自5月22日盘中创阶段新高以来，中证红利指数就开启震荡回调的走势。红利指数年初以来的强势表现收获了一大波粉丝，不少投资者开始布局红利板块。有部分投资者或许入场时机偏晚，近期的调整导致了账面出现了一定的浮亏，开始变得焦虑起来，担心再次高位接盘。这种担心有没有必要呢？
我们先来看看红利指数调整的原因。从目前所掌握的情况来看，红利指数调整更多来自交易层面的因素，而非基本面因素，性价比、交易拥挤度和筹码结构的切换可能是造成短期回调的主要原因。
红利经历年初以来的上涨行情，但估值层面也没有出现明显的高估情况。截止到6月20日，中证红利指数的PE及PB估值水平处在近一年的36.06%和22.11%的分位水平。
选择配置红利风格基金的投资者，更多的是看中其长期确定性（股价相对稳健，分红确定性高），而非短期的波动。
大伙知道，权益类基金的收益来源主要有两方面：一是二级市场股票交易获得的差价。二是部分投资股票的分红收益。一些成长主题基金，如新能源、医药等，投资收益更多地来自其价格的变化。而对“低估值、现金股息率高、分红比较稳定”的红利指数来说，其价格上的变化仅构成了投资收益的一部分，另外一份由分红构成。数据显示，中证红利全收益指数在过去五个完整年度中有四年取得正收益，其自2019年以来累计收益近83%，大幅领先于沪深300收益（32%）。这一表现尤其在市场震荡和下行时更为突出，如2016、2018、2022、2023以及2024年初至今，中证红利指数均展现出明显的超额收益。
近十年，中证红利指数的涨幅为149%（年化9.57%），而中证红利全收益指数涨幅为274%（年化14.09%）。中证红利全收益指数涨幅足足比中证红利指数多出了125%的收益。（科普：全收益指数和普通指数的区别是全收益指数会把股息计入，而普通指数则不计入，因此全收益指数才能接近投资者的真实收益水平。）
所以，如果您还在担心红利指数的短期价格波动，而不重视其长期分红收益，那么说明您还没有真正理解投资红利指数的含义——一类相对稳健的且在“资产荒”时代能够提供较高收益的资产。
近期市场波动较大，红利相关指数有所回调，或也提供了逢低布局的机会。从中长期来看，高股息概念的配置逻辑依然成立。当前国内宏观流动性无显著改善，资金活跃程度较弱，红利的稳定性和抗风险能力可能会得到市场的进一步认可。同时，随着市场风险偏好降低，现金股利等确定性相对高的资产吸引力也在提升，红利策略长期配备价值高。
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