今天下午3点，为期8天的全国两会正式开幕。2025年全国两会承载着国内外各界的厚重期待，被视为制定发展蓝图、凝聚奋进力量的关键盛会。“两会”同样对A股产生重大影响，过去不少主线都是因“两会”而生。那么今年的“两会”又有哪些看点呢？又该如何布局？
2025年两会有哪些超预期的地方？
一、财政与货币政策力度或超预期
1.赤字率突破4%
市场普遍预期2025年赤字率将从3%提高至3.5%-4%，但部分机构（如瑞银）预测可能接近4%甚至更高。若实际赤字率突破4%，将显著增强财政支出能力，释放更强逆周期调节信号。
2.超长期特别国债规模扩容
2024年已发行1万亿元超长期特别国债，2025年预计规模将扩大至1.5万-2万亿元，并重点投向“两新”（新型基建、新型城镇化）、“两重”（重大工程、重点领域）及消费品以旧换新等领域。若规模突破2万亿元，或进一步覆盖人工智能算力基建。
3.货币政策“降息+降准”组合拳
央行或降息30-40基点、降准50基点以上，同时优化政策利率传导机制，加大对科技创新和绿色经济的定向支持。若降息幅度超预期，可能加速通胀回升和企业融资成本下行。
二、科创及新质生产力扶持力度或超预期
1. “AI+”深度赋能
政策或推出专项基金支持国产AI大模型研发，明确算力基建投资占比，并推动AI+政务、医疗、教育等场景落地。地方层面，上海、浙江等地已提出研发投入强度目标（如上海4.5%），中央配套政策可能超预期。
2. 人形机器人等未来产业布局
工信部或将人形机器人纳入重点产业链目录，提供研发补贴和产业标准支持，地方争相打造集聚区。
3、低空经济与商业航天
多地试点空域管理改革，政策落地将加速低空经济商业化进程，无人机、航空物流等领域或迎来爆发式增长。
三、消费提振及民生保障政策或超预期
1.以旧换新补贴政策或继续加码
2024年中央财政已安排1500亿元支持以旧换新，2025年补贴规模或翻倍至3000亿元以上，覆盖范围可能从汽车、家电扩展至数码产品、家居建材，甚至文娱、餐饮等服务消费地方层面，河南、山东等地已试点扩围，中央政策跟进或超预期。
2.民生保障政策或超预期
医保支付改革推动创新药械放量，叠加老龄化趋势，医疗服务和养老产业需求持续增长。地方两会已试点生物医药全产业链开放政策，创新药企有望获得更多支持。提高养老金、医保，形成“促民生+扩消费”的联动效应。
四、结构性改革与反“内卷”政策或超预期
1.民营经济促进法加速立法
两会可能明确立法时间表，从产权保护、市场准入、融资支持等方面为民企“护航”，并试点清理地方政府拖欠账款。
2.整治“内卷式”竞争
针对低价倾销、地方恶性补贴等问题，可能出台行业产能出清政策（如钢铁、光伏），并加强反垄断执法。
短、中长布局策略
2025年全国两会超预期政策或将围绕“财政货币加码、消费扩容、科技赋能、反内卷”这几大主线展开。短期市场资金或博弈政策，关注两会期间可能密集提及的领域，如AI、半导体、机器人、低空经济、新型基建（AIDC）等科技方向。中长期则侧重业绩，建议围绕绿色转型（新能源、储能）、消费复苏（食品饮料、消费电子）、人口结构变化（医药、养老）三大主线布局。建议结合政策落地节奏与行业景气度，动态调整仓位，重点关注财报验证和政策催化共振的细分领域。
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