成长基金：全球AI创新腾飞，产业链日新月异百花齐放。OpenAI即将上线“GPT商店”，应用侧加速落地带动推理算力需求。云侧与端侧大模型协同发展，混合AI正成为AI技术发展的重要方向。AI手机：手机厂商积极自研AI大模型，SoC厂商提供算力支持。AI PC：生态先行&算力支持，终端产品推出在望。AI新终端：Ai Pin等多款AI硬件发布，引领AI新终端浪潮。AI应用需要大量算力作为支撑，先进半导体大有可为，而且今年以来全球半导体销售额月度销售连续7个月环比增长，库存压力下降，行业呈现恢复态势。因此，调整之后的科技成长基金仍可逢低配置；

蓝筹基金：当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为12.11倍、33.53倍，处于近三年中位数以下水平，已具备较高的安全边际，股债投资性价比指标明显偏向权益资产。央行行长表示下一阶段货币政策将更加注重跨周期和逆周期调节。中美关系释放积极信号，高层会面有望带来双边关系改善。另外，继汇金买入四大行、增持ETF后，国新投资增持了央企类指数基金，有望提振市场信心。同时，汇率走强有望缓解外资出逃，未来股指总体预计将维持蓄势震荡格局，同时仍需密切关注政策面、资金面以及外部因素的变化情况。建议继续耐心持有蓝筹基金；

总体配置：轻仓或新投资者，建议12月份基金配置偏向成长基金，适当布局蓝筹基金，后期跟随政策而动态调整。虽然2010年以来历年12月大盘风格跑赢小盘的概率在7成以上，但目前小盘/大盘PE分位数水平仅有40%左右，另一方面美债收益率回落，对利率相对更为敏感的成长风格可能保持强势。另外，从近一年创业板指的月线走势来看，月线如四连跌，基本会迎来两个月左右的小反弹，故而月末年初这两个月，指数收红的概率还是比较大的。因此，当前时点更值得投资者乐观对待，整体仓位上可保持6成，风格可偏向成长；

主题基金：医药四季度开始暂无大的利空，后面还有医保谈判、数据发布和创新药出海等催化，叠加估值切换，四季度开始医药可以积极乐观起来，当前医药基金赔率和胜率较高，值得重点配置；半导体产业是强周期、成长性两大特征都很明显的典型行业，大致上遵循4到5年完成一轮盛衰转换的规律，从谷到峰的上行周期通常1-3年时间，从峰到谷的下行周期通常1-2年时间，故而半导体基金可适当的关注；下半年，随着海外越来越多AI应用的落地商业化，以及国内对C端AI应用监管端的进展，我们认为产业和市场关注的重点已经进入到对于AI应用的产品化、商业化落地，故而TMT主题基金仍存在着较大的机会。

定投基金：尽管当前市场扰动因素复杂，但归根结底经济因素才是A股长期的核心基础，也是吸引增量资金的重要动力，当下外资流出更多是受美联储加息+中美利差等因素，随着12月不加息预期增强也将有所弱化，有望缓解外资的流出。四季度经济有望看到触底企稳，从而带动市场情绪的修复，所以未来结构性机会将会增加。我们认为3000点附近的A股无需过度悲观恐慌，过滤杂音后大盘真实状态和涨跌驱动逻辑还是稳住指数下的板块轮动结构性上涨行情。故而基金定投可加大额度，或关注正在发行的优秀新基金；

债券基金：面对10月的深刻教训，机构纷纷早做筹谋，提前跨月进度，最终熨平月末资金面波动。12月首个交易日，银行间市场周五隔夜等短期回购利率大幅走低，其中券商等非银机构以信用债融入隔夜，成本已至2%下方。不过，11月财新中国制造业PM为50.7，较10月上升1.2个百分点，重回扩张区间，为近三个月高点，也造成一定的情绪干扰。进入12月，跨年影响将更明显，加上防资金空转以及汇率等因素牵制，流动性依旧面临着压力，市场主基调很可能仍然是均衡中时有波动。经济可能尚在爬坡过坎，宏观上债市逆风因素不多，债券基金仍可谨慎持有；

美股基金：美国11月ISM制造业指数46.7，不及预期，连续13个月萎缩，创互联网泡沫危机爆发以来、最近20年来最长萎缩周期。其中，新订单指数已连续15个月收缩，这是自1981-1982年以来最长的连续收缩，40多年前也恰逢美联储以同样激进的态势加息。鲍威尔延续了前一日美联储官员的打压降息预期论调，称现在判断何时宽松为时尚早，联储仍准备需要时进一步紧缩，但暗示软着陆在成形。均强化了市场对联储最早明年一季度降息的预期，推动了美股继续上攻。建议美股相关基金可继续谨慎持股；

港股基金：港股在12月首个交易日迎来“开门黑”行情，跌破17000点，创年内新低，恒生指数11月末以来表现并不理想，主要受到重磅股的业绩拖累，如美团、哔哩哔哩等中资股多数财报不及预期，引发股价暴跌，其中，美团周跌幅高达 19.43%，哔哩哔哩高达 19.39%！市场蔓延着悲观情绪，南下资金也一反常态，并未向之前越跌越买，当周仅小幅流入 34.9 亿港币。不过，港股11月业绩期已过去，短期炒业绩的因素已告一段落，现在人民币汇率偏强，美联储明年一季度降息预期升温，港股仍有望在估值上修复，特别是年尾的“粉饰橱窗”行情。因此，港股相关基金可考虑继续定投；

黄金基金：鲍威尔的最新言论较为温和，美国国债收益率和美元进一步下滑，推动金价上涨1.6%，一度至每盎司2075美元，距离2020年5月创下的历史高点还不到5美元。金价势创连续第三周上涨。尽管美联储激进的货币政策仍对黄金构成风险，但一些分析师表示，经济放缓意味着最终美联储的下一步行动将是降息，降息可能宜早不宜迟。尽管从表面上看美联储将意味着第一次降息应该要到 2024 年下半年才会出现。但市场中似乎越来越多的人认为3月份降息是可能的。黄金短期不排除继续上冲，但性价比正在下降，故而未来如冲高则可继续减仓；

原油基金：OPEC+产油国周四同意明年第一季度从全球市场减少约220万桶/日石油，其中包括沙特阿拉伯和俄罗斯目前自愿减产的130万桶/日。市场对这一公告持怀疑态度，不相信会员会遵守规定。因为缺乏正式承诺暗示了欧佩克内部的分裂，可能会影响其实现目标的能力，更不用说在必要时进一步削减产量了。另外，美国石油钻井平台数量本周增加5座，达到505座，为9月份以来的最高水平。这是美国钻井公司连续第三周增加石油和天然气钻井设备。不过，美元疲软通常对油价有利，但油价更受供应增加的担忧主导。油价震荡加大，建议定投即可；

美债基金：最近市场对美联储明年降息的预期高涨，而美联储高官一再给很快转向宽松的期望泼冷水，最新的鲍威尔言论延续了这一论调。但债券交易员仍加大了对美联储明年降息的押注。2年期美国国债收益率一度下跌11个基点，至4.57%，创6月份以来最低。另外，美国11月ISM制造业指数46.7，不及预期，连续13个月萎缩，创互联网泡沫危机爆发以来、最近20年来最长萎缩周期。强化了市场对联储最早明年一季度降息的预期，芝商所美联储观察工具显示，市场目前预计 2024 年第一季度降息的可能性超过 50%，故而美债基金可继续配置；

基金组合：1、激进者（成长基金35%、蓝筹基金30%、美股基金5%、债券基金15%、新基金15%）；2、稳健者（成长基金30%、蓝筹基金20%、美股基金5%、债券基金20%、新基金25%）。