成长基金：6月下旬以来AI+调整短期受到事件催化和交易层面等因素扰动，7月以来TMT成交占全A比重逐步稳定在30%附近，相较于6月中旬近40%的高位显著降温，TMT板块PE历史分位数已回落至41%附近（2010年以来）。而近日七部门联合公布《生成式人工智能服务管理暂行办法》，内容上来看此次法规相对包容，未对大模型实施牌照管理，鼓励全行业在监管框架下全面发展。上游算力→中游软件服务→下游应用，都将有望得到催化。特别是有利于大模型及AI+应用进一步推广。该《办法》或将成为行情扩散的重要助力，因此，科技基金将仍是重点配置的方向；

蓝筹基金：6-7月，央行与国务院分别提出要加强逆周期调节，通过针对性、组合性、协同性的政策措施，提振信心。6月中下旬，央行通过多项公开市场操作落实降息政策；国常会重点在新能源、家居等方面实体行业提供支持政策，推动新一轮稳增长窗口开启。另外，随着人民币的持续升值，北上资金一反此前连续净卖出的颓势，近一周净买入198.44亿元，创5个月来最大单周净买入。半年报披露季，北上资金加仓风格明显偏向于业绩稳定的行业龙头企业。因此处于相对低位的蓝筹基金，当前是较好的精挑细选进行左侧配置的时机；

总体配置：轻仓或新投资者，建议7月份基金配置以成长为主，后期跟随政策而动态调整。6月份制造业PMI数据小幅回升到49%，但是仍然处于收缩区间。同时非制造业PMI加速下滑到53，为近五年同期最低水平。从新订单情况来看，无论是制造业还是非制造业，新订单指数都低于50%，经济低迷尚未看到数据出现反转。特别是建筑业新订单继续下滑到48.7%。显示尚没有基建或房地产的刺激政策来托底。同时，工业企业盈利增速依旧回升缓慢，中报难有惊喜。预计未来股市难有较大的趋势性机会，但建议仓位偏向科技成长，整体仓位上可保持6成；

主题基金：国防军工“内生”增长趋势强劲，“规模效应/股权激励/小核心大协作/定价改革/大订单+大额预付”等催化下，企业运行效率也将持续提升。因此军工主题基金可适当关注；半导体产业周期正在筑底。从历史上看，半导体以及细分赛道呈现出趋同的周期性，2000 年以来，全球半导体行业已经历多轮周期，当下我们正走在2021年以来的下行周期，周期底部渐行渐近。故而半导体基金可适当的关注；整个TMT板块（计算机、通信、传媒和半导体）可能正在开启新一轮崛起行情。其中最重要的驱动因素来自三大方面：1）基本面触底回升；2）产业政策和产业趋势共振；3）估值均值回归与配置钟摆回摆。因此科技主题基金仍可重点关注。

定投基金：根据A股的走势和成交量情况来看，显示出A股还处于盘整的状态之中，虽然期间也出现过放量以及突然间的大涨大跌，但这些变化都没有影响到A股后期的整体趋势变化，因此当前A股既没有明确的向上动力，也没有足量的砸盘筹码，整体表现可谓是牛皮盘整。当前没有主线，情绪投机占主导，资金对消息面太敏感，其实都是小资金行情的体现，大资金观望气氛浓厚。并且一次降息尚不足以扭转A股弱势，预计未来股市或难有较好的趋势性投资机会，故而基金定投可加大额度，或关注正在发行的优秀新基金；

债券基金：7月虽然存在一定的流动性缺口，但更多是季节性因素所致，较往年相比实际上整体偏友好。在机构跨季考核结束后，DR007或在政策利率下方平稳运行。对于债市而言，尽管稳增长政策发力预期会对市场形成一定扰动，但基本面修复进程并非一蹴而就，资金面的相对宽松虽然难以直接催化债市走牛，但可以为后续行情“保驾护航”。央行指出房地产政策有边际优化空间，短期或有情绪上承压。但当前名义经济增长偏弱，我们预计货币政策可能会继续宽松，债券收益率可能仍有下行空间。因此，债券型基金可继续配置；

美股基金：美股财报季拉开序幕，受益于高利率和收购第一共和银行，摩根大通二季度营收、净利双双超预期，每股收益同比大增70%，净利息收入连续第三次创下历史新高。大银行因利率上升而利润增长，并反映投资银行业务复苏的初期迹象，从而有望支撑起美股。而且，美国6月消费者物价指数(CPI)创逾两年最小同比涨幅3.0%，显示通胀进一步消退，6月生产者物价指数(PPI)则几乎没有上涨，同比增幅为近三年来最小，这进一步证明美国经济已进入去通胀时代。今年内加息两次的概率下降，将对科技股构成利好。因此，建议可继续谨慎持有美股相关的基金；

港股基金：宏观风险边际向好，海外美元加息预期有所回落，人民币汇率走强，市场情绪向好，推动着港股强劲反弹，科技股显著领涨，影视股连续集体上扬，汽车、消费等热点全面启动，能源、医药等主要赛道也有脉冲上攻行情。此外，平台公司的重点问题整改已逐步完成，监管体系也逐步完善，相关部委未来工作重心从重点问题整改转为常态化监管。监管政策脉络的逐步清晰有望提振互联网板块的投资情绪。整体上，港股估值仍维持在历史低位，目前情绪有所好转，故而相关的基金可适当定投，重点关注配置偏科技的基金；

黄金基金：对于7月份美联储货币政策会议，业界普遍预计其或“重启”加息。结合近期美联储官员发出的“鹰派”信号，预计美联储7月份加息25个基点的可能性非常高。但是本次加息后，美联储9月份再次加息的可能性将大幅降低。另外，美国及其盟友在北约峰会上向乌克兰抵抗莫斯科的进攻提供了新的长期安全保证。地缘紧张局势和美国通胀增速放缓，FED加息预期降温均对黄金构成了一定的支撑。不过美债保持较高的收益率也直接对黄金构成压力。因此建议黄金基金当前可适当定投，但整体性价比不高；

原油基金：由于当地部落抗议并绑架前部长，利比亚的El Feel、Sharara等油田在7月13日被关闭。Sharara油田是利比亚最大的石油产区之一，产能为30万桶/日；ElFeel油田的产能为70000桶/日。另外，由于码头可能发生泄漏，壳牌已暂停装载尼日利亚Forcados原油。由于利比亚和尼日利亚应对石油供应中断，石油市场将变得非常紧张，而俄罗斯原油出口最终下降，预期石油市场将变得紧张，从而提振了原油价格，并且在通胀降温的情况下美国原油需求有望增加。建议当前价格可逢低加大定投配置；

美债基金：备受期待的美国6月消费者物价指数(CPI)小幅上涨，3.0%的同比涨幅创逾两年最小，显示通胀进一步消退，6月核心CPI同比上涨4.8%，创下2021年10月以来最低。6月PPI同比增速从上月的1.1%放缓至0.1%，低手预期的0.4%，创2020年8月来新低;环比升0.1%，低于预期的0.2%，前两个月的数据也被下调了，这进一步证明美国经济已进入去通胀时代。市场押注美国7月加息25个基点概率为96.1%，且是本轮紧缩周期的最后一次加息。因此，美债基金当前可适当配置；

基金组合：1、激进者（成长基金35%、蓝筹基金25%、美股基金5%、债券基金20%、新基金15%）；2、稳健者（成长基金30%、蓝筹基金20%、美股基金5%、债券基金20%、新基金25%）。