市场在转融通被暂停的消息刺激大涨了一天之后，本周又陷入了“生无可恋”的缩量震荡走势。特朗普遇袭或是近期公布的经济数据+社融数据+进出口数据，均反应了内需明显放缓，私营部门“资产负责表”疲软，降息的迫切性进一步提升。
而且特朗普遇袭后，美国很可能开启“特朗普2.0”时代，而这又对我国出口构成一定的压力。因为之前曾对华加征过四轮关税，此次竞选前更是声称要对中国所有商品征收60%关税。
不过，特朗普近日在一个沟通场合详细谈论了他的经济施政计划。表示：“特朗普经济学，就等同于低利率和低税收……”他鼓励更多油井钻探，减少监管；他会给加密货币行业解压，并遏制不负责任的大科技公司。他还承诺，如果自己获胜，他将允许鲍威尔完成美联储主席任期，并且进一步下调企业税率。此外，他不再计划禁止TikTok。
所以在特朗普的民调支持率优势扩大之后，美国9月降息的预期增强。鲍威尔周一表示，今年第二季度的三个美国通胀数据“在一定程度上增加了信心”，即通胀的上升速度可能会放缓。这一表态进一步巩固了降息预期。
据CME“美联储观察”：美联储8月维持利率不变的概率为92.2%，降息25个基点的概率为7.8%。美联储到9月降息的概率为100.0%，其中，降息25个基点的概率为90.4%，累计降息50个基点的概率为9.4%，累计降息75个基点的概率为0.2%。
对于A股目前“生无可恋”的走势想要破局，如国内无重大的利好刺激。大概率来自于美联储的降息，从而带动外资的增量资金入场。所以现阶段，仍然需要国家队充值，来支撑起指数。目前国内并不是不想降息，而是苦于汇率这一因素。所以，大概率这次，美国利率是个自变量，中国利率是个因变量。
而一旦中美利率开始降了，那市场的预期就都变了。到时不用数据好起来，只要人们的心理预期发生了改变，钱就会从抱团里流出来，以及从债券市场流向股票。回想21年春节前，核心资产虽然估值很高，但找不到下缺的理由，和现在虽然看起来便宜但找不到上涨的理由，似乎有相似之处。
当前国内仍存在着两大不利因素：
一是消费复苏的持续性仍存不确定性。今年以来，居民消费开始回暖，但仍未达到疫前常态化增速，未来是否能持续性的、修复改善，仍需密切跟踪。消费如再度乏力，则经济回升动力将明显减弱。
二是地产行业能否继续改善仍存不确定性。本轮地产下行周期已经持续较长时间，当前出现短暂回暖趋势，但多类指标仍是负增长，未来能否保持回暖态势，仍需观察。
所以下半年一旦开启降息之路，市场的机会或在困境反转（医药与地产）与全球需求上升的消费电子之中。而目前我们能看到的就是消费电子这条产业链全球的需求重回景气，所以布局科技基金仍然是当前的最佳选择。
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