特朗普最近的言论有点吓人！一边说不排除军事夺取巴拿马运河和格陵兰岛控制权，还要把加拿大纳入版图，另一边还想宣布“国家经济紧急状态”，为对盟友和竞争对手征收大量关税提供法律依据。尽管话说的很吓人，但我相信他骨子里还是商人，不是政客，商人最爱好和平，例如他的第一个任期，整个世界其实是相对和平的一段时期。
他的言论也引起了资本市场的波动，这两天美元指数又窜上来了，非美货币都有贬值压力。央妈又在11与和12月连续增持黄金了，此前已经连续六个月暂停增持。这些迹象表明未来一段时期，资本市场的不确定性在增强。如果特朗普的“关税2.0”真的来了，我们普通投资者又该如何应对这种不确定性呢？温故知新，我们复盘下2018年3月23日，中美“贸易战”正式打响后，各类资产的表现，或许能找到一些答案。
2018年可以说是A股单边下跌的一年，下跌主要原因除了外部的贸易争端外，还有内部的“去杠杆”，整体资金面偏紧。尽管整个大环境不好，但是当“贸易战”正式打响后，还是有这么几个板块短期内逆势走强。例如，“贸易战”后一个月，计算机板块和国防军工板块逆势上涨了，上涨的逻辑很简单，就是自主和自强。
贸易争端落地后两个月，计算机板块继续保持上涨，而军工板块开始回落，偏防御类的医药、消费板块开始上涨。
贸易争端后三个月，原先几个上涨的板块已经由涨转跌，仅剩下食品饮料一枝独秀。
总的来说，芯片板块、军工等板块短期爆发力强，而消费板块的确定性、持续性更好。
2018年的市场环境非常恶劣，不管是大盘指数还是各个申万一个行业指数，全年都是收跌的。尽管特朗普上任后可能在关税政策上有所动作，但2025年的A股市场不会重演2018年的行情。因为A股的走势最终还是由内部因素占主导作用，外部的不确定性只构成短期的扰动。2018年在一个相对收紧的政策环境中，而2025年宽松政策进一步加码。
再过11天，特朗普就要宣誓就职了，不仅是A股市场，全球市场都会出现波动。这里有一个配置组合分享个大家，组合主要由三块组成：一是避险资产，如黄金ETF债基等；第二块是应对“关税2.0”带来的进攻型资产，如国产芯片、军工、稀土永磁等板块的短期机会；第三块是趋势性资产，2025年需提振内部需求来化解外贸的压力，近期围绕“两新”再次加码，补贴力度超预期，所以今年消费的整体确定性比较高，可以关注大消费的机会。
2025年A股开局压力较大，但总体机会或大于风险。在当前美国可能加征关税的背景下，内需消费板块、新兴产业和自主可控板块、低关税依赖板块以及高科技和创新板块可能表现出较强的抗跌性，甚至逆势上涨。
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