今天三大指数延续调整态势，而且跌幅较昨天有所放大。截止收盘，上证指数下跌1.11%，深成指跌1.51%，创业板指跌2.1%。两市超4300家个股下跌，涨停家数不足50家。又是情绪极度萎靡的一天。
今天下跌不止A股一家，日本、韩国、印度、澳大利亚等亚太主要市场都飘绿了。亚太集体下跌，有两点共因。
首先是受美科技股疲软传导。亚太市场的下跌部分受到美股疲软的传导影响。美国股市昨晚高开低走，标准普尔500指数下跌0.16%，纳斯达克综合指数表现不佳，下跌0.59%。美股主要人工智能相关公司近期持续回调，甲骨文跌幅超过5%，博通下跌超过2%。这种跌势引发了市场对AI叙事逻辑的分歧，投资者开始重新评估科技板块的估值，这种情绪迅速蔓延至亚太市场。
还有一个非常重要的原因就是日本加息预期升温。日本央行将于12月18日至19日召开的货币政策会议，掉期市场显示，日本央行将政策利率从当前的0.5%上调至0.75%的可能性已飙升至95%。此次加息如果成真，将是日本三十年来最高利率水平。日元作为全球最大的套息货币，日本央行收紧货币政策，可能会引发了套息交易的逆转，给全球金融市场带来了波动。
很多人担心日本央行加息后，会不会对影响到A股的走势。实际上，日本央行加息对A股市场的影响相对有限。一方面，日本央行加息是预期内的事，而非黑天鹤事件。掉期互换市场中对日本央行12月加息的定价已高达95%，基本属于“定价完毕”的程度。这意味着当日本央行真正实施加息后，对市场带来的“意外”则会十分有限。这两天亚太股市集体回调，也是提前对风险的提前消化。
另一方面，A股具备强大的韧性，基本面和发展趋势并未改变。居民及机构增量资金入市、政策预期是A股韧性的核心支撑。同时，海外环境边际改善，美联储人事变动或提升市场降息预期，美元走弱趋势利好新兴市场股市。外资态度正向“逐步加仓”转变，对中国核心资产有望开启新一轮增配周期。
我们认为，当前A股处在牛市的休整阶段，日本加息导致市场出现调整，不是风险，而是配置良机。待加息事件落地后，A股有望重拾升势。建议投资者积极把握调整带来的低吸机会。
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