成长基金：短期反弹中成长风格和中小盘将继续占优，长期可继续关注高股息策略和顺周期方向。对于成长及中小盘风格，在当前市场反弹的过程中，以及春季行情风险偏好提高背景下，预计中小盘、成长风格跑赢大盘价值概率较高。行业上重点关注泛TMT板块，包括人工智能主题性机会演绎下的计算机、传媒、通信及电子。流动性充裕的环境下金融风格及以电子、通信、新能源为代表的成长板块往往容易扮演大盘修复的先锋，但需谨慎短期超涨后的回调。故而，板块调整之后的成长基金仍可逢低加大配置；

蓝筹基金：当前市场对两会政策抱有一定期待，若预期出现落空，市场情绪可能出现回落。在“强现实、弱情绪”情景下，市场风格将偏向顺周期。另外若经济景气度再度回落，市场仍然面临着震荡的风险。从当前的宏观经济环境以及市场环境来看，高股息策略仍然可以作为稳定收益的底仓。未来建议重点关注大会的动向，如有超预期的政策，蓝筹股有望随着市场的好转，故而建议耐心持有相关的蓝筹基金；

科技主题基金：OpenAI带头执行AI芯片投资计划并发布文生视频新品Sora，英伟达正式发布此前已经有所展示的AI本地部署RAG工具Chat with RTX，谷歌更新Gemini至1.5版本。总结来看，近期的AI行业新闻，在模型层面各家激战正酣，同时在Scaling Law不断应验的事实下，我们此前对算力需求充分乐观的观点将持续被验证，AI算力有望继2023年后，继续成为新一年的热门投资方向。当前科技股跌幅较大，主要因流动性不足所导致，但科技主题的基本面并没有发生大改变，未来仍是较好的配置方向；

半导体基金：半导体行业复苏，工艺持续升级：韩国2月前20天半导体出口额同比增长39%，已连续三个月增长。英特尔宣布14A（1.4nm）、先进系统封装及测试等全新制程技术路线图，目标在2030年成为全球第二大代工厂。半导体国产化进程有望持续推进：外媒报道，美国政府要求美国材料和设备厂商断供中芯国际的先进制程厂，有望持续推进半导体产业链的国产化，但短期也可能给国内的先进制程芯片带来供应限制；

新能源基金：近期因需求端及国内碳酸锂环保停产的利好消息，同时受供应端扰动及资金情绪影响，全球最大锂矿山的减产预期，对价格的支撑力量增强，锂价有所反弹。整车加速降价，也有望带动上游材料的企稳。另外3月份光伏排产提升明显。根据SMM，预计3月大部分N型电池厂能达到满产的状态，3月电池需求走高，库存去化较好；组件方面，受之前遗留订单以及节后市场好转影响，3月组件排产预计大幅增加，部分企业增幅甚至达到100%左右。排产改善主要来自于下游需求提升，目前产业链价格整体保持平稳，看好需求提升带来的后续价格回暖以及盈利提升。因此新能源基金可考虑加大定投；

消费主题基金：节后中观景气表现分化，结构性亮点在于商品消费表现较优，汽车销售、快递量优于23年农历同期、3月空调排产延续高增。结构性压力一方面在于受资金偏紧、新开工管控趋严以及雨雪天气影响，重大项目复工相对偏缓，钢材、水泥等资源品需求较弱，全国货运物流指数、高速货车通行量、铁路货运量不及23年农历同期；另一方面在于假期结束，居民出行活跃度下滑，春运客流下滑，电影票房、海南旅游价格指数农历同比回落。整体上消费短期基本面变化不大，所以消费基金仍应精挑细选，整体难有大机会；

军工主题基金：中信国防军工指数PE-TTM为50.79x，为近三年估值分位点的0.66%，已经处于显著底部位置。23年底军队人事变动落地，叠加“中调”落地，部分军工上市公司近期公告新签订单，我们判断行业规模化订单有望逐渐下达，基本面或实现显著改善，行业贝塔逐步修复，在价值回归趋势下行业配置价值显著，但机会更多在航空产业链上，所以当前少量定投参与即可；

医药主题基金：板块整体估值已进入合理区间背景下，公司的成长性成为区分公司的重要指标：1）已经完成产品和渠道的布局，未来业绩成长空间广阔的公司，如出海、创新药等；2）已经完成阶段性业务调整（如带量采购），未来可实现价稳量升的公司，如IVD、骨科耗材等。整体来看，医药板块已经跌了三年，估值已经较低，未来存在着一定的反弹机会；

债券基金：银行间债市现券整体明显回调，主要全国“两会”召开在即，国内股市创阶段反弹新高，债市止盈盘涌出。资金面方面，转入3月初，银行间市场隔夜等回购利率未跌反而小涨，这可能是对2月末时点资金面过于宽松的一种表象修正。虽然央行公开市场转为净回笼，但银行间资金供给仍十分充裕。此外，当前信贷需求尚未完全修复，资本市场存在维稳需要，因此央行呵护流动性的态度短期不会改变，资金面大幅收紧的风险有限。故而债券基金仍可持有；

美股基金：美国2月ISM制造业指数47.8，不及预期的49.5，1月前值为49.1。1月时ISM制造业指数创下15个月新高。分项指标新订单和就业均萎缩，不过客户库存连降三个月，传来订单有望增长的利好；2月密歇根大学消费者信心指数终值并未如预期企稳初值，而是回落。数据强化了降息的预期。英伟达和AMD均继续创收盘历史新高，英伟达成为首只收盘市值突破2万亿美元大关的芯片股，台积电美股也创收盘最高纪录。因AI服务器需求强劲而四季度业绩优于预期的戴尔高涨超20%。故而AI浪潮下的美股有望继续走高，相关的基金可继续持有；

港股基金：由于通胀的粘性，首次降息的预期进一步推迟到6月或更晚，全球市场的狂热可能会暂时降温。当我们看到恒生指数上个月触底反弹时，我们的流动性指数已经被证明是可靠有效的。在流动性指数强劲和M3增速加快的加持下，短期内我们对超跌和低估的香港市场持谨慎乐观态度，其最近并未出现像其他市场那样的上涨。尽管如此，当前市场动量和情绪仍然脆弱。我们预计需要进一步的政策来撬动后市的上涨势头。因此，港股相关基金当前可继续考虑定投；

黄金基金：美国1月份个人消费支出(PEC)物价指数上升0.3%，核心PCE物价指数上升0.4%，这对美元构成压力，从而使黄金对持有其他货币的投资者来说更便宜。此外，截至2月24日当周，初请失业金人数增加1.3万人，经季节性调整后为21.5万人。美联储官员们选择看淡显示上月物价压力反弹的近期数据，转而关注通胀方面的整体进展。他们表示通胀整体进展将可能为今年晚些时候的降息奠定基础。整体上，美债的吸引力上升可能会打压黄金，故而黄金仍应少量持有即可；

原油基金：随着美国宏观经济数据的复苏，以及欧佩克似乎准备延长减产期限，石油交易商看到了看涨信号。据消息人士透露，延长OPEC+减产的决定预计将在3月第一周作出，部分国家将宣布其决定。机构调查显示，2月份石油输出国组织日产量为2642万桶，较1月份增加9万桶。沙特阿拉伯对4月份向亚洲客户出售的原油长期价格与3月份水平基本持平的强烈预期也支撑了市场。整体上建议原油基金保持定投即可；

美债基金：周五公布的经济数据强化了美联储降息的预期：美国2月ISM制造业指数意外不升反降至七个月新低，连续16个月处于收缩区间，分项指标新订单和就业均萎缩，不过客户库存连降三个月，传来订单有望增长的利好；2月密歇根大学消费者信心指数终值并未如预期企稳初值，而是回落。数据公布后，美国国债价格拉升转涨，收益率盘中跳水。美联储理事沃勒表示，联储的缩表决策并不暗示利率立场，他希望看到美联储投资组合取得两个关键进展：一是机构MBS持仓降至零，二是在美债持仓中增加短债占比。中期来看美债基金当前有较高的配置价值，可继续配置。