成长基金：苹果正布局AI领域，已收购20多家人工智能技术相关的公司，而且内部已着手开发大语言模型Ajax，目的是使其性能比OpenAI的ChatGPT3.5和Meta的LLaMA更加强大。国内方面，阿里大模型发布全面升级，参数达到千亿级别；钉钉AI魔法棒上线:钉钉17项产品线60+场景所有功能面向用户开放测试。百川智能推出Baichuan2-192K大模型，上下文窗口长超GPT-4约14倍。百度上线文心一言专业版并面向用户收费。均表明了AI的热度并没有下降，甚至加快了商业化，此外，近期大国互动升温、美元利率汇率压力趋缓，利好科技板块资金回流，因此大跌之后的科技成长基金仍可适当的逢低配置；

蓝筹基金：随着各项经济数据持续回暖改善，企业盈利有所改善，9月税收收入增速回归正增长。支出力度处于年内较高水平，民生、基建等领域的支出有所加码。地方基建领域的支出有望继续保持回升态势，有利于刺激经济继续回升。国内经济呈现向好的态势，工业企业盈利持续改善，财政政策力度加大，支出速度加快，中央增发一万亿特别国债。资本市场IPO融资明显下降，中央汇金公司多次买入ETF基金，多家上市公司回购股份。在当前位置，推动市场企稳的积极因素越来越多，市场有望逐步转暖。故而相关的蓝筹基金可逢低布局，并耐心持有；

总体配置：轻仓或新投资者，建议11月份基金平衡配置成长、蓝筹基金，后期跟随政策而动态调整。多重利空累加下投资者担忧情绪集中爆发，引发投资者恐慌抛盘。短期市场处于“市场底”寻底过程，但暴跌也在加速市场底的到来，这也将是资金博弈+合力共同打造出来的趋势拐点。近期高层已陆续出台减征印花税、实施新IPO、减持规定等、汇金增持四大行和ETF、融券新规、多家央企增持或回购股份、增发万亿国债等多项政策，政策应出尽出持续加码充分体现政策层促进市场活跃度意图，出台密度也属历史罕见。因此，当前时点更值得投资者乐观对待，整体仓位上可保持6成；

主题基金：医药四季度开始暂无大的利空，后面还有医保谈判、数据发布和创新药出海等催化，叠加估值切换，四季度开始医药可以积极乐观起来，当前医药基金赔率和胜率较高，值得重点配置；半导体产业是强周期、成长性两大特征都很明显的典型行业，大致上遵循4到5年完成一轮盛衰转换的规律，从谷到峰的上行周期通常1-3年时间，从峰到谷的下行周期通常1-2年时间，故而半导体基金可适当的关注；下半年，随着海外越来越多AI应用的落地商业化，以及国内对C端AI应用监管端的进展，我们认为产业和市场关注的重点已经进入到对于AI应用的产品化、商业化落地，故而TMT主题基金仍存在着较大的机会。

定投基金：尽管当前市场扰动因素复杂，但归根结底经济因素才是A股长期的核心基础，也是吸引增量资金的重要动力，当下外资流出更多是受美联储加息+中美利差等因素，随着12月不加息预期增强也将有所弱化。四季度经济有望看到触底企稳，从而带动市场情绪的修复，所以未来结构性机会将会增加。因此3000点附近的A股无需过度悲观恐慌。过滤杂音后大盘真实状态和涨跌驱动逻辑还是稳住指数下的板块轮动结构性上涨行情。故而基金定投可加大额度，或关注正在发行的优秀新基金；

债券基金：银行间市场周五隔夜加权利率在1.7%附近徘徊，供给充裕显示短期资金面仍宽；不过近日一年期存单利率在2.6%一线挣扎，超过中期借贷便利（MLF）利率的高定位，显示市场长期资金预期偏谨慎，后续还要看MLF如何续做，以及央行是否会降准等。10月CPI同比下降0.2%，环比下降0.1%；PPI同比下降2.6%，环比由9月上涨0.4%转为持平。考虑到9月信贷需求有所回落，而当下票据利率中枢已下行至年内低位，降低实体经济融资成本，支持内需修复的目标下预计降息的诉求仍然较高，往前看，明年通胀或仍保持温和、利率仍有下降空间。因此，债券基金仍可谨慎持有；

美股基金：多名美联储官员的讲话给市场的明年降息转鸽预期泼冷水，但主要美股指继续上行，到周四鲍威尔称，没有信心认为货币政策已足够紧缩，如有必要将毫不犹豫加息。不过，空缺职位仍处于高位、私人部门资产负债表稳健支持经济偏软着陆的观点，即使美联储结束加息还有不确定性，经济也比此前预计的有韧性，有助于美股年末期间走高。EPFR Global数据显示，全球股市流入资金88亿美元，因为预计美债收益率回落，过去三个月弥漫美股的谨慎情绪已转向“年末贪婪”。英伟达传出将在中国发布三款新芯片，这将对芯片股构成利好，故而美股的机会更多在纳斯达克。建议美股相关基金可继续谨慎持股；

港股基金：恒指当周周线录得三周来的首次收跌，技术上没有脱离自8月下旬以来的下行通道，未来可能再次回到16800的低点寻找支撑。流动性上，美联储主席鲍威尔再度放“鹰”：过去一年，美国的通胀有所下降，但仍远高于我们2%的目标，如果需要进一步收紧政策，我们将毫不犹豫地这样做。之后美债收益率加速上行，因此资金面仍对港股构成负面影响。央行表示：适时调整优化房地产政策，引导金融机构通过展期、借新还旧、置换等市场化方式化解融资平台债务风险。这个表态出来，说明监管层会出手。目前港股性价比整体较高，因此，港股相关基金可考虑加大定投；

黄金基金：在美联储鹰派的推动下，美元温和走强，金价依然低迷。当周一系列有影响力的联邦公开市场委员会成员的语气更加加强硬，而美联储主席杰罗姆·鲍威尔周四表示，政策制定者不确定利率的限制是否足以进一步减缓通胀步伐。这使得基准10年期美国政府债券的收益率脱离一个月低点并支撑美元，进而打压无息金价。如果通胀下降速度慢于预期甚至上升，金价短期内可能进一步下跌，也可能会给经济带来上行压力。但原则上，我们相信美国利率周期已见顶，债市吸引力在上升，黄金市场已经失去动力，故而未来如冲高则可继续减仓；

原油基金：两油近一周累跌近4%。周五原油随股市上涨，但仍创下连续第三周下跌，因对全球需求的担忧加剧，以及巴以冲突的风险溢价消退。同时，伊拉克在两周后的会议前表示支持 OPEC+ 的石油减产，并且一些投机者在周末不确定性之前回补了大量空头头寸。整体上，目前油市关注点从地缘政治风险转移到供需面，油价体现对中国进出口数据的关注，以及美国石油协会（API）公布上周美国原油库存猛增近1200万桶加剧需求面的担忧。短期油价仍受中东局势扰乱，建议定投即可；

美债基金：11月9日，美国30年期美债标售再次敲响警钟，需求之惨淡被形容为“彻底的灾难”，各项需求指标都表现不佳，海外需求更是显著退潮。同日，美联储“逆回购工具”（ON RRP）的使用规模两年来首次跌破万亿美元，这一被视为短期美债的流动性的来源可能会在明年一月完全耗尽。因此，未来美国国债供给总量和结构的变化一定程度上缓解了市场的供需压力，有望带来长端利率的期限溢价收窄，这有助于带动长端利率下行。故而美债基金可继续配置；

基金组合：1、激进者（成长基金35%、蓝筹基金30%、美股基金5%、债券基金15%、新基金15%）；2、稳健者（成长基金30%、蓝筹基金20%、美股基金5%、债券基金20%、新基金25%）。