昨天，老美那边要对我们征收104%的关税，且在美东时间 4 月 9 日凌晨 0点01分 正式生效，也就是今天中午 12点01分。如此巨大的利空之下，原以为A股要扛不住了。但是今天A股打了一场漂亮的翻身仗，低开没多久后就一路反弹。截止收盘，各大指数均收红，尤其是北证竟然涨了10.27%，港股市场也是涨声一片。原以为是全球同步反弹，看了隔壁的日韩，还在大跌，包括下午3点欧洲股市开盘后也是大跌。为什么A股突然开始走独立行情了呢？
中国资产能逆势上涨主要有以下几个原因：
1、政策托底与“国家队”强力介入：中央汇金年内累计增持ETF超2000亿元，4月7日明确宣布持续买入并承诺提供“央行再贷款”支持，中国版平准基金正式浮出水面。政策层释放出“稳市场、防风险”的明确信号，直接提振投资者信心。
2、经济复苏韧性强：2025年一季度GDP增速预计达5.2%，制造业PMI连续3个月位于扩张区间，消费领域新能源汽车渗透率突破50%，家电以旧换新政策撬动1.2万亿元内需。经济基本面的改善为股市提供支撑。
3、外资配置逻辑切换：摩根士丹利、高盛等机构指出，A股与全球市场的低相关性（仅0.3）使其成为对冲地缘风险的重要工具。当前沪深300市盈率12倍，估值较美股（标普500市盈率24倍）更具吸引力。
4、科技突破与产业升级加速：长江存储128层NAND芯片全球市占率达12%，宁德时代磷酸铁锂电池成本较美国低50%，技术自主化突破缓解关税冲击担忧。AI、量子计算等新质生产力领域吸引资金流入。
最近三个交易日，股市经历了强烈的情绪波动。周一跌的时候，不少人的情绪已经接近崩溃，今天涨起来的时候又高兴地把周一的大跌抛在脑后。个人认为现阶段是特殊行情，国家队救市行情，救的是市场流动性，市场大跌的时候国家队会托底，但是涨起来的时候，国家队也不会来“抬轿”，所以基本上还是一个区间震荡的格局，现阶段我们只能不喜不悲，冷静应对。资产配置上也要尽量分散，鸡蛋不能放在一个篮子里。当前市场交易的是“衰退”逻辑，资源类的资产受冲击较大，短期要规避，等“关税战”阴云散去才能抄底。高估息资产、债券、黄金这类避险资产还是要重视起来，适当配置。剩余的资金可以考虑配置些大消费，大消费的逻辑很简单，外贸不行的时候只能大力挖掘内需潜能。科技板块便宜的时候可以适当减仓，但是不能追高。
今日逆势上涨并非趋势反转信号，而是政策托底、估值修复与避险情绪共振的结果。投资者需在“防御性配置（抗波动）+结构性进攻（抓弹性）”框架下动态平衡，避免过度博弈短期涨跌。在震荡市中，守住能力圈、聚焦确定性，方能化被动为主动。
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