A股一月行情收官，市场交出了一份相对满意的成绩单。截至1月30日收盘，主要指数均录得正收益，其中上证指数涨3.8%，深成指涨5%，创业板涨4.5%，科创50大涨12.3%。
2026年1月A股市场呈现出典型的春季躁动特征，整体表现为“前高后稳、结构分化”的格局。上半月市场延续了连阳强势，受益于开年增量资金的快速涌入。1月A股平均日成交额达3.04万亿元，较上月大幅增加1.16万亿元；两融余额升至2.72万亿元，处于近3年高位。
进入下半月，市场在监管干预与海外扰动的影响下进入高位震荡阶段，指数上涨斜率明显放缓。从板块轮动看，科技类资产表现亮眼，主题投资与景气投资交替占优。周期大类同样表现突出，有色金属、基础化工、石油石化板块受益于科技景气外溢、供给端优化和海外扰动三重驱动。
监管政策成为影响市场节奏的关键变量。1月14日，沪深北交易所宣布将融资最低保证金比例由80%提升至100%，这一举措直接旨在抑制市场过度投机现象。与此同时，监管层通过多种渠道传递政策信号。1月15日证监会召开的2026年系统工作会议强调“坚决防止市场大起大落”，明确表达了抑制市场过热的政策意图。
国资委方面，正在研究起草关于推动中央企业培育新兴支柱产业的工作文件，并透露将更大力度推进“AI+”专项行动，聚焦具身智能、能源电力等重点领域。这些政策信号表明，监管层在短期引导市场节奏的同时，长期仍坚定支持符合国家战略方向的产业发展。
进入2月，市场将面临特殊的时间窗口。2026年春节位于2月中旬，这使2月交易日被分割为节前和节后两个阶段。从历史日历效应看，2月往往是A股表现最好的月份之一。统计数据显示，万得全A指数2月正收益概率近70%，收益率中位数近3%，均为全年最高。这主要得益于2月处于业绩披露真空期，叠加春节后资金面通常较为宽松，市场风险偏好倾向于提升。从风格角度看，历史数据显示，2月通常是小盘风格占优的月份。小盘成长风格在2月的胜率达81%，超额收益率中位数为2.4%。
对于2月配置，建议关注“外需顺周期+AI产业链”。在外需顺周期方面，全球制造业复苏有望支撑以铜、油为代表的全球定价资源品价格。AI产业链方面，人工智能仍是产业景气最明确的主线，上游的AI硬件方面业绩确定性高，AI下游的应用或将迎来爆发。
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