周末市场迎来了多重利空，导致了两市大幅低开和跳水。不过很快在权重股的企稳带动下，沪指重回3150点附近震荡，但仍有大量的个股飘绿，且跌停数量远多于涨停股。
具体来看四大利空分别是：
一、IPO恢复常态化审核。时隔3个月后IPO恢复常态化审核，审议1家深市IPO发行上市申请、1家沪市再融资申请。5月16日，沪深交易所迎来了2023年2月以来首家IPO上会企业——马可波罗控股股份有限公司。卖瓷砖的马可波罗上市前突击“清仓式”分红8.23个亿，然后来A股募资31个亿多，这种行为是投资者最为关注的，对这样的骚操作挺无语的，这到底是缺钱还是不缺钱啊？
二、美国制裁相关消息。具环球时报报道，美国直接祭出三板斧，一是拜登被曝将针对中国电动汽车等征收新的关税，二是美方将37家中国实体列入贸易黑名单；三是美众议院推出对涉AI模型实施出口管制法案。其中，对中国电动车关税税率从25%调高到100%，对中国矿产、太阳能、电池大幅提高税率。一系列的操作必定会对相关的行情产生负面影响。
三、4月新增社融转负。2024年4月社融减少1987亿元，是2005年以来首次单月负增长；实体信贷增加3309亿元，是近五年同期最低值；M1同比增速为-1.4%，是2002年以来第二次单月增速转负。
4月新增社融-1987亿，同比少增14236亿，主要源于三部分。一是政府债券融资（新增-984亿，同比少增5532亿），1-4月政府债券净融资进度为14.1%，明显弱于19-23年平均（23.7%）；二是未贴现汇票（新增-4486亿，同比多减3141亿），也可能源于票据贴现放量，企业短期资金相对充裕带来替代效应；三是企业债券（新增493亿，同比少增2447亿）时隔三个月后再遇冷，地方化债对企业债影响进一步显现。委托贷款和信托贷款基本持平，货币政策未有额外加码。
总的来看，社融转负是多方面因素叠加的结果，其中既有监管的推动（禁止“手工补息”影响存款意愿），也有宏观基本面的原因（如企业中长期贷款不及预期、居民购房意愿持续低迷），同时也与财政有关（发债及配套资金落地偏缓）。
货币政策方面，未来趋向于降低融资成本和利率，存款准备金率的下调节奏可能加快，同时，央行直接购买国债的可能性增加，这都将为市场注入流动性。
四、北向资金不再实时公布。港交所公告，北向交易的实时成交额和每日额度余额的调整将于5月13日正式实施。主要调整安排是，港交所不再披露沪深股通实时买入交易金额、卖出交易金额和交易总额；沪深股通当日额度余额大于或等于30%时，显示“额度充足”；小于30%时，实时公布额度余额。
面对以上的多重不利因素，A股主要指数跌幅并不大，沪指甚至一度翻红。盘面上，出海概念一枝独秀，并且有加速的迹象。而出海概念更多是对业绩增长的预期所推动，所以仍然是季报业绩的延续，此外，社融证伪内需，今天全面转向出海炒作。但在国际关系变幻莫测的背景下，仍然需要谨慎，不追涨，但可逢低布局。
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