂增加了产量，这可能会进一步收紧全球原油供应。不过，美联储主席鲍威尔表示，美联储可能会在本月早些时候暂停加息后恢复加息，此举限制了油价涨势。预计原油未来将保持弱势横盘震荡，建议保持定投即可；

美债基金：美国2023年第一季度美国GDP按年增长2%，较此前公布的修正数据上修0.7%，超出市场预期的1.4%。数据上修主要是由于出口数据和消费者支出向上调整，强劲的经济增长意味着美联储有足够的空间继续加息，使通胀率降至2%的目标。而且，鲍威尔并未排除美联储在7月和9月连续两次会议上加息，以遏制持续的价格压力，并为意外强劲的美国劳动力市场降温，从而导致了美债出现跳水。不过，美国5月PCE物价指数同比增长放缓至3.8%，两年多来首次增速低于4%，核心PCE物价指数同比较4月略为放缓增长至4.6%，为逾一年半最低增速。这将为美债构成支撑，故而美债基金当前可适当配置；

基金组合：1、激进者（成长基金35%、蓝筹基金25%、美股基金5%、债券基金20%、新基金15%）；2、稳健者（成长基金30%、蓝筹基金20%、美股基金5%、债券基金20%、新基金25%）。