作为美国发起“对等关税”后国内召开的重磅会议，市场给予了很高的关注度以及期待。我们来看此次重磅会议有哪些亮点及超预期的地方。
首先，宏观政策力度超预期，财政与货币协同加码。会议明确提出“加紧实施更加积极有为的宏观政策”，强调“用好用足更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。具体措施包括加快地方政府专项债券、超长期特别国债发行，并首次提出“适时降准降息”，保持流动性充裕。
其次，政策工具创新。创设新型结构性货币政策工具和政策性金融工具，定向支持科技创新、消费和外贸。例如，设立服务消费与养老领域再贷款机制，资金扶持力度显著加大。
第三，消费刺激政策突破常规，收入分配改革或提速。会议首次将“提高中低收入群体收入”作为扩大消费的核心举措，或通过税收调节、社保完善等手段实现。同时消除限制性措施，要求“尽快清理消费领域限制性措施”，并设立专项再贷款支持服务消费和养老产业，释放服务消费潜力。“两新”“两重”扩围提质，设备更新和消费品以旧换新政策（“两新”）将扩大覆盖范围，重大基础设施和民生工程（“两重”）建设加速，直接拉动内需。
第四，风险防范与改革深化并举。提出“优化存量商品房收购政策”，推动高品质住房供给，同时推进城中村和危旧房改造，构建房地产发展新模式。
接下来会有哪些政策落地？
财政政策方面，预计超长期国债与地方债齐发。二季度政府债券发行节奏加快，50年期特别国债将在5月落地，为后续财政刺激预留空间。赤字率或动态调整，在4.0%赤字率基础上，可能根据经济形势追加预算，确保支出强度。
货币政策方面，预计降准降息与结构性工具并行。降准降息窗口临近，结合“保持流动性充裕”表述，近期降准降息概率上升，或通过总量工具提振居民消费和企业投资。定向支持科技创新，结构性货币政策工具可能聚焦人工智能、新能源等领域，设立“科技板”等融资渠道。
消费方面，预计服务消费大力松绑，准入限制放宽。中高端医疗、养老、文旅等领域或放宽市场准入，满足多元化需求。消费券与补贴升级，可能推出针对服务消费的专项补贴，如家政服务扩容、文旅消费券等。
化风险方面，存量房收购与保障房结合。通过地方政府收购存量商品房转为保障房，化解库存压力，同时推动高品质住房供给。城中村改造提速，加力实施城市更新行动，结合危旧房改造稳定投资。
纾困方面，出口转内销与统一大市场。出口企业扶持，对受关税影响企业提高失业保险稳岗返还比例，加大财政补贴和税收优惠。全国统一大市场立法，细化服务业开放试点清单，打破地方保护，促进要素自由流动。
本次会议在政策力度、消费刺激和改革深化上均超预期，后续财政与货币协同、消费松绑、房地产新模式及对外开放或成为核心主线，相关领域布局需紧跟政策落地节奏。基于当前的市场环境，建议可以重点关注以下几个方向：
1、 消费板块：关注服务消费（医疗、养老、文旅）、智能家居及新能源汽车等“两新”政策受益领域。
2、 基建与地产：超长期国债发行利好基建产业链，存量房收购政策或推动物业管理和保障房建设板块。
3、 科技与制造：结构性货币政策支持下的半导体、人工智能等“硬科技”领域，以及内外贸一体化企业。
4、 改革主题：全国统一大市场相关物流、跨境电商，以及服务业开放试点的教育、金融等领域。
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