今天三大指数早盘走势相对平稳，但午盘后没多久就快速跳水，沪指一度跌超1%，创业板指跌幅更达1.76%。
截止收盘，两市超4000只个股下跌，军工、半导体、机器人等高景气板块领跌，市场情绪一度陷入恐慌。值得注意的是，此次跳水伴随显著放量，沪深两市成交额达到14154亿，较昨日放量1290亿。
针对今天市场跳水，个人认为主要由以下4个因素导致：
1、中美贸易磋商预期偏低，避险情绪主导。午后跳水与中美贸易谈判相关的突发消息密切相关。央视旗下媒体“玉渊谭天”于11:19分发文，指出美国商务部长卢特尼克在近期谈判中试图施压他国限制对华贸易合作，中方明确表态反对“以牺牲中方利益为代价的交易”。这一消息发布导致市场降低了中美贸易磋商的预期，直接触发了资金避险行为，市场跳水的同时稀土、黄金、农业等防御性板逆势上涨。
2、技术性调整需求释放。从技术面看，市场自4月初反弹以来已经到了平台的压力位。尽管早盘指数尝试冲击3400点关口，但量能未能持续放大，部分资金选择在压力位附近兑现收益，加剧了下跌速度。
3、资金调仓与量化扰动。临近半年末，机构调仓行为显著。早盘新能源、科技板块的拉升被证实为部分资金的“诱多”操作，午后大额卖单集中涌出，反映出机构在锁定上半年收益的同时，向低估值防御板块切换仓位的策略。
4、全球市场联动效应。
13:15左右，纳斯达克期指、韩国KOSPI指数同步跳水，显示风险资产抛售潮具有全球性特征。市场对美联储货币政策预期的摇摆（日内公布的美国ADP就业数据超预期）引发美元指数反弹，人民币汇率承压，进一步加剧外资撤离压力。港股恒生科技指数跌幅扩大至2%，与A股形成情绪共振。
后市展望——震荡上行，把握两大主线
尽管今日放量下跌，但市场仍存在积极信号。首先，从技术面来看上升趋势线未破，沪指尾盘收于3385点附近，守住4月上升趋势线关键位，日线级别并未出现破位缺口。其次，市场对中美贸易磋商的“曲折”过程肯定也是有预期的，即使首次磋商不顺利，也不会导致市场持续下跌。最后，增量政策的托底，6月18号将有重大增量政策出台，增量政策的预期也会给市场带来托举的作用。
今日跳水本质上是技术调整、事件催化与情绪共振的叠加结果，并未改变A股中期向好的底层逻辑（经济弱复苏+政策强支撑）。总体来看，接下来市场还是偏震荡上行的概率较大。投资者需跳出日内波动的“噪音陷阱”，聚焦贸易谈判进展、量能变化及中报预增三条主线，利用震荡期完成持仓结构的优化升级。
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