除原油外，最近好多上游资源品涨势喜人，如多晶硅、烧碱等等，似乎要摆脱各自的价格底部区间。1月15日，多晶硅期货主力合约强势上涨，一举突破44000元/吨，创下上市以来新高。2024年底至2025年初，光伏产业链价格出现企稳迹象，多晶硅、硅片、电池片等环节价格均有所回升。
相信很多基民朋友手里还持有新能源主题基金，今天我就具体分析下多晶硅，作为新能源产业（光伏行业）的上游，多晶硅的价格波动也关系到很多基民的投资收益。2025年光伏行业到底能否迎来曙光呢？
2024年以来，光伏行业面临产能过剩和价格战的双重压力，导致多晶硅价格剧烈波动。2024年11月工信部发布了《光伏制造行业规范条件（2024年本）》，提高了新建项目的准入标准，推动落后产能出清。2025年，政策调控的效果将进一步显现然而，近期多晶硅价格出现反弹，这主要得益于供需关系的改善。根据中国有色金属工业协会硅业分会的数据，截至2024年12月底，多晶硅库存累计约40万吨，该月几乎无库存增量，预计多晶硅供需平衡即将到达拐点。此外，多晶硅期货和期权的上市也为市场提供了新的风险管理工具，有助于稳定价格。
从供给段看，多晶硅企业开始有序减产，11月多晶硅产量为13.30万吨，环比下降0.45%。11月多晶硅企业集中下调开工负荷，减量影响集中体现在12月。从需求端看，硅片方面对多晶硅直接需求小幅提升至10.1万吨左右，月度供需关系有望反转，多晶硅即将从“累库状态”进入“去库状态”，供需矛盾开始缓解。
随着供需关系的改善，多晶硅价格有望企稳回升。根据财信证券研报，2025年全球新增光伏需求有望超过600GW，虽然整体达到供需平衡仍有待时日，但渡过周期底部的预期在增加，行业价格有望在2025年企稳。
另外，交银国际证券的研报显示，全行业亏损无法长期持续，在政策支持下产能将加速出清，光伏电池片的产能过剩较为轻微，预计2025年下半年一线企业将扭亏为盈，2026年利润率将恢复至合理水平。
在全球能源结构转型的大背景下，光伏产业作为清洁能源的重要组成部分，其发展受到国家层面的高度重视。近年来，在“双碳”目标的引导下，各项光伏产业支持性政策频出。中国光伏行业协会呼吁企业依法合规地参与市场竞争，避免低于成本的销售与投标，保证光伏项目长期稳定运行。
与此同时，头部企业正积极通过产能调整、研发创新等多种手段推动自身和行业健康稳定发展。通威股份的TOPCon产品研发功率再创新高，隆基绿能科技股份有限公司2025年将进入BC电池产能大规模投放的阶段。通威股份和新疆大全新能源股份有限公司此前已宣布实施硅料有序减产，以应对市场变化。中国光伏企业加速向中东、拉美等新兴市场扩张，2025年将有一批海外工厂投产，海外市场成为新的增长点。
多晶硅价格的强势反弹为2025年光伏行业带来了积极的信号。供需关系的改善、政策支持、行业自律以及技术创新和产能调整，都有助于光伏行业逐步走出低谷，实现盈利改善。
总的来说，最难熬的时候已经过去了，未来相关的主题基金净值或持续修复，建议那些手中还有余粮的基民朋友可以适当底部加仓，缩短回本周期。
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