市场正如我们上周所言，沪指短期如无放量，很难突破前高3080点。当前MACD指标已经持续背离，而各大软件的全A指数已经连续三天下跌，昨日更是跌幅超过1%。这也代表着沪指的抗跌主要是权重股的支撑，特别是这段时间炒作有色金属等周期股，给指数提供了抗跌的动力。
目前中证TMT指数已经跌破了3月末的低点。或预示着科技股暂时告一段落，特别是年初以来涨幅巨大的人工智能。
不过目前市场正在形成新的炒作方向，那就是固态电池。消息上，智己汽车正式推出业内首个准900V超快充固态电池——第一代光年固态电池，并首搭智己全新轿车智己L6。此外，2024年广汽科技日将于4月12日举行，本届广汽科技日将以“科技视界”为主题，发布和展示一系列科技成果，其中尤为引人注目的是将带来更高效、更安全的全固态电池技术。
固态电池技术有望迎来产业化初期量变到质变的发展里程碑，技术先发优势明显且应用端领先落地的企业有望获得估值上的提升，高镍正极、硅基负极等细分电池材料领域的同步迭代升级亦有望催生新的机遇。
同时，固态电池也提供增加了消费者更换电车或者购置汽车的需求，从而有利于新能源相关板块的企稳。
近期锂电产业中，部分环节出现了价格上调的迹象。具体来说，石油焦和中间体材料的价格上涨了约100至200元人民币/吨，这一变动主要源于供应端的短期停产因素，以及需求端的上升。同时，石油化学代理产品的价格也从约10000元人民币/吨上涨至10500元人民币/吨。此前由于整体开工率较低、市场需求不旺盛，价格一度跌破了部分高成本产能的成本线。
随着市场景气回升，头部企业的产能满载以及新增的外协需求，推动了第三方石油化产品供应渠道的积极变化。此外，磷酸铁在经历市场暴跌后，也出现了约200元人民币/吨的小幅上涨。这些变化反映出近期锂电板块的盈利逻辑正朝着积极的方向发展。
尽管今年1至2月份由于是需求淡季和库存较高，这段时间可能是未来几年内产能利用率最低的时段，但从 3 月份开始，行业开始回暖，4月份的表现更是超出了预期。从产业链规模变化的管理角度来看，行业已具备应对这种变化的能力。
不过，长期而言，解决锂电产业供需过剩的关键在于，在供应过剩的同时，需求端能够保持持续增长。市场曾一度认为行业需要通过企业亏损出清和二三线企业现金流受损来完成初期调整，但今年随着需求端的恢复，头部公司的经营心态发生了改变。
目前，锂电产业的单位回报率明显低于制造业的合理回报水平，尤其在融资收紧的背景下，二线公司将更侧重于与电池和整车企业的合作。由于材料厂目前产能无法满足高质量需求的增长，我们认为去年基于行业悲观预期形成的初期判断并不准确。实际上，行业整体回报率虽略低于制造业合理水平，但龙头公司依然保持着一定的超额盈利，随着时间推移，供需过剩和盈利问题有望逐步得到解决。
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