今天下午三点多，中美日内瓦联合声明发布！根据声明，双方承诺将于2025年5月14日前采取以下举措：
美国将（一）修改2025年4月2日第14257号行政令中规定的对中国商品（包括香港特别行政区和澳门特别行政区商品）加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留按该行政令的规定对这些商品加征剩余10%的关税；（二）取消根据2025年4月8日第14259号行政令和2025年4月9日第14266号行政令对这些商品的加征关税。
中国将（一）相应修改税委会公告2025年第4号规定的对美国商品加征的从价关税，其中，24%的关税在初始的90天内暂停实施，同时保留对这些商品加征剩余10%的关税，并取消根据税委会公告2025年第5号和第6号对这些商品的加征关税；（二）采取必要措施，暂停或取消自2025年4月2日起针对美国的非关税反制措施。
以上声明内容有些小伙伴可能读起来很费劲，我们这里先回顾下4月2日开始的中美关税时间线：
4月2日美国宣布对所有国家进口商品征收10%基准关税，并对中国、欧盟等贸易逆差国加征差异化“对等关税”（如中国34%、欧盟20%）。
4月4日中国宣布对原产于美国的所有进口商品加征34%关税。
4月8日美国通过行政令修正案，将对华对等关税从34%提升至84%（总税率达104%）
4月9日中国宣布对美商品加征84%反制关税（4月10日生效），覆盖所有进口商品。美国同日将中国商品对等关税从84%提升至125%（叠加既有20%后总税率达145%）。
也就是说，4月8日和4月9日的额外关税已经免除，回到了4月2日-4月4日34%的水平，其中24%在90天内暂停实施，也就是说只剩下10%了，叠加此前的20%，美对华关税降至30%，较最高145%的关税水平足足下降了115%。之前国际投行分析中美之间的关税在接下来的半年内会逐级回落，最终回落至50-60%的水平。很明显，这次会谈的结果是远超市场预期。
对股市的影响——风险偏好回升
中美贸易摩擦缓和直接降低全球供应链不确定性，市场风险偏好显著回升。此前受关税压制的出口导向型行业（如电子制造、家电、纺织）有望迎来估值修复，尤其是对美出口占比较高的企业。美方对华科技制裁的部分松动（如芯片出口限制）可能缓解国内半导体、人工智能等行业的供应链压力，但长期“科技脱钩”趋势未改，国产替代逻辑仍为主导。短期内，受制裁影响较小的科技股或反弹，但需警惕政策反复风险。若美方放松绿色能源政策（如页岩油扶持），全球新能源需求可能短期承压，但中国持续推进“双碳”目标，光伏、新能源汽车产业链仍具长期配置价值。
对债市的影响
受利好提振，美债市场抛压缓解，美债收益率可能阶段性回落，吸引资本回流美国，支撑美元流动性。中美利差收窄可能加剧资本外流压力，人民币汇率波动或促使央行通过降准、逆周期工具稳定市场，利率债短期面临调整风险。
对黄金的影响
会谈成果降低避险需求，黄金价格短期内可能出现高位回调走势。但黄金牛市还难言结束，因全球地缘冲突和贸易政策反复仍存不确定性。国央行持续增持黄金以优化外汇储备结构（美债占比从37%降至24%），叠加全球“去美元化”趋势，黄金作为替代性储备资产的长期需求稳固。若美联储因经济疲软转向降息，实际利率下行将降低黄金持有成本，推动金价突破前高；反之，若通胀反弹迫使加息，黄金短期承压，但滞胀环境仍利好其抗通胀属性。
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